期貨市場(chǎng)做市商制度(存儲(chǔ)版)
【正文】 自營(yíng)商基本上滿足做市商的要求，國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)是良好的融資融券場(chǎng)所，新建的國(guó)債中央登記托管結(jié)算公司也滿足做市商制度要求的技術(shù)條件。對(duì)證券商的資信評(píng)估建議要從基礎(chǔ)素質(zhì)、經(jīng)營(yíng)水平、財(cái)務(wù)質(zhì)量、盈利能力、信譽(yù)狀況、發(fā)展前景等六個(gè)方面綜合進(jìn)行考評(píng)，具有優(yōu)良等級(jí)的證券商才有資格成為做市商。由資信評(píng)估機(jī)構(gòu)通過綜合考察影響證券商的資信狀況的內(nèi)外部因素，對(duì)其履行經(jīng)濟(jì)承諾能力、可信任程度進(jìn)行綜合分析判斷，并以簡(jiǎn)單明了的符號(hào)表示其優(yōu)劣，定期公布給社會(huì)大眾。 ? 先在國(guó)債市場(chǎng)試點(diǎn)做市商制度 我國(guó)的股市最大問題是投機(jī)過盛，如果實(shí)行做市商制度，恐怕會(huì)進(jìn)一步引發(fā)監(jiān)管混亂，不利于該制度的推行。 交易主體問題。 ?三、現(xiàn)階段推行做市商制度可能面臨的問題 要建立一個(gè)規(guī)范的做市商制度，如果在市場(chǎng)機(jī)制上達(dá)不到一定的要求，即使勉強(qiáng)建立起做市商制度也一定變形的，存在這樣那樣的問題。美國(guó)在證券交易所上市的股票有 1800多種，而在場(chǎng)外市場(chǎng)交易的股票和債券卻有 7000種之多， NASDAQ系統(tǒng)極大地方便了場(chǎng)外市場(chǎng)的交易，促進(jìn)了它的發(fā)展，使之成為證券交易所的有益補(bǔ)充和完善。為維護(hù)市場(chǎng)的流通性，做市商必須時(shí)刻擁有一大筆籌碼以維護(hù)交易及一定資金作后盾，但這并不足以保證維持交易的連續(xù)性，當(dāng)出現(xiàn)大宗交易時(shí)，做市商必須擁有一個(gè)合法、有效、低成本的融資融券渠道，優(yōu)先進(jìn)行融資融券。 ? （二）做市商具備的條件、應(yīng)盡的義務(wù)及享有的權(quán)利 正因?yàn)樽鍪猩讨贫染哂猩鲜龉δ芗罢{(diào)節(jié)買賣盤不均衡狀況、隨時(shí)保證提供買賣雙向價(jià)格的特點(diǎn)，決定了其功能實(shí)現(xiàn)的前提條件是擁有高素質(zhì)的做市商。 ? （一）做市商制度的功能 做市商制度在發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)已有 30多年的歷史，它在證券市場(chǎng)所起的作用已獲得證券界的共識(shí)：做市商制度具有活躍市場(chǎng)、穩(wěn)定市場(chǎng)的功能，依靠其公開、有序、競(jìng)爭(zhēng)性的報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制，保障證券交易的規(guī)范和效率，是證券市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，是提高市場(chǎng)流動(dòng)性和穩(wěn)定市
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