商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定價問題探析-免費閱讀
【正文】 其次,由于現(xiàn)有社會保障制度不健全、保障能力不足,中央和地方政府以及債務(wù)人都將安置企業(yè)現(xiàn)有職工、解決體制轉(zhuǎn)換遺留問題、減少社會不安定因素的希望寄托在盤活債務(wù)人現(xiàn)有資產(chǎn)存量上,直接降低了債權(quán)資產(chǎn)的真實保障程度和價值。收益流現(xiàn)價法中的折現(xiàn)率反映了投資人在不確定性條件下的必要投資報酬率,在確定時必須依據(jù)專業(yè)經(jīng)驗對債務(wù)人的信用風險——包括違約風險和項目的市場風險——作出盡可能準確的判斷在信用風險度量上,近些年來計量和統(tǒng)計技術(shù)正在提供更多的幫助,利用借款人的信用評級、評級遷移矩陣、違約貸款的挽回率、債權(quán)或債券市場上的信用風險價差和收益率等數(shù)據(jù)為貸款或債券計算組合理的市場價值和波動性,推斷貸款/貸款組合的VaR值KMV公司的預(yù)期違約率模型則通過計算違約距離來確定目標公司的違約概率,采用將違約距離與歷史違約數(shù)據(jù)相比較的方法,建立起違約距離與預(yù)期違約率之間的映射關(guān)系,不像傳統(tǒng)的信用評級那樣注重分析借款人的財務(wù)及經(jīng)營狀況不過,當前對投資人,應(yīng)用現(xiàn)代風險管理模型進行債權(quán)資產(chǎn)定價還存在諸多的現(xiàn)實困難,主要是:基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和歷史數(shù)據(jù)收集困難。而投資者投資債權(quán)目的在于取得債權(quán)權(quán)益和債權(quán)收益,價值評估主要采用市場法和收益法,采用的折現(xiàn)率也與債權(quán)人存在著差異債權(quán)銀行受借款人的財務(wù)狀況和公司規(guī)模影響較大。市場定價法,包括招投標、拍賣、競價出售過程中的定價,其中,拍賣定價正在逐漸成為定價方式的首選。改善資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的外部環(huán)境,盡快明確和完善有關(guān)債權(quán)保障、抵押權(quán)實現(xiàn)、交易規(guī)則等方面的法律規(guī)范。在風險變化和不確定性增強的前提下,銀行和投資者計算折算系數(shù)所依據(jù)的回收數(shù)據(jù)和損失記錄等信息資料存在差異。商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定價問題探析內(nèi)容摘要:信用風險度量困難及債權(quán)銀行和投資者利益取向不同造成信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格的制定困難重重,國際上主要采用收益流現(xiàn)價法、風險分類折算法等定價方法,我國宜借鑒之并適時推廣市場化定價方法關(guān)鍵詞:信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定價流動性信貸資產(chǎn)外部轉(zhuǎn)
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