【正文】 q競(jìng)爭(zhēng)的形式將會(huì)出現(xiàn)變化： q 與國(guó)外同行業(yè)的對(duì)比：負(fù)債率低，財(cái)務(wù)杠桿使用不充分 相比之下，我國(guó)水務(wù)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率明顯偏低，對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的利用還不充分，這也說(shuō)明我國(guó)水務(wù)上市公司具有較大的舉債經(jīng)營(yíng)空間，并可以擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，為股東謀取更高的收益。今年全球最大的水務(wù)集團(tuán)蘇伊士－里昂水務(wù)集團(tuán)與星火開發(fā)區(qū)合資創(chuàng)建了星火中法供水有限公司。 目前的供水行業(yè)整體上仍處于虧損狀態(tài)；q 供水企業(yè)運(yùn)營(yíng)和盈利模式現(xiàn)狀 ：目前國(guó)內(nèi)水務(wù)公司并沒有形成成熟的盈利模式 ,在技術(shù)和運(yùn)營(yíng)上都有新東西需要探索；目前國(guó)內(nèi)行業(yè)內(nèi)公司的做法大多是通過(guò)收購(gòu)水廠等相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)入一個(gè)地區(qū) ,然后整合上下游資源 ,力爭(zhēng)形成地域壟斷。 鍋爐供熱由于熱效率低（比熱電聯(lián)產(chǎn)低 30％左右），其供熱成本相應(yīng)增加；216。v其他外資投資并購(gòu)的熱門領(lǐng)域主要是： 銀行業(yè) 、 汽車及汽車零部件業(yè) 、 零售業(yè) 、 民航和港口業(yè) ；外資和民資進(jìn)入供水、供熱行業(yè)的情況v 投資主體向政府、國(guó)有企業(yè)、外資企業(yè)和民間資本等多元主體轉(zhuǎn)變 ,我國(guó)水務(wù)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了銀行貸款、 BOT、 TOT、 PPP、私募融資、公開上市等多種融資方式。2023年 5月份，法國(guó)通用水務(wù)公司與上海水務(wù)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展有限公司合資，成立上海自來(lái)水浦東－威望迪有限公司各占 50%的股份，經(jīng)營(yíng)時(shí)間為 50年。 2023年法國(guó)昭和水務(wù)公司與奉賢自來(lái)水公司第三水廠合作成立了上海首家中外合資的昭和自來(lái)水公司；資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究報(bào)告外資和民資進(jìn)入供水、供熱行業(yè)的主要模式（二）q 獨(dú)資經(jīng)營(yíng) ： 外資獨(dú)立投資、建設(shè)并經(jīng)營(yíng)供熱、供水企業(yè)；q 直接購(gòu)并 ： 2023年 5月，上海浦東自來(lái)水公司 50％國(guó)有股股權(quán)溢價(jià)轉(zhuǎn)讓于威望迪。 政府通常與提供貸款的 金融機(jī)構(gòu)達(dá)成一個(gè)直接協(xié)議 ，這個(gè)協(xié)議不是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保的協(xié)議，而是一個(gè)向借貸機(jī)構(gòu)承諾將按與特殊目的公司簽訂的合同支付有關(guān)費(fèi)用的協(xié)定，這個(gè)協(xié)議使特殊目的公司能比較順利地獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款；216。建成寶雞馮家山取水二期，咸陽(yáng)、渭南、漢中、銅川、延安、商州等城市供水工程。99家；其中虧損： 西安市水資源管理部門組織對(duì)西安市居民用水情況進(jìn)行了調(diào)查。 咸陽(yáng)市主要是利用彩虹廠等企業(yè)的工業(yè)余熱進(jìn)行集中供熱；216。216。堅(jiān)決制止一切形式的亂收費(fèi)、亂攤派、亂罰款、亂檢查；完善外商投訴制度。 作為陜西省公用事業(yè)行業(yè)之一，政府提出的 “拓寬投融資渠道 ”、 “創(chuàng)造良好的建設(shè)投資環(huán)境 ”等應(yīng)該是未來(lái)供水行業(yè)的政策趨勢(shì)；216。216。 行業(yè)內(nèi)企業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn) ：216。xx有比較充裕的現(xiàn)金流，需要尋找出路；216。自來(lái)水公司擔(dān)負(fù)著全市146平方公里的供水任務(wù)，公司各營(yíng)業(yè)所擔(dān)負(fù)著全市 18000多戶的水表抄讀、水費(fèi)回收、水表管理、用戶接待工作，并為政府代收價(jià)外基金部分，每年水費(fèi)回收近５個(gè)億。 