【正文】 獎(jiǎng)金 決定了激勵(lì)參與人在實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)業(yè)績時(shí)能得到的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。EVA與業(yè)績衡量 182。 ? 尤其是隨著寶鋼股份的上市，中國加入 WTO，寶鋼股份堅(jiān)定了其追求價(jià)值創(chuàng)造，最大限度創(chuàng)造股東財(cái)富，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目的企業(yè)經(jīng)營歷年。 2023 2023 2023 平均年增幅 CAGR=71% 73 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 寶鋼的 EVA價(jià)值管理：過渡實(shí)施計(jì)劃 第一階段2023年 第二階段 2023年 第三階段 2023年 ? 跟蹤寶鋼股份的總體 EVA 結(jié)果和各價(jià)值中心的價(jià)值 貢獻(xiàn)結(jié)果 ? 對(duì)參與人 進(jìn)行培訓(xùn) , 使之 了解自己決策對(duì) EVA以 及獎(jiǎng)金的驅(qū)動(dòng)作用 ? 試算參與人 EVA獎(jiǎng)金 , 分析與實(shí)際的差異 第四階段 2023年 ? 繼續(xù)跟蹤寶鋼股份 EVA和其他價(jià)值中心價(jià)值貢獻(xiàn) ? 在鋼管分公司試行 EVA獎(jiǎng)金 ? 繼續(xù)試算參與人獎(jiǎng)金 ,進(jìn)行差異分析 ? 根據(jù)試算可以調(diào)整某些參數(shù) ?進(jìn)一步培訓(xùn)獎(jiǎng)金計(jì)劃參與人 ? 在整個(gè)公司實(shí)施計(jì)劃 ?試實(shí)施階段可以不利用獎(jiǎng)金庫制度 , 使得基礎(chǔ)同等 , 效果明顯 ?試實(shí)施階段可以設(shè)定獎(jiǎng)金的上下限 ? 根據(jù)經(jīng)驗(yàn)調(diào)整參數(shù) ,完善模型 ? 在整個(gè)公司正式實(shí)施EVA獎(jiǎng)金計(jì)劃 72 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 寶鋼的 EVA價(jià)值管理：項(xiàng)目背景 182。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 運(yùn)用 EVA區(qū)間把不同業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)關(guān)系進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理 (10) 0 10 20 30 40 (10) 0 10 20 30 40 業(yè)績變動(dòng) 業(yè)績變動(dòng) 業(yè)務(wù) A 業(yè)務(wù) B ? 業(yè)務(wù) A: 市場風(fēng)險(xiǎn)高，行業(yè)波動(dòng)大業(yè)務(wù) B: 市場相對(duì)穩(wěn)定 ? 對(duì)于管理者和投資者來講，業(yè)務(wù)B中較小的業(yè)績變動(dòng)等于業(yè)務(wù) A較大的業(yè)績變化，通過對(duì)這一點(diǎn)的認(rèn)知，“ EVA區(qū)間”對(duì) 不同業(yè)務(wù)的業(yè)績進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 ? 傳統(tǒng)的整體薪酬通常并不隨股東回報(bào)而改變，主要原因： ? 現(xiàn)有的財(cái)務(wù)指標(biāo)和目標(biāo)設(shè)定與股東價(jià)值不相關(guān) ? 激勵(lì)體系制定過程摻雜很多人為因素，如“討價(jià)還價(jià)” ? 真正重要的并不是薪酬的多少，而是薪酬的組成和成因。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 集團(tuán)戰(zhàn)略形成后，需要通過承上啟下的戰(zhàn)略實(shí)施工具－戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃落實(shí)戰(zhàn)略 戰(zhàn)略 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃 實(shí)施方案、年度計(jì)劃及預(yù)算 關(guān)注重點(diǎn)與主要內(nèi)容 ? 戰(zhàn)略側(cè)重于對(duì)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境和發(fā)展趨勢的分析和對(duì)企業(yè)使命、愿景、業(yè)務(wù)方向和核心競爭力的定義，需要具有前瞻性、宏觀性和相對(duì)的穩(wěn)定性 ? 年度計(jì)劃和預(yù)算則側(cè)重于對(duì)短期市場和銷售的分析預(yù)測，并需要具體的行動(dòng)方案和計(jì)劃 ? 實(shí)施方案關(guān)注某一問題具體如何解決及詳細(xì)的實(shí)施步驟 ? 