公司利潤分配與股利決策(ppt60)(1)(存儲(chǔ)版)
【正文】 決策與企業(yè)價(jià)值也是相關(guān)的，而只有采取低股利和推遲股利支付的政策，才有可能使公司的價(jià)值達(dá)到最大。 ? （ 3）公司的因素。 (3) 最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額。 該股利政策的缺點(diǎn)在于股利支付與盈余脫節(jié)，有可能造成公司財(cái)務(wù)狀況惡化，同時(shí)不能像剩余股利政策那樣保持較低的資金成本。 ? (2)股利支付水平變化較大，股利政策缺乏連續(xù)性。杰富 吳世農(nóng) 沈藝峰 等譯 機(jī)械工業(yè)出版社 1999年 。 采用該政策的理由是：具有較大靈活性；使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。 （ 2）穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出。 ? 采用剩余股利政策時(shí)，應(yīng)遵循以下步驟： (1) 設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，即確定權(quán)益資本與債務(wù)資本的比率。 （ 2）股東因素。即使資本利得與股利收入的稅率相同，由于股利所得稅在股利發(fā)放時(shí)征收，而資本利得在股票出售時(shí)征收，對股東來說，資本利得也有推遲納稅的效果。股利支付可以減少投資報(bào)酬中的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。股利的分派將導(dǎo)致公司增長的減退，進(jìn)而引起股價(jià)的下跌。因此，公司實(shí)施股票回購必須謹(jǐn)慎從事。 股票回購的國內(nèi)外法律規(guī)定 ? (二 )我國的相關(guān)規(guī)定： 在一定條件下回購本公司股票在我國法律上是允許的，但不允許公司擁有庫藏股 (公司回購股票且不注銷，這部分股票稱之為庫藏股 )。 ? 是現(xiàn)金股利的一種替代形式。 二、股票分割 ? 對公司而言，進(jìn)行股票分割的目的在于通過增加股份總數(shù)降低每股市價(jià)，從而吸引更多的投資者。 (4) 在股東需要現(xiàn)金時(shí)，還可以將分得的股票股利出售，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得 (價(jià)值增值部分 )稅率比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅率低，這使得股東可以從中獲得納稅上的好處。 202300= 660000247。 發(fā)放股票股利后，若盈利總額不變，普通股股數(shù)增加會(huì)引起每股盈余和每股市價(jià)下降。 ? 3. 負(fù)債股利。 第二節(jié) 股利及股利的支付 ? 股利支付的程序 ? 股利支付的方式 ? 股票股利、股票分割、股票回購 一、 股利支付的程序 ? 股份有限公司向股東支付股利，其過程主要經(jīng)歷： ：公司董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期。按抵減年初累計(jì)虧損后的凈利潤計(jì)提法定盈余公積金。公司利潤分配與股利決策 教學(xué)要點(diǎn) 教學(xué)內(nèi)容 案例分析 參考文獻(xiàn) 教學(xué)要點(diǎn) 教學(xué)內(nèi)容 第一節(jié) 公司利潤分配 第二節(jié) 股利及股利支付 第三節(jié) 股利理論與分配政策 返回 第一節(jié) 公司利潤分配 ? 一、公司利潤的組成項(xiàng)目 ? 一、公司利潤的組成項(xiàng)目 ? 利潤總額 =營業(yè)利潤 +投資凈收益 +營業(yè)外收支凈額 ? 營業(yè)利潤包括主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤 ? 投資凈收益是指公司對外投資收益扣除投資損失后的數(shù)額 ? 營業(yè)外收支凈額是指與公司生產(chǎn)經(jīng)營沒有直接關(guān)系的各種營業(yè)外收入減去營業(yè)外支出后的余額 ? 利潤分配的項(xiàng)目 ? 利潤分配的順序 1. 利潤分配的項(xiàng)目 ? 按照 《 公司法 》 規(guī)定，利潤分配的項(xiàng)目包括： 1． 盈余公積金 : ? 盈余公積金從凈利潤中提取形成，用于彌補(bǔ)公司虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或者轉(zhuǎn)增公司資本。 2．計(jì)提法定盈余公積金。此外，還可以用以前年度的盈余公積金彌補(bǔ)。財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如債券、股票，作為股利支付給股東。股票股利并不直接增加股東的財(cái)富，也不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，因而不是公司資金的使用，同時(shí)也不會(huì)增加公司的資產(chǎn)，但會(huì)引起所有者權(quán)益項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，使資金在各股東權(quán)益項(xiàng)目之間再分配。發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益各項(xiàng)目如表 2變化： 一、股票股利 普通股 (面值 1元，社會(huì)公眾股 220230股 ) 220 000 資本公積 980 000 未分配利潤 1 600 000 股東權(quán)益合計(jì) 2 800 000 表 2
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