公司治理、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)(存儲版)
【正文】 體現(xiàn) 占有權(quán) 處置權(quán) 轉(zhuǎn)讓權(quán) 收益權(quán) 使用權(quán) 2023/3/14 12 ● 產(chǎn)權(quán)的性質(zhì) ?一種經(jīng)濟和社會關(guān)系 ?（不同程度的） 排他性 ?可分離性 ?可分割性 2023/3/14 13 ● 產(chǎn)權(quán)的類型與比較 產(chǎn)權(quán)類型 產(chǎn)權(quán)主體 排他性 可分割性 可轉(zhuǎn)讓性 可分離性 私有產(chǎn)權(quán) 個人 完全 是 是 是 社團共有產(chǎn)權(quán) 社團成員 全體 內(nèi)部不具有 對外具有 否 受限制 是 公共產(chǎn)權(quán) 社會成員 全體 否 否 ？ 否 國有產(chǎn)權(quán) 國家 未經(jīng)授權(quán) 不可分享 否 是，但產(chǎn)權(quán)性質(zhì)改變 是 2023/3/14 14 ● 產(chǎn)權(quán)的作用 促進 社會資源的 合理配置和 社會經(jīng)濟的 運行效率 促使資源從低生產(chǎn)力所有者向高生產(chǎn)力 所有者轉(zhuǎn)移 產(chǎn)權(quán)的排他性 選擇和選擇結(jié)果的緊密結(jié)合 對產(chǎn)權(quán) 主體行為 產(chǎn)生約束 和激勵 對產(chǎn)權(quán)主體行為選擇形成合理預(yù)期 為企業(yè)和社會的合理運作提供保證 產(chǎn)權(quán)的 權(quán)利規(guī)定 產(chǎn)權(quán)的 可轉(zhuǎn)讓性 2023/3/14 15 德姆賽茨 （ 1989） ： “ 產(chǎn)權(quán)是一種社會工具，它之所以有意義，就在于它使人們在與別人的交換中形成了 合理預(yù)期 。 轉(zhuǎn)讓權(quán) 企業(yè)內(nèi)部 成本和報酬的 具體分配方式 員工 …… 信息 不對稱 機會主義 2023/3/14 18 企業(yè)制度產(chǎn)權(quán)分析工作表 企業(yè)類型 產(chǎn)權(quán)組合特征 企業(yè)內(nèi)部成本報酬分配方式 分配方式對相關(guān)人員的激勵 對企業(yè)決策者相關(guān)行為的作用 相應(yīng)的 制度安排 單人業(yè)主企業(yè) 合伙企業(yè) 有限責(zé)任公司 股權(quán)完全分散的公眾公司 股權(quán)比較集中的公眾公司 一股獨大 的“公眾”公司 ……… 國有國營企業(yè) 股份合作制企業(yè) 2023/3/14 19 合伙制企業(yè) n個所有者 所有者＝管理者， 互相代理 無限連帶責(zé)任 決策效率 搭便車 個人行為的 外部性 ……… ……… ?合伙制企業(yè)分析 2023/3/14 20 公眾公司 法人組織， ∞ 個股權(quán)所有者 股權(quán)所有者 ≠管理者 有限責(zé)任 集中管理 誰是公司的所有者？ 代理人 激勵不足 委托人搭便車 代理人控制 ?公眾公司分析 委托人缺位 20
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