【正文】 中國內的比例、國外的比例；業(yè)務投資中國內的比例和外資的比例； 18 現有業(yè)務平臺的整合戰(zhàn)略 —— 首先是做精做強現有業(yè)務平臺 資料來源： 文件編號 業(yè)務平臺 企業(yè)內部技術改造 火炬范圍內整合 火炬在國內整合 與國際巨頭合作引進技術 火花塞 OEM 戰(zhàn)略，合資引進技術 活塞銷 剎車片 絲網 欄桿 內飾 儀表盤架 空調 齒輪 OEM 戰(zhàn)略，擴大出口 變速箱 重型車 引進或仿制新車型 越野車 氣體 19 資料來源： 文件編號 建立新的業(yè)務平臺 —— 何時考慮建立新的業(yè)務平臺？ 業(yè)務 新業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略 客車 發(fā)動機 車橋 轉向器 駕駛室 底盤 軍車 全國銷售網絡建立 與金融工具的結合（融資、租賃等） 財務公司 國外銷售網絡建立 新業(yè)務平臺 （ 1） 與已有業(yè)務平臺的互補性？可整合性？帶來新的資源和優(yōu)勢？ （ 2）新的高收益項目？ 20 資料來源： 文件編號 業(yè)務重組 業(yè)務 業(yè)務重組戰(zhàn)略 。 法士特 51% 陜汽 51% MAT 75% 牡丹江 70% 和達 75% 。 SBU投資價值分析 —— 貼現現金流模型（ WACC） 48 2） Ｂａｔａ系數變動分析 Ｂａｔａ系數 1 ＷＡＣＣ ％ ％ ％ ％ ％ 期末連續(xù)價值（萬元） 735719 614971 530008 465672 415264 期末連續(xù)價值折現值 （萬元） 342785 274173 226383 190599 162893 自由現金流折現值 （萬元） 55229 53886 52608 51375 50180 公司價值（萬元） 398014 328059 278991 241974 213093 凈負債（萬元） 股權價值（萬元） 每股價值（元） 結論 : Bａｔａ系數的增加 ,引起股本成本的增加 ,從而引起公司股票內在價值的減小 , Bａｔａ系數與公司股票價值呈負相關。 法士特 51% 陜汽 51% MAT 75% 牡丹江 70% 和達 75% 。包括 （ 1）產品的市場預測： 各產品 20232023年銷售預測、市場占有率預測 （ 2） 產品的成本預測： （ 3）產品的效益預測： （ 4）按照事業(yè)部分類統(tǒng)計 （ 5）按照市場區(qū)域分類統(tǒng)計 （ 6）按照分子公司、工廠分類統(tǒng)計 （ 7） SBU總部費用預測 （ 8） 各分子公司經營效能預測（經營效能是指任何企業(yè)都有可比性的相對指標，如凈利潤 /占用的資產、毛利率、凈利潤率、凈資產收益率、成本利潤率、資產負債率、固定資產 /總資產、應收帳款回收率、應收帳款周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率、產銷率、經營凈現金流量 /凈利潤、市場占有率、人員流動率、質量合格率、客戶投訴率、相同產品單位成本等） （ 9）業(yè)務的保障 —— 法人治理結構的完善 16 資料來源： 文件編號 業(yè)務戰(zhàn)略 2—— 各項業(yè)務的發(fā)展和重組： 是本次戰(zhàn)略規(guī)劃重要內容之一，當目前已有的每項業(yè)務的戰(zhàn)略清晰后，就要根據 3年發(fā)展目標和確定的核心競爭力來規(guī)劃業(yè)務組合戰(zhàn)略。 業(yè)務 1的 市場吸引力 的量化表征： 10 資料來源： 文件編號 要 素 權數 評分 1 5 價值市場份額 0 . 1 0 4 . 0 0 0 . 4 0市場份額擴大 0 . 