供熱能力達(dá)到 1200萬(wàn)平方米，除自用外，可以對(duì)外銷售 1000萬(wàn)平方米供熱能力；q 2023年，灞橋熱電公司實(shí)際供熱面積 600萬(wàn)平方米；其余供熱能力主要為工業(yè)企業(yè)用戶；q 中國(guó)大唐集團(tuán)公司控股西安灞橋熱電有限責(zé)任公司（擁有其 %的股權(quán)）；資料來(lái)源：西安灞橋熱電公司西安西郊熱電廠（一）西安西郊熱電廠是落實(shí)國(guó)家能源政策、改善城市環(huán)境、實(shí)行熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱的節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目，是西安市集中供熱規(guī)劃中的重要組成部分。 主要控股股東西安化工集團(tuán)的情況：注冊(cè)資金 ，資產(chǎn)總額，經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域涉及化工、煤化工、化肥、塑料加工、化工設(shè)備制造、熱電、煤氣、城市集中供熱等資料來(lái)源：西安西郊熱電廠西安熱力公司q 熱源情況 ： 自備三個(gè)熱源，整個(gè)加起來(lái)供熱面積 120－ 160萬(wàn)平米；216。 中國(guó)大唐電力集團(tuán)公司 控股西安灞橋熱電有限責(zé)任公司（擁有其 %的股權(quán)）；216。隸屬于西安市人民政府資料來(lái)源：相關(guān)公司資料上市公司研究－原水股份216。上市公司 主營(yíng)業(yè)務(wù) 公司財(cái)務(wù)及利潤(rùn)情況上海市原水股份有限公司 公司主要負(fù)責(zé)向上海市市北、市南、浦東等各自來(lái)水公司供應(yīng)原水；1996－ 1999年，每年的凈資產(chǎn)收益率都在 10％以上；2023年公司的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為 ％；2023年公司的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為 ％；2023年公司的凈資產(chǎn)收益率為 ％；資料來(lái)源：公司年報(bào)導(dǎo) 讀股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)體制行業(yè)狀況競(jìng)爭(zhēng)狀況與模式研究政府政策、走向及其影響主要企業(yè)分析與 xx的戰(zhàn)略主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況xx目標(biāo)與定位行業(yè)地方特點(diǎn)與 資源能力分析xx進(jìn)入供熱行業(yè)后的目標(biāo)與定位216。 目前電力行業(yè)處于收益期，可以提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流；216。 由于供熱和電力行業(yè)在管理模式和人才要求方面比較接近，進(jìn)入供熱行業(yè)后很難對(duì) 建立和提高 xx的核心競(jìng)爭(zhēng)力 提供支持；同時(shí)經(jīng)營(yíng)供熱行業(yè)與電力行業(yè)的優(yōu)勢(shì) xx進(jìn)入供熱行業(yè)的不足謝謝。 經(jīng)營(yíng)模式 (產(chǎn)品定價(jià)、市場(chǎng)準(zhǔn)入、成本控制 )216。216。 為了解決熱源的問(wèn)題，采取兩種方式： 熱源躉售和合資建設(shè)新熱源 ；資料來(lái)源：專家訪談、西安熱力公司西安市供水、供熱行業(yè)主要企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)與主要股東情況216。v西安西郊熱電廠以 “發(fā)展集中供熱，造福西安人民，當(dāng)好綠化使者 ”的環(huán)保企業(yè)為定位，堅(jiān)持了 “以熱定電 ”的經(jīng)營(yíng)思路，近年來(lái)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、企業(yè)管理、技術(shù)改造、環(huán)境面貌等方面取得了重大進(jìn)展，1998年實(shí)現(xiàn)減虧 1300萬(wàn)元， 1999年實(shí)現(xiàn)了扭虧目標(biāo)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利 ，2023年盈利 ；v西安西郊熱電廠隸屬西安市化工局，現(xiàn)有職工總數(shù) 1544人，目前企業(yè)資產(chǎn)為 。216。行業(yè)的利潤(rùn)率將穩(wěn)定在一個(gè)可預(yù)期的低水平；216。 由于行業(yè)屬于公用事業(yè)、產(chǎn)品政府定價(jià)，所以企業(yè)的盈利能力很大程度上取決于企業(yè)的成本費(fèi)用的控制能力；q 政府和社會(huì)關(guān)系運(yùn)用能力216。 投資建設(shè)期：規(guī)劃、市政管理、環(huán)保等多方面的合作關(guān)系；216。 民營(yíng)化 ：鼓勵(lì)并引入多元化資金主體，滿足社會(huì)發(fā)展對(duì)公用事業(yè)的需求；進(jìn)入供水、供熱行業(yè)需要擁有的資源216。 整體上還是以前的、政府集投資、管理、經(jīng)營(yíng)等功能為一體的政策和體制；216。216。 西安市主要是熱電供熱，占 90％左右；216。 