【西南財大課件商業(yè)銀行管理】第9章、風(fēng)險管理(存儲版)
【正文】 ：假如一家銀行以 10%的固定利率給予某企業(yè) 1億美元的貸款，在貸款的生命周期內(nèi)，如果該企業(yè)的信用風(fēng)險增加，那么貸款的市場價值就會下降。 ? 針對不同的金融資產(chǎn)、不同的風(fēng)險因子，存在不同類型的敏感度 ? 實(shí)際中常用的敏感度包括：針對債券的久期（持續(xù)期 duration)和凸性；針對股票的 β系數(shù)；針對金融衍生工具的Delta,Gamma,Theta,Vega,Rho等 波動性方法 ? 波動性估計實(shí)際回報與預(yù)期回報之間可能的偏離。同時使用市場參數(shù)的波動性和金融資產(chǎn)的敏感性，可以比較準(zhǔn)確地量化金融資產(chǎn)市場價值的變化情況 銀行市場風(fēng)險的評估 ? 方法有三種： ? 靈敏度方法 —— 利用金融資產(chǎn)市值對其風(fēng)險因子的敏感性來測量金融資產(chǎn)風(fēng)險的方法，標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險因子包括：利率、匯率、股票指數(shù)和商品價格 為靈敏度風(fēng)險因子的敏感性，稱為資產(chǎn)市值對應(yīng)，其中， nii xDPPDDD 21 ?? ???? 敏感度表示當(dāng)風(fēng)險因子變化一個百分?jǐn)?shù)單位時金融資產(chǎn)市值變化的百分?jǐn)?shù)。債券投資者則因?yàn)榭梢垣@得高于一般同類債券的利率而購買。 ? 例如，某信用卡公司為籌集資金而發(fā)行債券。以這種差幅為基礎(chǔ)資產(chǎn) (underlying assets)的期權(quán)就是信用差幅期權(quán)。在規(guī)定的時間內(nèi)如果由于違約事件發(fā)生或參考資產(chǎn)貶值而發(fā)生損失，則投資者支付一定的金額給保值者作為補(bǔ)償，所付金額不能事先確定，它取決于損失程度之大小。 ? 對商業(yè)銀行，其評分模型有如下形式： 54321 XXXXXZ ?????54321 XXXXXZ ?????? X1為營運(yùn)資本 /總資產(chǎn)比率， ? X2為留存盈余 /總資產(chǎn)比率 ? X3為利息和稅收前的收益 /總資產(chǎn)比率 ? X4為股權(quán)的市場價值 /總負(fù)債的賬面價值 ? X5為銷售額 /總資產(chǎn)比率 ? Z值低于一個臨界值（最初的研究為 ），那么該公司會被歸入信用“壞”的一類，銀行就會拒絕對其貸款 多元條件概率模型 ? 多元條件概率模型，并采用極大似然估計法進(jìn)行參數(shù)估計。 公司風(fēng)險暴露監(jiān)管資本的計算 表示自然指數(shù)函數(shù)表示相關(guān)性，系數(shù)：第一步，計算資產(chǎn)相關(guān)??????R111150PD5050PD50???????????????????第二步，對資產(chǎn)的期限根據(jù)違約概率進(jìn)行調(diào)整 ? ? 2)PD() ???調(diào)整期限（第三步，計算資本要求 bbMLGDPDGRRRPDGLGDK??????????????????????????????))(1()(11)(非系統(tǒng)風(fēng)險 因素 系統(tǒng)風(fēng)險 因素 LDG表示違約損失率； N（ X）表示標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)積累分布函數(shù)； R表示資產(chǎn)相關(guān)性 G（ X）表示標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)積累分布函數(shù)的反函數(shù)， PD表示違約概率； M表示有效期限， b表示調(diào)整期限 ? 按照內(nèi)部評級法的要求，在銀行賬簿上將具有信用風(fēng)險的分為公司、零售、同業(yè)、主權(quán)和股權(quán)、項(xiàng)目融資類等風(fēng)險暴露。 ? 信用風(fēng)險的計量方法多樣，這里只介紹幾種簡單的方法 專家方法 貸款負(fù)責(zé)人利用其專業(yè)技能、主觀判斷及經(jīng)驗(yàn)做出貸款的決策，常見的是 5C分析法 ? 品德（ Character） ? 能力（ Capacity） ? 資本（ Capital） 或現(xiàn)金（ Cash） ? 擔(dān)保（ Collateral） ? 環(huán)境（ Condition） 有時還包括事業(yè)的 連續(xù)性 Continuity 5P法 ? 