【正文】 ? 。 ? 3．不得坐支現金。 ? 3．加速收款。 第三節(jié)應收賬款管理 ? 1．機會成本 ? 應收賬款的 機會成本 是指 因資金投放在應收賬款上而喪失的其他收入，如投資于有價證券便會有利息收入 。 ? 所謂“五 C”系統，是評估顧客信用品質的五個方面，即：品質（ Character）、能力（ Capacity）、資本（ Capital）、抵押（ Collateral）和條件（ Conditions）。抵押指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產。 ? 企業(yè)總有儲存存貨的需要，主要因為以下原因： ? 第一，保證生產或銷售的經營需要。 存貨管理 ? （二）儲存成本 ? 儲存成本 是 指存貨在儲存過程中發(fā)生的支出。 ? 不同的成本項目與進貨批量呈現著不同的變動關系。 存貨管理 ? 一般企業(yè) A類存貨的品種大約占全部存貨的品種的 5％～ 15％ ，而資金占用額卻占全部存貸資金總額的 60％～ 80％ ； B類存貨的品種約占全部存貨品種的 20％～ 30％ ，資金占用總額占全部存貨資金總額的 15％～ 30％ ； C類存貨品種最多，約占全部存貨品種的 60％～ 80％ ，但資金占用總額卻只占全部存貸資金總額的 5％～ 15％ 。 ? （ 1）建設投資（含更改投資） ? 包括固定資產的購置成本或建造費用，以及運輸成本和安裝成本等；無形資產投資和開辦費用（長期待攤費用）。假設投資項目 只包括單純固定資產投資項目、完整工業(yè)投資項目和更新改造投資項目 三種類型 ? 2．全投資假設 。 項目投資決策的相關概念 ? （三）現金流量估計時要注意的問題 ? 為了正確計算投資方案的增量現金流量， 需要正確判斷哪些支出會引起企業(yè)總現金流量的變動，哪些支出不會引起企業(yè)總現金流量的變動 。該項目壽命期 10年，固定資產按直線法計提折舊，期滿有 10萬元凈殘值；開辦費于投產當年一次攤銷完畢。 ? （ 2）這種方法強調回收期的長短，因此可作為投資指標，特別是對外國投資，往往涉及政治因素，風險較大，所以常用此法以減少企業(yè)投資風險。 ? 1．凈現值法（ NPV） ? 凈現值 是指特定方案未來現金流入的現值與未來現金流出的現值之間的差額。預計投產后每年可產生 10萬元的現金凈流量，假定貼現率為 10％．該項目投資的凈現值為 第三節(jié) 項目投資決策評價方法 ? 凈現值法的優(yōu)點是： ? （ 1）考慮資金的時間價值觀念，并且反映了投資方案可以賺得的具體金額。 而投資回收期與會計收益率可作為輔助指標評價投資項目。 演講完畢，謝謝觀看！ 。在只有一個投資項目可供選擇的條件下，只需評價其經濟上是否可行。 ? 例 8 某企業(yè)擬建一項固定資產，需投資 50萬元，按直線法計提折舊，使用壽命 10年，期末無殘值。 ? 會計收益率法的優(yōu)點 是計算簡單、明了，容易掌握； ? 缺點是 沒有考慮資金的時間價值，沒有考慮折舊的收回，即沒有完整地反映現金流量。 項目投資決策評價方法 ? 當現金回收期小于企業(yè)預定的最短回收期，這個方案就可通過；否則，就應放棄。建設期為 1年，建設期資本化利息 10萬元。其中，建設投資 在建設期內有關年度的 年初 發(fā)生； 墊支的流動資金 在建設期的 最后一年末即經營期的第一年初發(fā)生 ； 經營期 內各年的營業(yè)收入、付現成本、折舊、利潤、稅金等項目的確認 均在年末發(fā)生 ；項目 最終報廢或清理 均發(fā)生在經營期 最后一年末 （中途出售項目除外）。 項目投資決策的相關概念 ? （ 1）建設期年現金凈流量的計算 ? 年現金凈流量＝－投資額 ? 若建設投資是在建設期 一次全部投入 的，上式中的投資額即為原始投資總額；若建設投資是在建設期分次投入的，式中的投資額為該年投資額。 ? 現金流量包括 現金流出量、現金流入量和現金凈流量 。 ? 它的基本步驟如下 ： ? 首先，根據各項存貨耗用的金額占當前存貨耗用總金額的比重并依次排序，同時人為地劃定一個標準將存貨分為 WBC三類。 存貨管理 ? 二、存貨經濟批量 ? 經濟進貨批量 是 指能夠使一定時期存貨的相關總成本達到最低點的進貨數量。訂貨成本有一部分與訂貨次數無關，如常設采購機構的基本開支等，這類固定性的訂貨成本與決策無關。 ? 二、收賬政策 ? 收賬政策 是 指企業(yè)催討已過期限的應收賬款所采用的措施 。資本指顧客的財務實力和財務狀況，表明顧客可能償還債務的背景。 應收賬款管理 ? 二、信用政策 ? 通常一個企業(yè)的信用政策包括： 信用標準、信用期限和現金折扣 政策。 ? （三）隨機模式 現金管理 [例 1]某企業(yè)有四種現金持有方案，它們各自的機會成本、管理成本、短缺成本見表 某企業(yè)現金持有總成本 表 單位：萬元 項目 甲 乙 丙 丁 貨幣資金持有量 機會成本 管理成本 短缺成本 40 4 50 5 1 60 6 70 7 0 持有總成本 7 7 應收賬款管理 ? 一、應收賬款的作用與成本 ? 應收賬款是企業(yè)因對外賒銷產品、材料、供應勞務及其他原因，應向購貨單位或接受勞務的單位及其他單位收取的款項，包括應收銷貨款、其他應收款、應收票據等。 ? 7．不得保存賬外公款，包括不得將公款以個人名義存入銀行和保存賬外現鈔等各種形式的賬外公款。該范圍包括：支付職工工資 津貼；支付個人勞務報酬；根據國家規(guī)定頒發(fā)給個人的科學技術、文化藝術、體育等各種獎金；支付各種勞保、福利費用以及國家規(guī)定的對個人的其他支出；向個人收購農副產品和其他物資的價款；出差人員必須隨身攜帶的差旅費；結算起點（ 1000元）以下的零星支出；中國人民銀行確定需要支付現金的其他支出。 ? 4．具有波動性 。 書業(yè)企業(yè)資本的籌資與管理 ? 三、債券籌資 ? （一）債券的概念 ? 債券是指企業(yè)作為債務人為了籌措資金而依法發(fā)行、并向債權人承諾在未來一定時期還本付息的一種有價證券。 書業(yè)企業(yè)資本的籌資與管理 ? 一、負債籌資概述 ? （一）負債的概念及特點 ? 負債是指企業(yè)所承擔的能以貨幣計量 /需以資產或勞務償付的債務 . ? 特點： ? 是現實存在的、由過去經濟業(yè)務所產生的債務。 ? 二、 股票的特征 ? 無期性 ? 風險性 ? 流通性 ? 參與性 ? 三、股票的種類 ? 記名股票和不記名股票 ? 面值股票和無面值股票 ? 普通股股票和優(yōu)先股股票 股票籌資 ? 四、股份公司發(fā)行股票的動因 ? 為組建公司 ? 為擴大公司影響 ? 為分散經營風險 ? 為降低財務風險 ? 其他原因 ? 五、股票的發(fā)行方式 ? 自銷方式 ? 承銷方式 ? 六、股票的發(fā)行價格 ? 以面值作為股票的發(fā)行價格 ? 以市值或市價 ? 以面面值與市值的中間值或中間價 股票籌資 ? 七、股票籌資的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點： ? 股本無到期日，公司無還本負擔 ? 股利支付有彈性 ? 股票籌資風險較低 ? 籌資限制少 ? 可提高企業(yè)信譽 ? 缺點： ? 資金成本較高。 ? 驗資及出資證明：聘請經中國政府批準的注冊會計師驗資 ? 投資人在出資中違約及其責任。 ? 二、 權益資本的特點 ? 是一種所有權關系，屬于企業(yè)的投資者共同所有。 ? 通常以該時期社會平均資金利潤率或平均報酬作為計量標準。 ? 貨幣時間價值的計量與表現形式。（營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)利潤、存貨周轉率、成本費用率）