商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定價(jià)問題探析(存儲(chǔ)版)
【正文】 讓是商業(yè)銀行改善資產(chǎn)質(zhì)量、緩解資本充足壓力、提高金融系統(tǒng)安全性的重要渠道然而,由于信貸資產(chǎn)的特殊性,其外部轉(zhuǎn)讓定價(jià)十分復(fù)雜和困難,需要在實(shí)踐中改良和優(yōu)化信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定價(jià)的困難相比于信貸發(fā)放,債權(quán)轉(zhuǎn)讓是一種新興的交易活動(dòng),沒有先例可循信息不完全造成資產(chǎn)買方難以合理估定未來報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。對違約損失和違約概率的預(yù)測不盡準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)模型的推廣和應(yīng)用,豐富了傳統(tǒng)的收益流現(xiàn)價(jià)估價(jià)法,使現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理表現(xiàn)出由靜態(tài)到動(dòng)態(tài)的發(fā)展趨勢,為量化信用風(fēng)險(xiǎn)開辟了道路,也為債權(quán)資產(chǎn)定價(jià)提供了推動(dòng)力,使債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可以從資產(chǎn)中分離出來,進(jìn)而被衡量、定價(jià)、出售和向市場轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)分類折算法法國在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中采取按照風(fēng)險(xiǎn)分類折算債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的方法,商業(yè)銀行對貸款風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析判斷,劃定貸款損失類別并回歸計(jì)算債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù),該系數(shù)與債權(quán)余額的乘積即債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值例如,對可疑類信貸資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值折算系數(shù)為50%90%,對損失類債權(quán)的平均風(fēng)險(xiǎn)折算系數(shù)為90%100%,具體折算系數(shù)的確定由銀行根據(jù)充足的樣本和充分的信息數(shù)據(jù),結(jié)合對借款人的信用評級來計(jì)算不過,在不實(shí)行政府定價(jià)的國家,這種基于債權(quán)資產(chǎn)分類而預(yù)計(jì)損失率的價(jià)值評估方法對投資者來說只能作為一種參考這是因?yàn)?投資者購入的債權(quán)大多是可疑類和損失類資產(chǎn),風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值折算系數(shù)作為一種類別系數(shù),無法精確反映單項(xiàng)債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。交易雙方認(rèn)知存在較大分歧的,可以考慮引入利潤分享機(jī)制,用未來收益權(quán)彌補(bǔ)債權(quán)人當(dāng)前的損失隨著信貸資產(chǎn)二級市場發(fā)展,政府應(yīng)逐步放開投資人資格限制,鼓勵(lì)商業(yè)銀行以信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓作為日常流動(dòng)性管理的手段,在轉(zhuǎn)讓中注入更多優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)在此前提下,逐步推廣輔以現(xiàn)代計(jì)量手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估的收益流現(xiàn)價(jià)法等市場化定價(jià)方法為保證市場化定價(jià)的順利開展,還應(yīng)注意做好有關(guān)配套工作:積累和統(tǒng)計(jì)有關(guān)信貸違約率和挽回率的歷史數(shù)據(jù),為價(jià)值評估提供必要參考數(shù)據(jù)。協(xié)議定價(jià),如東方資產(chǎn)管理公司向灌云
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