【正文】 單位：%西單近四年內(nèi)凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、全部成本凈利潤(rùn)率從2008年開始都呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，且2008年凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率出現(xiàn)負(fù)值，可見公司盈利能力出現(xiàn)較大問題。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)趨勢(shì)分析表 單位：元項(xiàng)目2007年2008年2009年2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~131335000165965000132765000214480000 凈利潤(rùn)20718700282855003545440047078200 由圖可以看出自2007年以來，西單股份有限公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量高于凈利潤(rùn)，即盈利現(xiàn)金保障系數(shù)總是大于1，盈利質(zhì)量較好。 2009年現(xiàn)金流量表水平分析摘要 單位：元項(xiàng)目2009年2010年增減額增減(%)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~132,765,214,479,81,714,投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2,500,38,450,40,950,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~48,227,33,810,14,416,現(xiàn)金流量增減的主要原因：（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~本期凈流入為人民幣214,479,，較上期多流入81,714,，主要原因?yàn)殇N售增長(zhǎng)所致。各財(cái)務(wù)成果增長(zhǎng)的原因，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來看，主要是營(yíng)業(yè)總成本的降低造成的；但是值得注意的是，營(yíng)業(yè)成本的降低是因?yàn)殇N售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用減少，該公司的整體經(jīng)營(yíng)情況良好，有待加強(qiáng)。通過分析可知西單股份公司2010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)71,432,，比上年增加16,763,，%，2010年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加主要是由營(yíng)業(yè)總收入的增加所引起的。（2）從比重及其變動(dòng)情況來看，%，%，%，變動(dòng)幅度較小，結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。%，%，變動(dòng)幅度較小，說明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定。負(fù)債變動(dòng)的主要原因則是流動(dòng)負(fù)債的增加，%，%。在建工程增加200,，%，%。如果僅從這一變化來看，該公司資產(chǎn)流動(dòng)性有所增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，城市功能的準(zhǔn)確定位，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，居民收入的普遍提高，奧運(yùn)會(huì)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，使北京現(xiàn)代零售業(yè)面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇。酒。1996年3月經(jīng)北京市人民政府以京政函（1996）6號(hào)文批準(zhǔn)，由定向募集公司轉(zhuǎn)為社會(huì)募集公司，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)以證監(jiān)發(fā)審字（1996）98號(hào)文批準(zhǔn)，于1996年6月27日在上海證券交易所上網(wǎng)公開發(fā)行。20世紀(jì)90年代初開始，零售業(yè)在營(yíng)銷和服務(wù)兩方面雙管齊下，完成了一次翻天覆地的蛻變，最終邁入成熟。 　第一部分:公司主要報(bào)表分析 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表 金額單位：人民幣元項(xiàng)目2009年2010年變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)影響（%）變動(dòng)額變動(dòng)（%）流動(dòng)資產(chǎn)：　　　　　貨幣資金426,639,569,221,142,581, 應(yīng)收賬款48,178,45,783,2,394, 預(yù)付款項(xiàng)22,916,24,718,1,802, 其他應(yīng)收款27,115,34,247,7,131, 存貨253,804,234,296,19,508, 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)778,654,908,266,129,612, 非流動(dòng)資產(chǎn)：　　　投資性房地產(chǎn)156,117,151,149,4,967, 固定資產(chǎn)523,099,485,258,37,841, 在建工程281,481,200, 無形資產(chǎn)354,585,342,437,12,147, 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用60,389,67,671,7,281, 遞延所得稅資產(chǎn)2,230,989,1,241, 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,096,704,1,047,988,48,716, 資產(chǎn)總計(jì)1,875,358,1,956,254,80,896, 流動(dòng)負(fù)債：　　　短期借款72,000,50,000,22,000, 應(yīng)付票據(jù)4,945,8,568,3,623, 應(yīng)付賬款300,105,305,402,5,297, 預(yù)收款項(xiàng)117,260,148,929,31,668, 應(yīng)付職工薪酬80,674,70,816,9,857, 應(yīng)交稅費(fèi)16,761,23,237,6,475, 應(yīng)付股利613,556,57, 其他應(yīng)付款128,585,140,641,12,056, 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)720,946,748,152,27,206, 非流動(dòng)負(fù)債：　　　預(yù)計(jì)負(fù)債　3,413,3,413, 其他非流動(dòng)負(fù)債　3,448,3,448, 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)　6,861,6,861, 續(xù)表負(fù)債合計(jì)720,946,755,014,34,067, 所有者權(quán)益：　　　實(shí)收資本（或股本）409,718,409,718, 資本公積750,450,750,450, 盈余公積103,934,103,934, 未分配利潤(rùn)173,352,133,619,39,732, 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)1,090,749,1,130,482,39,732, 少數(shù)股東權(quán)益63,662,70,758,7,095, 所有者權(quán)益合計(jì)1,154,412,1,201,240,46,828, 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)1,875,358,1,956,254,80,896, 分析如下：該公司總資產(chǎn)本期增加80,896,，%。