借款人 person ? 目的、用途 purpose ? 還款來源 payment ? 還款保護(hù) protection ? 發(fā)展前景 perspective 貸款時應(yīng)強(qiáng)調(diào)的 5w ? 借款人是誰 who ? 為何向銀行借款 why ? 用什么做借款擔(dān)保 what ? 何時還款 when ? 怎樣還款 how 信用評級方法 ? 1）、信用分析的程序 ? 組建信用分析小組 ? 搜集資料、調(diào)查核實(shí) ? 分析評價 ? 評定等級 ? 寫出信用分析報告 ? 2）、信用分析的內(nèi)容 ? 借款人基本條件分析（ 5C） ? 財務(wù)報表分析 ? 財務(wù)比率分析（盈利比率、效率比率、杠桿比率、流動比率） 盈利比率 ? 銷售利潤率 =銷售利潤 /銷售收入凈額 ? 營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤 /銷售收入凈額 ? 凈利潤率 =凈利潤 /銷售收入凈額 ? 成本費(fèi)用利潤率 =利潤總額 /成本費(fèi)用總額 效率比率 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 /資產(chǎn)平均總額 ? 應(yīng)收賬款回收期 =應(yīng)收賬款平均余額 /賒銷收入凈額 360 ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =存貨平均余額 /銷貨成本 360 ? 資產(chǎn)報酬率 =利潤總額 /資產(chǎn)平均余額 ? 權(quán)益報酬率 =利潤總額 /有形凈資產(chǎn) 杠桿比率 ? 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 ? 負(fù)債與所有者權(quán)益比率 =負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 ? 負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率 =負(fù)債總額 /有形凈資產(chǎn) ? 利息保障倍數(shù) =利潤總額 +利息費(fèi)用 /利息費(fèi)用 流動比率 ? 流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 ? 速動比率 =速動資產(chǎn) /流動負(fù)債 ? 現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金類資產(chǎn) /流動負(fù)債 ? 3）、信用評級 ? 領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)（經(jīng)歷、業(yè)績、信譽(yù)、能力） ? 企業(yè)經(jīng)營實(shí)力（凈資產(chǎn)、固定資產(chǎn)凈值、在建工程、長期投資） ? 企業(yè)資金結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率等） ? 企業(yè)經(jīng)營效益（凈利潤、存貨周轉(zhuǎn)率、資本金利潤率） ? 企業(yè)發(fā)展前景（主要產(chǎn)品壽命周期、新產(chǎn)品開發(fā)能力、預(yù)期銷售環(huán)境） ? 企業(yè)等級 分值 ? AAA 90100 ? AA 8089 ? A 7079 ? BBB 6069 ? BB 5059 ? B 049 內(nèi)部信用評級體系 ? 包括以下內(nèi)容： ? 行業(yè)分析。 ? 控制環(huán)境塑造企業(yè)文化，影響企業(yè)員工的控制意識。它綜合考慮了風(fēng)險來源的敞口和市場逆向變化的可能性，在傳統(tǒng)風(fēng)險估計技術(shù)的基礎(chǔ)上前進(jìn)了一步。 （一）銀行風(fēng)險識別 ? 銀行風(fēng)險識別有以下幾種主要方法： ? 風(fēng)險樹搜尋法， ? 專家意見法， ? 篩選 — 監(jiān)測 — 診斷法等 篩選 —— 監(jiān)測 —— 診斷法 ? 篩選是指將各種風(fēng)險因素進(jìn)行分類，確定哪些風(fēng)險因素會明顯地引起損失，哪些因素需要進(jìn)一步的研究，哪些因素由于不重要應(yīng)該排除出去。 ? 資金流的時大時小、時快時慢，會帶來風(fēng)險 （ 4）操作風(fēng)險
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