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃在戰(zhàn)略與年度計(jì)劃之間起承上啟下的作用，關(guān)注重大舉措和重要里程碑的定義 ， 關(guān)注資源的分配優(yōu)先級(jí)確定原則；規(guī)劃目標(biāo)逐年滾動(dòng)。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。然而隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來臨，分權(quán)成為可能。 EVA應(yīng)用案例介紹 42 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 溝通材料包括以下四個(gè)部分 182。EVA與戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 康柏 戴爾 梅西 沃爾馬 資金周轉(zhuǎn)率 利潤率（ NOPAT/收入） 資金周轉(zhuǎn)率 利潤率（ NOPAT/收入） 戴爾電腦和康柏電腦資本回報(bào)率相比 沃爾碼和梅西百貨資本回報(bào)率對(duì)比 使用 EVA分析方法可以看出為什么利潤率不高的業(yè)務(wù)也可以產(chǎn)生較高的資本回報(bào)率和市場表現(xiàn) 36 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 針對(duì)客戶進(jìn)行定制化 調(diào)整，需考慮客戶的 : 組織結(jié)構(gòu)和文化 業(yè)務(wù)組合 戰(zhàn)略流程 167。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 定義 EVA 中心 : 關(guān)鍵原則 衡量 : ? 要涉及所有的相關(guān)的收益與成本 ? 包括從核心產(chǎn)品以及互補(bǔ)產(chǎn)品所得到的收入 ? 包括運(yùn)營成本和資本成本 簡潔 : ? 盡量減少對(duì)公用成本和共同資產(chǎn)的主觀分?jǐn)? ? 減少對(duì)沉沒成本的關(guān)注 一致性 : ? 保證三個(gè)主要方面保持一致性 : – 決策權(quán) (授權(quán)和責(zé)任性 ) – 業(yè)績衡量 – 激勵(lì) 責(zé)任制度 : ? 分?jǐn)偹黾淤Y源的成本 ? 保證受益部門對(duì)相關(guān)投資的所有權(quán) ? 在所使用的方法上保持每年的持續(xù)性 29 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 劃分 EVA中心 明確 EVA計(jì)算方法 結(jié)合導(dǎo)入其他 關(guān)鍵考核指標(biāo) 182。EVA與業(yè)績衡量 182。 人力資源管理 182。 公司總部職能設(shè)計(jì) 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 基于 EVA的 4Ms 價(jià)值管理體系 業(yè)績衡量 Measurement 管理決策 Management 考核激勵(lì) Motivation 經(jīng)營理念 Mindset 實(shí)施輔導(dǎo) ? 稅后凈經(jīng)營利潤 ? 資本 ? 資本成本 ? EVA 中心 ? 報(bào)告 ? EVA驅(qū)動(dòng)杠桿 階段 1 階段 2 階段 3 階段 5 階段 4 管理體系及流程 ? 驅(qū)動(dòng)杠桿分析 ? 行業(yè)標(biāo)桿分析 ? 目標(biāo)設(shè)定與計(jì)劃 ? 資本預(yù)算 ? 業(yè)務(wù)組合管理 ? 專題分析： ?建立考核體系 ?競爭性薪酬 ?EVA獎(jiǎng)金：長 /短期現(xiàn)金獎(jiǎng)金 ?目標(biāo)業(yè)績表現(xiàn) ?目標(biāo)獎(jiǎng)金 ?獎(jiǎng)金庫 ?EVA區(qū)間 ?期權(quán)設(shè)計(jì) ? 公司內(nèi)部管理、財(cái)務(wù)知識(shí)培訓(xùn) ? 協(xié)助公司與投資者的交流 ? 董事會(huì) ? 資本市場（券商、投資公司等） ? 合資合作伙伴 21 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 隨著通訊服務(wù)市場飽和，競爭日趨劇烈，大批中小通訊企業(yè)無力償還債務(wù) 182。 會(huì)計(jì)損益表的生產(chǎn)成本科目得以改善，企業(yè)毛利提高 182。安然公司非常注重 每股收益 ，預(yù)計(jì)公司的未來收益會(huì)持續(xù)走強(qiáng)。EVA與集團(tuán)資源分配 182。 ? 思騰思特在全球幫助 400多家公司構(gòu)建EVA管理體系客戶包括可口可樂、索尼、西門子、新加坡財(cái)政部、美國郵政總署等世界著名公司。第二是 EVA，經(jīng)濟(jì)增加值。 ‖ 所羅門美邦 ―EVA174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 紐約（公司總部） 1982年成立 洛杉磯 東京 約翰內(nèi)斯堡 圣保羅 悉尼 新加坡 巴黎 慕尼黑 米蘭 倫敦 北京 ? 