自來(lái)水價(jià)格情況（元 /立方米）：其中工業(yè)（ ）、民用（ ）、行政機(jī)關(guān)（ ）、服務(wù)業(yè)（ ）、特種行業(yè)（ ）；【水價(jià)中含公用事業(yè)附加、管網(wǎng)建設(shè)費(fèi)和污水處理費(fèi) ( /立方米 )；】216。其中銷售收入方面， 2023年比 “十五 ”目標(biāo) ：到 2023年全省城市供水能力達(dá)到 360萬(wàn)噸 /日，形成布局及結(jié)構(gòu)合理的城市干道網(wǎng)絡(luò)；216。 其典型的結(jié)構(gòu)為：政府部門通過(guò)政府采購(gòu)形式與中標(biāo)單位組成的特殊目的公司簽訂 特許合同 ，（特殊目的公司一般由中標(biāo)的建筑公司、服務(wù)經(jīng)營(yíng)公司或?qū)?xiàng)目進(jìn)行投資的第三方組成的股份有限公司）由特殊目的公司負(fù)責(zé)籌資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)。transfer） ”的簡(jiǎn)稱，它是項(xiàng)目融資的一種形式，具體是指中方在與外商簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目移交給外商經(jīng)營(yíng)，憑借該設(shè)施在未來(lái)若干年內(nèi)的收益，一次性地從外商手中融得一筆資金，用于建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；特許經(jīng)營(yíng)期滿后，外商再把該設(shè)施無(wú)償移交給中方。舉例：公用事業(yè)行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施歷來(lái)是上海國(guó)家壟斷經(jīng)營(yíng)，改革的深化使得跨國(guó)公司先后以 BOT項(xiàng)目融資、特許經(jīng)營(yíng)、合資等形式進(jìn)入上海水務(wù)市場(chǎng)。這表明，公用事業(yè)領(lǐng)域已全面向外資開放；216。 日常供熱成本燃料、人員工資、管道維護(hù)、損耗 供熱和供水業(yè)務(wù)對(duì)資金的要求非常高，一個(gè)項(xiàng)目少則需要幾千萬(wàn)，多則需要數(shù)億、幾十億，資金占用比率高，投資、回報(bào)都是長(zhǎng)期行為，資金風(fēng)險(xiǎn)自然凸現(xiàn)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)216。不足之處在于受地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響較大，十家上市公司大都處于東北三省、內(nèi)蒙古和河北等地，地區(qū)的經(jīng)濟(jì)總量、 GDP增長(zhǎng)率和用電增速均位于全中國(guó)中等偏下水平，給公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)展帶來(lái)了一定的局限，但隨著我國(guó)城市化建設(shè)和房地產(chǎn)開放的增長(zhǎng)，會(huì)促使民用采暖、生活用熱和燃?xì)夤?yīng)的需求穩(wěn)定增加，該板塊上市公司仍有發(fā)展?jié)摿Α?16。 目前除原水股份外，其他公司規(guī)模仍然偏小，難以形成規(guī)模效益。健全管理機(jī)制；167。原來(lái)政府作為市政設(shè)施，投資和建立這兩個(gè)行業(yè)，主要由地方財(cái)政出資建設(shè)，服務(wù)范圍也限于各自的行政區(qū)域內(nèi)；216。 國(guó)家規(guī)定水價(jià)應(yīng)按 “ 補(bǔ)償成本、合理收益、節(jié)約用水、公平負(fù)擔(dān) ” 的原則定價(jià)并沒有執(zhí)行到位；q 企業(yè)人才素質(zhì)難以適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要216。 隨著更多投資主體的進(jìn)入，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈；216。v城市公用事業(yè)項(xiàng)目利用外資必須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和建設(shè)事業(yè)中長(zhǎng)期規(guī)劃；v任何企業(yè)、任何項(xiàng)目在利用外資時(shí)都應(yīng)將引進(jìn)資金與引進(jìn)技術(shù)、引進(jìn)管理有機(jī)地結(jié)合起來(lái)；不得采用落后或淘汰的工藝技術(shù)和材料設(shè)備；導(dǎo) 讀行業(yè)現(xiàn)行政策未來(lái)政策變化趨勢(shì)及其對(duì)企業(yè)影響行業(yè)狀況競(jìng)爭(zhēng)狀況與模式研究政府政策、走向及其影響主要企業(yè)分析與 xx的戰(zhàn)略政策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的促進(jìn)與制約行業(yè)地方特點(diǎn)與資源能力分析預(yù)計(jì)我國(guó)公用事業(yè)行業(yè)的未來(lái)政策將是：市場(chǎng)化程度進(jìn)一步加強(qiáng)，行業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈q 未來(lái)政策變化趨勢(shì)： 市場(chǎng)化體制逐步完善216。 