1 5 2 . 0 0 0 . 3 0產品質量 0 . 1 0 4 . 0 0 0 . 4 0品牌信譽 0 . 1 0 5 . 0 0 0 . 5 0分銷網絡 0 . 0 5 4 . 0 0 0 . 2 0促銷效果 0 . 0 5 3 . 0 0 0 . 1 5生產能力 0 . 0 5 3 . 0 0 0 . 1 5生產效率 0 . 0 5 2 . 0 0 0 . 1 0單位成本 0 . 1 5 3 . 0 0 0 . 4 5原材料供應 0 . 0 5 5 . 0 0 0 . 2 5研究與開發(fā)績效 0 . 1 0 3 . 0 0 0 . 3 0管理人員 0 . 0 5 4 . 0 0 0 . 2 0業(yè)務實力1 . 0 0 3 . 4 0已有業(yè)務的核心競爭力評估 —— 案例 業(yè)務 1的 經營能力 的量化表征 11 已有業(yè)務的核心競爭力分析 —— 量化的波士頓矩陣中， SBU各項業(yè)務的競爭力地位，以便確定哪些業(yè)務具備了核心競爭力，哪些業(yè)務沒有核心競爭力 資料來源： 文件編號 市場吸引力 高 中 低 競爭能力 強 中 弱 業(yè)務 3 業(yè)務 2 業(yè)務 1 退出區(qū) 培育區(qū) 加強區(qū) 圓的大小表示業(yè)務 規(guī)模（比如占總銷 售或利潤的比例） 12 已有業(yè)務的核心競爭力分析 —— 通過波士頓方法，退出沒有和無法培育核心競爭力的行業(yè)和企業(yè)，確定準備培育核心競爭力的行業(yè)和企業(yè)，加強已經具備核心競爭力的行業(yè)和企業(yè) 資料來源： 文件編號 保持優(yōu)勢 ?以最快可行的速度投資發(fā)展 ?集中力量 市場吸引力 競爭能力 鞏固投資 ?向市場先驅挑戰(zhàn) ?選擇性加強實力 ?強化薄弱地區(qū) 有選擇發(fā)展 ?集中有限力量 ?努力克服缺陷 ?如無明顯增長就放棄 選擇發(fā)展 ?在最有吸引力細分市場重點投資 ?加強競爭力 ?提高生產力 選擇或管理現有收入 ?保護現有計劃 ?在獲利能力強風險低的部門集中投資 有限發(fā)展或縮減 ?尋找風險小的發(fā)展方向，或收縮投資，合理經營 鞏固與調整 ?設法保持現有收入 ?集中力量于有吸引力的部門 ?保存力量 保持現有收入 ?在大部分獲利細分市場保持優(yōu)勢 ?產品線升級 ?降低投資 放棄 ?在賺錢機會最大時出售 ?降低固定成本并避免投資 13 （ 3） 從競爭的角度評估和設計 SBU價值的方法 —— 案例 4 銷售 利潤率 預期利潤 增長率 總資產 周轉率 戰(zhàn)略控制 指數 市值比 銷售收入 0 30% 0 20% 0 0 10 0 10倍 SBU 對手 1 對手 1 對手 1 對手 1 對手 1 SBU SBU SBU SBU 14 從競爭的角度評估和設計 SBU價值的方法 —— 案例 戰(zhàn)略控制指數的確定方法 15 4. 業(yè)務和業(yè)務組合戰(zhàn)略 資料來源： 文件編號 業(yè)務戰(zhàn)略 1—— 各項業(yè)務的會計統(tǒng)計和經營效能 ： 是本次戰(zhàn)略規(guī)劃重要內容之一，當核心競爭力規(guī)劃好后，就要規(guī)劃具體每項業(yè)務。 100%=20億長期投資 100%=5億經營現金流 /年 26 資料來源： 文件編號 結構分析 資料來源： 文件編號 資本結構 損益結構 固定資產 /總資產 庫存加應收 /總資產 法士特 20% 陜汽 30% MAT 20% 牡丹江 10% 和達 8% 。 (6) 公司股權價值＝公司總價值－凈債務價值 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023