媒體價值構(gòu)成與價值評估教材(存儲版)
【正文】 情報》：旅游及休閑月刊 ? 商智文化：發(fā)行 217個業(yè)書名目 ? 商周線上：成功的電子出版業(yè)務(wù) 30 TOM收購臺灣商周媒體集團 ? 商周媒體集團收購協(xié)議細則一覽 （收購新聞發(fā)布時間： 2023年 12月 11日；地點：香港） – 收購協(xié)議 ? TOM以總代價最高為新臺幣 1,650,000,000元 (約港幣 370,000,000元 )收購 商周 媒體集團 最高達 100%之權(quán)益 – 協(xié)議架構(gòu) ? 以現(xiàn)金支付代價之 50%(即新臺幣 825,000,000元 ) ? 以每股港幣 TOM股份支付代價之 25%(即新臺幣 412,500,000元 ) ? 以首次公開發(fā)售股份支付代價之 25% 31 TOM收購臺灣商周媒體集團 ? 商周媒體集團收購協(xié)議細則一覽 – 付款方式 ? 50% 現(xiàn)金 – 新臺幣 (約港幣 ) ? 25% 以每股港幣 TOM股份 – 新臺幣 (約港幣 )，其中 : 187。 以報刊雜志為例： 收入方面 ? 大多數(shù)報刊雜志的收入來源： – 廣告收入 – 發(fā)行收入 ? 因此分析報刊雜志的收入時，要考慮 – 總的收入組合 – 廣告收入組合 – 發(fā)行收入組合 19 如何分析報刊雜志 收入方面 ? 總的收入組合 – 以廣告收入為主的報刊雜志：其收入依賴于廣告環(huán)境的改善 – 以發(fā)行收入為主的報刊雜志：其收入更多的依賴于發(fā)行量的提高 – 所以，收入組合的不同可導致兩家類似的報刊雜志在某一特定的經(jīng)濟環(huán)境下在業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)不同 20 如何分析報刊雜志 收入方面 ? 廣告收入組合 – 主要的廣告客戶是誰？ ? 客戶的業(yè)務(wù)發(fā)展如何？ ? 是否在經(jīng)歷重組？ – 廣告收入是否多元化或集中在某種產(chǎn)品、行業(yè)？ ? 多元化的收入更能克服經(jīng)濟周期的負面影響 – 當?shù)亟?jīng)濟形勢及市場競爭 ? 良好的經(jīng)濟形勢及激烈的市場競爭會使某些行業(yè)的廣告投入增加，如房地產(chǎn)業(yè) 21 如何分析報刊雜志 收入方面 ? 發(fā)行收入組合 – 訂閱銷售相對于報攤零售 ? 訂閱銷售提供了穩(wěn)定的發(fā)行量基礎(chǔ)：總的趨勢是緩慢增加 ? 報攤零售單價售價高，但銷售量停滯不前或呈下降趨勢 – 對讀者群的人口方面的統(tǒng)計可幫助了解出版商在財務(wù)表現(xiàn)上的未來走勢 ? 是否因為讀者群在衰老而逐漸流失發(fā)行量？ ? 新的潛在讀者群的特征是什么、成長性如何？ ? 如何吸引新的讀者？ ? 廣告價格、收入及客戶是否會因讀者群的大小、構(gòu)成而發(fā)生變化？ 22 如何分析報刊雜志 成本 /費用方面 報刊雜志的一些共同成本包括： ?人力成本 ?紙張成本 ?生產(chǎn)成本 ?發(fā)行成本 23 如何分析報刊雜志 成本 /費用方面 ? 人力成本 – 報刊雜志等出版商最大的單一成本 /費用項目 – 員工的構(gòu)成、工資水平 – 要了解關(guān)于人力成本的各種比率及變化趨勢 ? 人力成本 /總收入 ? 人力成本 /總成本 ? 行業(yè)的趨勢 ? 紙張成本 – 報刊雜志等出版商的第二大單一成本 /費用項目 – 紙張是具有周期性特征的商品，價格變化很快，其對報刊雜志的利潤率非常關(guān)鍵。 ? 賣方作自我價值評估分析 – 確定出售價 ? 買
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