外商投資建立獨(dú)資企業(yè)；216。v 允許跨地區(qū)、跨行業(yè)參與市政公用企業(yè)經(jīng)營(yíng) 。城市公用事業(yè)企業(yè)所有制形式單一，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制不夠靈活，外部缺乏競(jìng)爭(zhēng)壓力，內(nèi)部缺乏激勵(lì)和約束機(jī)制；216。另外，公用事業(yè)行業(yè)具有天然的壟斷需求，其市場(chǎng)化和競(jìng)爭(zhēng)程度較低。 上交所上市的 上海原水股份 2023年凈資產(chǎn)收益率為 ％； 南海發(fā)展股份 2023年凈資產(chǎn)收益率為 ％； 武漢三鎮(zhèn)實(shí)業(yè)控股 2023年凈資產(chǎn)收益率為 ％；216。 武漢三鎮(zhèn)實(shí)業(yè)控股股份有限公司 2023年 9月 30日總資產(chǎn) ；q 其他自來(lái)水公司的規(guī)模216。城市分散供熱、熱效率低的小型鍋爐逐步淘汰。216。q供水設(shè)施建設(shè)、運(yùn)營(yíng)與管理中引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制 ；行業(yè)的其他發(fā)展趨勢(shì)我國(guó)的城市供熱主要集中在 “ 三北 ” （東北、西北、華北）的 13個(gè)省市自治區(qū)，此外還有山東、河南等部分地區(qū)西北西南華南華中華北東北華東山東河南西藏216。我國(guó)目前的水源建設(shè)與管理從行政方面歸水利部管理，主要由各地的水利或水務(wù)部門經(jīng)營(yíng)管理；公共交通、道路和橋梁建設(shè)行業(yè)也屬于 經(jīng)營(yíng)性公用事業(yè)行業(yè) ；從水務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈看，供水行業(yè)處于其中游，通過(guò)對(duì)用戶的費(fèi)用收取獲得收入，經(jīng)營(yíng)收入模式比較清晰水源建設(shè)水源建設(shè)與管理與管理自來(lái)水自來(lái)水的生產(chǎn)的生產(chǎn)自來(lái)水的管網(wǎng)自來(lái)水的管網(wǎng)建設(shè)管理與建設(shè)管理與自來(lái)水銷售自來(lái)水銷售污水處理污水處理廢水、污水廢水、污水 排放排放水價(jià)的制定必須符合價(jià)值規(guī)律的要求，反映水資源價(jià)格和供求關(guān)系，并與社會(huì)承受能力相適應(yīng)；合理的水價(jià)形成機(jī)制有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)及投資者得到穩(wěn)定的投資回報(bào)；q供水工程投資多元化；? 供水行業(yè)管理法規(guī)將更加透明、公正、可預(yù)見 ；? 供水能力增加、供水水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)不斷提高； 熱力網(wǎng)計(jì)算機(jī)監(jiān)控系統(tǒng)將得到較大的發(fā)展，由監(jiān)測(cè)為主逐步向控制為主轉(zhuǎn)變； 人均住房面積穩(wěn)步增加， 1991年為 ，2023年達(dá)到 ；國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高216。 南海發(fā)展股份有限公司 2023年末總資產(chǎn) ；216。 我國(guó)深圳自來(lái)水集團(tuán)在引進(jìn)外資和民營(yíng)資本、合資經(jīng)營(yíng)時(shí)，確定的凈資產(chǎn)收益率為 7％－ 8％；216。其回收期也不可能象通常投資一樣在短期內(nèi)得以回收。城市公用事業(yè)行業(yè)還沒有完全擺脫舊的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，政府的管理體制、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制還不能適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，政企不分、政事不分的現(xiàn)象依然存在。對(duì)供水、供氣、供熱、污水處理、垃圾處理等市政公用設(shè)施的建設(shè)，應(yīng)公開向社會(huì)招標(biāo)選擇投資主體。 借用國(guó)外貸款；216。 對(duì)大中城市供水、供氣等公用設(shè)施，中方必須控制設(shè)施總供給能力的百分之五十以上。 跨行業(yè)、跨區(qū)域企業(yè)增多后，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更多的是實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)間的經(jīng)營(yíng)收益的差距將增大、預(yù)計(jì)企業(yè)間規(guī)模差距將加大；216。 供水市場(chǎng)魚龍混雜，各種形式偷盜用水的現(xiàn)象屢禁不止；水費(fèi)拖欠