建設(shè)工程投資決策(存儲版)
【正文】 場價格不能真實反映價值的項目 3．資源開發(fā)項目 (二 )國民經(jīng)濟效益與費用識別 1，直接效益與直接費用 直接效益是指由項目產(chǎn)出物直接生成，并在項目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟效益。 判別準(zhǔn)則：經(jīng)濟內(nèi)部收益率等于或大于社會折現(xiàn)率 is， 表明項目對國民經(jīng)濟的凈貢獻達到或超過了要求的水平，這時應(yīng)認為項目是可以考慮接受的。其中主要包括需要大量移民搬遷或者占用農(nóng)田較多的水利樞紐項目、交通運輸項目、礦產(chǎn)和油氣田開發(fā)項目，扶貧項目、農(nóng)村區(qū)域開發(fā)項目，以及文化教育、衛(wèi)生公益性項目。 (3)計算因不確定因素變動引起的評價指標(biāo)的變動值。例如，我們可以用經(jīng)濟效果指標(biāo) PNPV≤0發(fā)生的概率來度量項目將承擔(dān)的風(fēng)險。復(fù)利計算有間斷復(fù)利和連續(xù)復(fù)利之分。 1盈虧平衡分析的論述，下列說法中正確的是 ()。盈虧平衡分析適用于項目的財務(wù)評價，而敏感性分析和概率分析可同時用于財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價。 利息計算有（）。 各因素的敏感程度排序為：年銷售收入一 —建設(shè)投資 ——年經(jīng)營成本。 第五節(jié) 不確定性分析 (二 )敏感性分析的步驟 (1)選定需要分析的不確定因素。 1．社會折現(xiàn)率 2．影子匯率 3．影子工資 第四節(jié) 項目評價 四、社會評價 社會評價是分析擬建項目對當(dāng)?shù)厣鐣挠绊懞彤?dāng)?shù)厣鐣l件對項目的適應(yīng)性和可接受程度，評價項目的社會可行性。轉(zhuǎn)移支付 項目的某些財務(wù)收益和支出，從國民經(jīng)濟角度看，并沒有造成資源的實際增加或者減少，而是國民經(jīng)濟內(nèi)部的 “轉(zhuǎn)移支付 ”，不計做項目的國民經(jīng)濟效益與費用。 例 15國民經(jīng)濟評價是按照經(jīng)濟資源合理配置的原則，用（ ）等國民經(jīng)濟評價參數(shù)，從國民經(jīng)濟整體角度考察項目所耗費的社會資源和對社會的貢獻，評價投資項目的經(jīng)濟合理性。 11( ) ( 1 )( 1 )nttcintPtciC I C O iPNPVPNPV RI Ii??????????1( ) ( 1 ) 0nttiC I C O F I R R ??? ? ??第四節(jié) 項目評價 第二步：如書 P80圖 4—13所示，分別計算出 i i2(i1i2)對應(yīng)的凈現(xiàn)值 FNPVl和 FNPV2， FNPV 1＞ 0， FNPV 2＜ 0。其表達式為 ICP=EBIT/PI 其中：稅息前利潤（ EBIT） =利潤總額計入總成本費用的利息費用； 當(dāng)期應(yīng)付利息是指計入總成本費用的全部利息。 項目財務(wù)評價按評價內(nèi)容的不同，還可分為盈利能力分析指標(biāo)和償債能力分析指標(biāo)兩類 第四節(jié) 項目評價 (三 )靜態(tài)評價指標(biāo)的計算分析 （ ROI） 總投資收益率系指項目達到設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤（ EBIT）與項目總投資（ TI）的比率，它考察項目總投資的盈利水平。 2．治理方案比選 對環(huán)境治理的各局部方案和總體方案進行技術(shù)經(jīng)濟比較，并作出綜合評價。 (一 )環(huán)境影響評價基本要求 (1)符合國家環(huán)境保護法律、法規(guī)和環(huán)境功能規(guī)劃的要求； (2)堅持污染物排放總量控制和達標(biāo)排放的要求； (3)堅持 “三同時 ”原則，即環(huán)境治理設(shè)施應(yīng)與項目的主體工程同時設(shè)計、同時施工、同時投產(chǎn)使用； (4)力求環(huán)境效益與經(jīng)濟效益相統(tǒng)一，在研究環(huán)境保護治理措施時，應(yīng)從環(huán)境效益與經(jīng)濟效益相統(tǒng)一的角度進行分析論證，力求環(huán)境保護治理方案技術(shù)可行、經(jīng)濟合理； (5)注重資源綜合利用，對環(huán)境治理過程中項目產(chǎn)生的廢氣、廢水、固體廢棄物應(yīng)提出處理和再利用方案。 等額資金償債基金公式 將公式 F=[(1 i)n —1]/i 變換 ， 得： A=F{i/[(1 i)n 1] } 式中 ， i/[(1 i)n 1] 為償債資金系數(shù) ， 記為 (A／ F， i： n)。 期初本金 期內(nèi)利息 期末終值 (復(fù)本利和 ) 第 1期 P Px i P Pxi=P(1 i) 第 2期 P(1 i) P(1 i) Xi P(1 i) P(1 i) Xi=P(1 i)2 ……… ……… ……… ……… 第 n期 P(1 i)n— 1 P(1 i)n— 1 X i P(1 i)n 第三節(jié)資金時 間價值 熟悉 可得復(fù)利法的計算公式為： F=P（ 1+ i） n I=P [（ 1+ i） n—1] 例 5已知除按復(fù)利計算外 i： 其他條件同例 66， 問存款到期后的本利和及利息各為多少 ? A B． C． D． 答案： B 第三節(jié)資金時 間價值 熟悉 (二 )實際利率和名義利率 在復(fù)利法計算中 ， 一般是采用年利率 。 在考慮資金時 間價值、分析研究資金的流動時，需明確以下幾個概念和采用的符號。建設(shè)投資的估算采用何種方法應(yīng)取決于要求達到的精確度，而精確度又由項目前期研究階段的不同以及資料數(shù)據(jù)的可靠性決定。 、經(jīng)濟方案，應(yīng)有兩個以上方案的比選。常用的直接調(diào)查法一般包括訪問調(diào)查法、通信調(diào)查法、會議調(diào)查法、觀察法、實驗法等。 (二 )可行性研究的階段劃分 對于投資額較大、建設(shè)周期較長、內(nèi)外協(xié)作配套關(guān)系較多的建設(shè)工程，可行性研究的工作期限較長。 A． 機會研究（ 30%） B． 投機研究 C． 初步可行性研究（ 20%） D． 詳細研究 E． 可行性研究（ 10%） 答案： A． C． E 二、可行性研究的基本工作步驟 可行性研究的基本工作步驟大致可以概括為： ① 簽訂委托協(xié)議； ② 組建工作小組； ③ 制定工作計劃； ④ 市場調(diào)查與預(yù)測；⑤ 方案編制與優(yōu)化； ⑥ 項目評價（開始循環(huán)）； ⑦ 編寫可行性研究報告； ⑧ 與委托單位交換意見。 A直接搜集信息法 B． 調(diào)查法 C． 間接調(diào)查法 D． 直接調(diào)查法
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