20xx年財務(wù)管理公式最新版(存儲版)
【正文】 *（ 1所得稅率） +非付現(xiàn)成本 *所得稅率 （注：此項考慮所得稅） 凈現(xiàn)值 NPV=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 原始投資額現(xiàn)值 注：（ 1） 凈現(xiàn)值為正，方案可行，說明方案的實際報酬率高于所要求的報酬率 ，反之則不可行。（ P/A， i， n） 年資本回收額： A=P 1 / 11 一、資金的時間價值 復(fù)利終值： F=P（ A/P， i， n） 預(yù) 付年金的終值： F= A （ 2）適用性強，基本能 滿足年限相同 的 互斥投資方案 的決策 （ 2） 不適宜獨立投資方案 的比較決策 （ 3）有時也 不能對壽命期不同 的 互斥投資方案 進(jìn)行直接決策，比如某項目盡管凈現(xiàn)值小，但壽命期 短，另一項目盡管凈現(xiàn)值大，但它是較長的壽命期內(nèi)取得的。 E（ A/F， i， n） 普通年金現(xiàn)值： P= A（ 1+i） n 或： P [(F/A,i,n+1)1] 預(yù) 付年金的現(xiàn)值： P= A兩項目由于壽命期不同，因而凈現(xiàn)值是不可比的?！?S P（ F/A， i， n） 年償債基金： A=F（ F/P， i， n） 復(fù)利現(xiàn)值： P=F [(P/A,i,n1)+1] 遞延年金現(xiàn)值： （ 1） P= A(P/A,i,n)* (P/F,i,m) （ 2） P= A[(P/A,i,m+n) (P/A,i,m)] （ 3） P= A(F/A,i,n)* (P/F,i,m+n) 永續(xù)年金現(xiàn)值： P= IA 1 永續(xù)年金折現(xiàn)率： i=A/P 1插值法 i=i1+ 12 1BB BB ?? *(i2i1) 1名義利率與實際利率的換算 （ 1）一年多次計息時 i=(1+r/m)m1 式中： i 為實際利率； r 為名義利率； m 為年復(fù)利次數(shù) （ 2）通貨膨脹情況下 i=通貨膨脹率1 名義利率1??1 二、資產(chǎn)的收益率 單期資產(chǎn)的收益 =利息（股息）收益率 +資本利得收益率 =稅后股息 +（現(xiàn)在的市價 過去的價格） 期望投資報酬率 =資金時間價值（或無風(fēng)險報酬率） +風(fēng)險報酬率 期望值： ???ni iiPXE 1 Xi：結(jié)果， Pi：概率 方差： ?? ???ni ii pEX122 )(? 標(biāo)準(zhǔn)離差（均方差）： σ = ?? ??ni ii PEX12)( 標(biāo)準(zhǔn)離差率： V= E? 100% 兩項證券組合的收益率方差 ? p2=w12? 12+ w22? 22+2w1w2p1,2? 1? 2 單項資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù) β i=P i,m*? 1/? m ? 1 為該項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差， ? m 為該市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，三個指標(biāo)乘積為協(xié)方差 證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù) β p=? β i*Wi Wi：單項資產(chǎn)在組合中所占比重， β i：單項資產(chǎn)系數(shù) 三、資本資產(chǎn)定價模 型 必要收益率 =無風(fēng)險收益率 +風(fēng)險收益率 R=Rf+β *( RmRf) Rm：市場組合收益率， Rf：無風(fēng)險收益率（通常以短期國債利率來替代）， ( RmRf)稱為市場風(fēng)險溢酬 2 / 11 證券資產(chǎn)組合的必要收益率 R=Rf+β p*( RmRf) 四、 資金需要量預(yù)測 因素分析法 資金需要量 =（基期資金平均占用額 不合理資金占用額） *（ 1177。要對兩個壽命期不同的投資方案進(jìn)行比較，需要將各方案均轉(zhuǎn)化為相等壽命期（年金凈流量） 4 / 11 年金凈流量 ANCF=年金現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值=年金終值系數(shù)現(xiàn)金凈流量總終值 現(xiàn)值指數(shù) PVI=原始投資額現(xiàn)值未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 注：現(xiàn)值指數(shù) ≥ 1，方案可行，說明方案實施后投資報酬率高于或等于預(yù)期報酬率，反之則不行 內(nèi)含報酬率 IRR 求 I（貼現(xiàn)利率） 未來每 年現(xiàn)金凈流量 *年金現(xiàn)值系數(shù) =原始投資額現(xiàn)值 回收期 PP （ 1）靜態(tài)回收期 =每年現(xiàn)金凈流量 原始投資額 （ 2）動態(tài)回收期 求 n （ P/A， i， n） =每年現(xiàn)金凈流量原始投資額現(xiàn)值 固定資產(chǎn)更新決策 （ 1）壽命期相同 用現(xiàn)金流出總現(xiàn)值比較 （ 2）壽命期不同 年金成本 =年金現(xiàn)值系數(shù) 殘值收入原始投資額 ?+殘值收入 *貼現(xiàn)率 +年金現(xiàn)值系數(shù)（年營運成本現(xiàn)值）? 證券投資 債券估價基本模型 Vb=?? ?nttR tI1 )1(+)1( R nM?=面值
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