利率市場(chǎng)化、金融脫媒與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展-曹遠(yuǎn)征(存儲(chǔ)版)
【正文】 失的可能性。34利率風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估（續(xù)）利率風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估（續(xù)）資料來源：普華永道35利率風(fēng)險(xiǎn)管理利率風(fēng)險(xiǎn)管理金融機(jī)構(gòu)在運(yùn)用調(diào)整定價(jià)、出售資產(chǎn)、 AFS債券調(diào)整等手段降低利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的同時(shí)，利用利率掉期、期權(quán)等衍生品對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)也是重要的風(fēng)險(xiǎn)控制手段。 債券持有成本：利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致融資成本不斷提高216。 2023年城投債發(fā)展迅猛年城投債發(fā)展迅猛 發(fā)行? 僅從銀行間市場(chǎng)看， 2023 年全年，城投類債券累計(jì)已發(fā)行 6,，較2023 年增加 3,，同比增長(zhǎng) 148％ 。216。 地方政府財(cái)權(quán)小于事權(quán)，又缺乏必要的融資手段，因此通過城投債等手段尋求資金有其合理性。3. 市政債融資成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于現(xiàn)有城投債，通過一定轉(zhuǎn)移支付或財(cái)政補(bǔ)貼，有望解決負(fù)杠桿問題市政債可能成為解決地方債務(wù)的重要途徑市政債可能成為解決地方債務(wù)的重要途徑48謝 謝 ！謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH。而較弱的民營企業(yè)發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。 融資成本高。 216。 投資難度將快速提高，對(duì)投資人要求不斷提高信用債體量膨脹迅速，已經(jīng)成為規(guī)模膨脹最為迅速的類型信用債快速膨脹，將是未來主流信用債快速膨脹，將是未來主流216。使用情景模擬法計(jì)量包括重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的所有利率風(fēng)險(xiǎn)。重定價(jià)期限匹配法216。資金提供者 資金中心 資金使用者將資金以 FTP價(jià)格賣給資金中心從資金中心以FTP價(jià)格購買所需資金當(dāng)前的局限 :由于貸存比、貸款規(guī)模管控等因素，目前人民幣資金價(jià)格存在雙軌制，不利于形成單一的人民幣市場(chǎng)收益率曲線，也不利于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部制定統(tǒng)一的 FTP收益率曲線。利率風(fēng)險(xiǎn)管理216。23貨幣政策工具出現(xiàn)變化貨幣政策工具出現(xiàn)變化公開市場(chǎng)操作中逆回購的利率調(diào)控作用加大24市場(chǎng)基準(zhǔn)利率將在競(jìng)爭(zhēng)中形成市場(chǎng)基準(zhǔn)利率將在競(jìng)爭(zhēng)中形成可 選 市 場(chǎng) 基準(zhǔn)利率比 較目 錄一、 利率市場(chǎng)化的歷史與現(xiàn)狀二、 中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新階段與金融脫媒三、 利率市場(chǎng)化與金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型四、 影子銀行與城投債26利率市場(chǎng)化對(duì)負(fù)債類金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的影響利率市場(chǎng)化對(duì)負(fù)債類金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的影響資產(chǎn)管理策略 負(fù)債管理策略 資金管理策略?利率嚴(yán)格管制，管理層對(duì)組織資金來源只有有限的自由。金融脫媒的含義金融脫媒的含義21 金融脫媒既是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，也是利率市場(chǎng)化的必然結(jié)果。十八大重申了這一目標(biāo)，提出在 2023年居民收入翻番的任務(wù)。n 人口老齡化，預(yù)示著儲(chǔ)蓄率下降，進(jìn)而投資驅(qū)動(dòng)性經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以持續(xù)?；刭徑灰桌剩▏鴤?、金融債、部分企業(yè)債和可轉(zhuǎn)換債）n0利率市場(chǎng)化、金融脫媒利率市場(chǎng)化、金融脫媒與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展曹遠(yuǎn)征曹遠(yuǎn)征中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)2023年年 1月月 22日日目 錄一、 利率市場(chǎng)化的歷史與現(xiàn)狀二、 中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新階段與金融脫媒三、 利率市場(chǎng)化與金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型四、 影子銀行與城投債目
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