【正文】 融資產（除存貨外）所有權的轉移；（ b）債權人無回報地作出債務免除時，則為資本轉移。 與經常轉移類似，由于不是市場交易，被轉移資源的價格不易確定。 35 （ Portfolio investment） 包括居民與非居民之間股本證券和債券（直接投資和儲備資產之外）的交易。 38 （ reserve assets） 與其他資產相比，儲備資產功能和管理方式不同，故單列。 40 第三節(jié) 國際投資頭寸統(tǒng)計 國際投資頭寸表（ IIP）全面記錄在某一時點一經濟體對非居民的金融資產和黃金儲備，以及對非居民的負債。 S = GNDI – C = I + G + CAB (6) 其中， CAB為經常賬戶之差額 。 主要總量 M2：貨幣供給因素； NFA：外部因素的影響； NDA：內部因素的影響； 主要總量間存在復雜互動，會計等式不能確定因果關系，因果關系往往非常復雜。 ? CAB為順差，意味著私人部門對非居民凈債權的增加，或儲備資產的購置； ? CAB為逆差，意味著從 ROW獲取的資源須通過出售國外資產或增加對非居民的負債來支付； 這些金融流量構成了國際收支的資本和金融賬戶。 57 由 總儲蓄、總投資與外部經常賬戶余額間的關系 Sp – Ip – CAB = G (17’) 假設： S與可支配收入正相關 ， 與實際利率負相關； I與實際利率負相關 ； CAB與（直接標價法下的）實際匯率 （RER）正相關，即 ： bGDNI + zr = G + hRER (19) 其中， RER = NER P*/P （ 19）式即為開放經濟下的 IS曲線。 向 ROW提供（或從 ROW獲得）的資源 以 CAB衡量，與對 ROW凈債權的相應變化匹配。 Fg = NFBg + ?NDCg + NB (13) Sg – Ig + NFBg + ?NDCg + NB = 0 (14) 可了解私人部門與境內外其他部門間的相互影響。 42 第四節(jié) 國際收支統(tǒng)計的經濟原理與聯(lián)系 ? 一、國際收支統(tǒng)計數據的使用 制定、實施和監(jiān)督經濟政策； 分析： – 商品和服務進出口趨勢及收入流量 ? 可能對國內產出和就業(yè)產生的影響 ? 經常賬戶盈余的可持續(xù)性 – 以直接投資和證券投資形式體現(xiàn)的資本流入和流出 ? 對金融部門可能產生的影響 ? 對其它部門可能產生的影響 ? 對調整國際收支的影響 ? 對匯率的影響 43 對宏觀經濟政策決策者和“市場觀望者”的重要性 – 國內 – 國外 制定金融規(guī)劃和實施經濟改革 44 ? 二、國際收支統(tǒng)計的經濟原理與聯(lián)系 （一） GDP及其核算方法 (1) GDP ≡ W + OS + TSP (2) GDP ≡ C + I + G+ (X – M) (3) ? VAG D P ≡ 45 （二）國民總收入和國民總儲蓄 GNI = GDP + Yf (4) 其中， Yf為來自國外的要素凈收入（初次收入）。然而，所有權不是唯一的條件，也有所有權不等同于控制權的特殊情況。其任何數額被歸類為重估，納入資產和負債賬戶的其他變化。 直接投資者可對非居民企業(yè)的管理擁有相當程度上的控制或影響。一般不可能出現(xiàn)商業(yè)實體間，更常見的則是債務注銷； （ b）非壽險保險索賠（ nonlife insurance claims）； （ c）投資補助（ investment grants）； （ d）一次性擔保和其他債務承擔（ oneoff guarantees and other debt assumption）； （ e）稅負（ taxes）； （ f）其他資本轉移； 32 資本轉移引起一方或雙方資產存量的相稱變化，不影響各方的儲蓄。 29 （一）非生產性、非金融資產的收買和放棄 SNA的資本賬戶顯示全部范圍的生產和非生產性資產的資本形成；而在國際賬戶的相應部分，只顯示非生產性、非金融資產的交易。 包括個人轉移和經常的國際援助。 25 跨境的初次收入流量提供了 GDP與國民總收入（ GNI）之間的聯(lián)系。 （ b）與金融資產和其他非生產性資產的所有權相關的收入：財產收入是提供金融資產和出租自然資源的回報；投資收入是提供金融資產的回報，包括分紅、再投資收益和利息等；但金融衍生品和員工股票期權并未產生投資收入。珠寶首飾、手表等商品中包含的黃金不是非貨幣黃金，而是一般商品的一部分。 ?轉出口（ reexports），為出口的外國貨物（生產于其他經濟體，之前已被進口），與進口時相比狀況沒有實質性改變，但因為運輸費用、經銷商的利潤、持有收益或損失等因素，轉出口的價格可能與進口時的價格不同。 …… 可作更進一步地劃分。 將非居民進一步區(qū)別劃分為合作伙伴或合作經濟體也會有相當益處。投資回報率是收入與對應的資產或負債存量之比。 11 （三）凈誤差與遺漏 （ errors and omissions） 實際中，由于各種原因會產生統(tǒng)計誤差，所有交易的貸方總額與借方總額會出現(xiàn)差額，稱為凈誤差與遺漏，為一平衡項。 9 （二）積累賬戶與儲備資產賬