專業(yè)致力于價(jià)值管理、資本顧問領(lǐng)域的全球性、領(lǐng)先的管理咨詢公司 ? 首創(chuàng)經(jīng)濟(jì)增加值（ EVA174。 的思想清晰的描述了經(jīng)營和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使投資者更準(zhǔn)確地衡量其資本回報(bào)率并預(yù)測其回報(bào)的持續(xù)性。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 思騰思特在全球幫助 400多家公司構(gòu)建 EVA管理體系 3 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 ‖ ——國資委產(chǎn)權(quán)管理局 “中國國有企業(yè)應(yīng)以資本有效利用為中心目標(biāo) …… 世界上最佳國有企業(yè)的商業(yè)戰(zhàn)略和經(jīng)營集中體現(xiàn)于資本有效利用，包括國有股權(quán)、債務(wù)資本和任何私人股權(quán)。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 寶山鋼鐵股份有限公司 LiNing 在中國， EVA 價(jià)值管理的第一批成功實(shí)踐者 6 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。EVA與薪酬激勵(lì)薪酬激勵(lì) 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 實(shí)現(xiàn)單個(gè)目標(biāo)的改進(jìn)并不難，但可能在同時(shí)損毀價(jià)值 ? 增加每股盈利 ? 增加 EBITDA ? 增加 RONA/ROTA/ ROE ? 增加產(chǎn)能 ? 增加產(chǎn)量 ? 提高利潤率 ? 降低成本 ? 提高每股年度現(xiàn)金流 + EVA 12 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 競爭企業(yè)面臨同樣壓力，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)爆發(fā) 例如 長虹庫存量從 92年 5億元?jiǎng)≡龅?2023年 60億元，庫存占企業(yè)總資產(chǎn)的 4050%，而其庫存中相當(dāng)一部分產(chǎn)品已有三年庫存期，已根本喪失了任何市場價(jià)值；應(yīng)收帳款從 4億增長到 28億元，占企業(yè)總資產(chǎn)近 20% 簡單的成本核算制度導(dǎo)致許多生產(chǎn)企業(yè)采取長生產(chǎn)計(jì)劃周期做法 經(jīng)營決策 15 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。公司陷入嚴(yán)重困境，成為阿爾卡特公司收購的 對(duì)象 經(jīng)營目標(biāo) 16 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略：什么是核心競爭力，如何獲取 。 戰(zhàn)略計(jì)劃 182。 全球化增長 182。EVA與戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。 設(shè)計(jì)必要的成本分?jǐn)偤娃D(zhuǎn)移定價(jià)方法 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 EVA 計(jì)算準(zhǔn)確性的演變：企業(yè)并不是只有一個(gè) EVA 正確權(quán)衡經(jīng)濟(jì)精確性和應(yīng)用簡單性之間的關(guān)系 Basic EVA Tailored EVA True EVA Disclosed EVA 167。 理論上可行的但并不 實(shí)用 167。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 …… 運(yùn)用 EVA進(jìn)行業(yè)務(wù)組合管理 3 0 . 0 %2 0 . 0 %1 0 . 0 %0 . 0 %1 0 . 0 %2 0 . 0 %3 0 . 0 %0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%C a p i ta lR c*假設(shè)的事業(yè)部組合 EVA率與占用資本分析 “高 EVA率 /低資本占用事業(yè)部 ” : 我們能實(shí)現(xiàn)多少增長 ? “負(fù) EVA率事業(yè)部 ”: 正萌生的明星企業(yè)還是績差企業(yè) ? “低 EVA率 , 高資本占用事業(yè)部 ” : 還有多大業(yè)績改善空間 ? 占用資本 備注： EVA率 RC = 投資回報(bào)率 －資本成本 EVA率 … 運(yùn)用 EVA進(jìn)行業(yè)務(wù)組合管理 39 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。EVA與業(yè)績衡量 182。 ?行業(yè)和產(chǎn)品比較單一、