期貨市場運(yùn)作培訓(xùn)課程(存儲版)
【正文】 323Jan23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/1/232023/1/232023/1/23Monday, January 23, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 5. 買方交款 、 取單 。 買方在最后交易日 （ 合約交割月份的 15日 ） 的下一個(gè)工作日的 12： 00前 ， 向交易所提交所需商品的意向書 。 （ 1） 平倉盈虧 =平歷史倉盈虧 +平當(dāng)日倉盈虧 平歷史倉盈虧 =∑ [(賣出平倉價(jià) 上一交易日結(jié)算價(jià) )*賣出量 ]+∑ [(上一交易日結(jié)算價(jià) 買入平倉價(jià) )*買入平倉量 ] 平當(dāng)日倉盈虧 =∑ [(當(dāng)日賣出平倉價(jià) 當(dāng)日買入開倉價(jià) )*賣出平倉量 ]+∑ [(當(dāng)日賣出開倉價(jià) 當(dāng)日買入平倉價(jià) )*買入平倉量 ] （ 2） 持倉盈虧 =歷史持倉盈虧 +當(dāng)日開倉持倉盈虧 歷史持倉盈虧 =(當(dāng)日結(jié)算價(jià) 上一日結(jié)算價(jià) )*持倉量 當(dāng)日開倉持倉盈虧 =∑ [（ 賣出開倉價(jià) 當(dāng)日結(jié)算價(jià) ） *賣出開倉量 ]+∑ [（ 當(dāng)日結(jié)算價(jià) 買入開倉價(jià) ） *買入開倉量 ] （ 3） 當(dāng)日盈虧可以綜合成為總公式 當(dāng)日盈虧 =∑ [（賣出成交價(jià) 當(dāng)日結(jié)算價(jià)） *賣出量 ]+∑ [(當(dāng)日結(jié)算價(jià) 買入成交價(jià) )*買入量） ]+（上一交易日結(jié)算價(jià) 當(dāng)日結(jié)算價(jià)） *（上一交易日賣出持倉量 上一交易日買入持倉量） 保證金余額的計(jì)算 ? 結(jié)算準(zhǔn)備金余額指當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金 =上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金 +入金 出金 +上一交易日交易保證金 當(dāng)日交易保證金 +當(dāng)日盈虧 手續(xù)費(fèi)等 交割方式與交割結(jié)算價(jià) ? 交割方式 1. “ 集中性 ” 交割 ：即所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。通常為初始保證金的75% ? 變動(dòng)保證金 (variation margin)：追加的資金 結(jié)算公式與應(yīng)用 ? 交易所對會(huì)員存入交易所專用結(jié)算賬戶的保證金實(shí)行分賬管理，為每一會(huì)員設(shè)立明細(xì)帳戶，按日序時(shí)登記核算每一會(huì)員出入金、盈虧、交易保證金、手續(xù)費(fèi)等。 會(huì)員對客戶結(jié)算 1. 結(jié)算方法基本同上，手續(xù)費(fèi)按規(guī)定執(zhí)行。 回報(bào) ? 指令單成交，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)自動(dòng)回報(bào)，顯示成交的價(jià)格和成交量。 3. 限時(shí)指令 。 小結(jié) ? 期貨市場組織結(jié)構(gòu) – 交易所，結(jié)算所 – 經(jīng)紀(jì)人（期貨公司） – 投資者（套保者，投機(jī)者） ? 規(guī)則 – 保證金制度 – 公開叫價(jià)制度 – 價(jià)格報(bào)告制度 – 通報(bào)結(jié)算公司制度 – 持倉限量制度 – 漲跌停板制度 – 大戶報(bào)告制度 ? 交易程序 鄭州商品交易所期貨交易與結(jié)算流程 下單 成交 回報(bào) 交易核對 交易所對會(huì)員結(jié)算 會(huì)員對客戶結(jié)算 下單 1. 書面下單，填寫指令單。 如 18日為法定假日則順延至節(jié)假日后的第一個(gè)工作日 ， 若是 20日 ， 則賣方必須在 12： 00前完成交割 。 現(xiàn)貨價(jià)格 期貨價(jià)格 保證金的運(yùn)作 ? 根本目的：保證不違約 ? ? ? ? ? 保證金的運(yùn)作 ——逐日盯市 ? 投資者周四準(zhǔn)備買入 2份 COMAX12月份到期的黃金期貨合約 ? 假定 – 600﹩ /ounce – 合約規(guī)模 100 ounce – 初始保證金每份 2023 ﹩ ? 逐日盯市（ Marking to market） – 每日交易結(jié)束后，保證金賬戶將被調(diào)整以反映投資者盈虧 日期 期貨價(jià)格 日收益 累計(jì)收益 保證金余額 催付保證金 600 4000 保證金的運(yùn)作 ——逐日盯市 ? 6月 5日收市，期貨價(jià)格下跌至 597﹩ ，投資者損失 600﹩ – （經(jīng)紀(jì)人必須將虧損額支付給交易所，交易所支付給空方 /多方） – 投資者有權(quán)提取超過初始保證金的那一部分資金 ? 維持保證金 – 為確保保證金賬戶余額永遠(yuǎn)不出現(xiàn)負(fù)值，交易所設(shè)置了維持保證金 – 如保證金余額低于維持保證金，交易所將發(fā)出催付通知，要求補(bǔ)
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