地方平臺融資信托渠道遇阻-改道債券前景難料(存儲版)
【正文】 公益性項目建設(shè)舉借需要財政性資金償還的債務(wù)，除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，不得向非金融機構(gòu)和個人借款，不得通過金融機構(gòu)中的財務(wù)公司、信托公司、基金公司、金融租賃公司、保險公司等直接或間接融資。 實際上，2012年下半年債券市場的爆發(fā)式增長或許已經(jīng)能說明問題。熟悉《預(yù)算法》修訂過程的讀者應(yīng)該很清楚，二審稿取消了此前一審稿放開的地方政府發(fā)債權(quán)限。退一步講，萬一出現(xiàn)問題，商業(yè)銀行也有更強的處理能力。為什么這么說？因為自2010年以來銀行信貸大門對政府融資平臺基本關(guān)閉以來，各類項目的后續(xù)融資行為幾乎完全在銀行的資產(chǎn)負債表上消失，轉(zhuǎn)向了實際上更難以監(jiān)管的表外渠道?！ 】擞^銀行：地方平臺找誰融資？ 證券時報記者 羅克關(guān) 四部委日前一紙《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》(簡稱《通知》)，對2012年以來盛行的政信合作正式亮起紅燈。此前通過信托大量融資、資產(chǎn)負債率較高的城投公司基本上沒戲。 有條件可以發(fā)債的地方融資平臺在去年的發(fā)債潮中已經(jīng)釋放了大量融資需求，助推去年企業(yè)債發(fā)行規(guī)模同比增幅超160%?！蹦彻煞葜沏y行交通金融事業(yè)部人士稱?！毙旌w稱，“信托等融資方式具有定向私募的特點，融資方式相對靈活，但對融資主體的信息披露要求較低，即使地方政府騰挪資產(chǎn)，外界也難于知曉。 不僅如此，作為地方融資平臺融資的另一渠道，城投債亦在日前被發(fā)改委以資產(chǎn)負債率分類監(jiān)管的方式予以重點關(guān)注?！ ∮捎阢y行傳統(tǒng)貸款渠道和額度受限，自從2012年初始，背負數(shù)萬億債務(wù)的地方政府融資平臺融資方式已發(fā)生了顯著變化，以債還貸、基建信托等表外融資方式逐漸興起，并對傳統(tǒng)貸款起到替代作用。該文件中的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底?！睆V發(fā)證券(,%)固定收益分析師徐寒飛說?！ ∽C券時報記者 劉雁 唐曜華 日前，由財政部聯(lián)合國[微博]家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》(以下簡稱《通知》)，令信托業(yè)人士忐忑不安?！币晃徊辉妇呙男磐袠I(yè)人士告訴證券時報記者?！ ∽C券時報記者注意到，實際上國務(wù)院早在2010年便下發(fā)了《加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》，盡管當時亦針對融資平臺公司舉債融資規(guī)模迅速膨脹、運作不夠規(guī)范等現(xiàn)象進行了清理整頓，但并未明確提及信托、金融租賃等不能作為地方平臺公益性項目融資渠道。東方證券近日發(fā)布的一份研報預(yù)計，“2013年制造業(yè)和房地產(chǎn)投資可能繼續(xù)小幅下滑，基建投資在穩(wěn)增
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