預(yù)付款項(xiàng)增加了1,802,，%，%。該公司權(quán)益總額較上年同期增加80,896,，%。%，是因?yàn)樽庸舅枚悆?yōu)惠政策期滿，應(yīng)交企業(yè)所得稅增加所致。（1） 負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)：負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析表 項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2009年2010年2009年2010年差異流動(dòng)負(fù)債720,946,748,152,長(zhǎng)期負(fù)債　6,861,負(fù)債合計(jì)720,946,755,014,通過負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的分析，可知西單股份公司的籌資政策2010年與2009年相比并沒有大的變化，%，%，說明西單在使用負(fù)債資金時(shí)以短期資金為主。二者相比，西單股份2010年對(duì)長(zhǎng)期資金的依賴程度加強(qiáng)，這主要是由短期借款的降低所引起。就其絕對(duì)數(shù)來說，西單股份的應(yīng)收賬款的數(shù)額小，%，%，若包括其他應(yīng)收款在內(nèi)，%，說明企業(yè)的信用政策以及收賬政策較好，導(dǎo)致其應(yīng)收賬款質(zhì)量較高。而在利潤(rùn)總額中，2010年度營(yíng)業(yè)外收入為6,111,，較2009年降低了3,540,，%，但是又因?yàn)闋I(yíng)業(yè)外支出的減少4,793,，%，支出減少額高于收入減少額，使得相抵銷后，利潤(rùn)總額增加了18,016,。 營(yíng)業(yè)外支出明細(xì)表 單位：元項(xiàng)目2009年2010年差異對(duì)營(yíng)業(yè)外收入影響（%）非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失合計(jì)1,598,4,267,2,669, 其中：固定資產(chǎn)處置損失1,598,4,267,2,669, 對(duì)外捐贈(zèng)30,030, 賠償支出10,947,72,10,874, 預(yù)計(jì)負(fù)債03,413,3,413, 其他2,001,2,028,27, 合計(jì)14,576,9,782,4,793, 營(yíng)業(yè)外支出2010年與2009年相比減少4,793,，%，主要是由于賠償支出減少10,874,。 西單公司現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表 單位：元項(xiàng)目2010年流入結(jié)構(gòu)（%）流出結(jié)構(gòu)（%）內(nèi)部結(jié)構(gòu)（%）一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　　銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3,553,758,　　收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金22,889,　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3,576,648,　購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金2,742,098,　　支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金228,915,　　支付的各項(xiàng)稅費(fèi)139,443,　　支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金251,710,　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3,362,168,　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~214,479,　　　二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　　處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額1,144,　　收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金4,626,　　續(xù)表投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)5,770,　購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金44,221,　　投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)44,221,　投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~38,450,　　　三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　　吸收投資收到的現(xiàn)金0　　其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金0　　取得借款收到的現(xiàn)金100,000,　　收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金3,448,　　籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)103,448,　償還債務(wù)支付的現(xiàn)金122,000,　　分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金5,111,　　其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn)250,　　支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金10,147,　　籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)137,258,　籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~33,810,　　　現(xiàn)金流入總額3,685,867,　　　現(xiàn)金流出總額 3,543,648,　　　四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響　　　　五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額142,219,　　　加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額426,145,　　　六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額568,364,　　?。?）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析西單股份有限公司2010年度現(xiàn)金流入總量為3,685,867,，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量、%、%、%。營(yíng)業(yè)收入毛利率之所以下降，主要是因?yàn)?010年?duì)I業(yè)成本的增加額大于營(yíng)業(yè)收入的增加額?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析資料表 單位：元項(xiàng)目2009年2010年差異營(yíng)業(yè)收入2,485,564,2,992,858,507,293, 總資產(chǎn)平均余額185,489,905, 191,849,885, 6,359,979, 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額71,424,273, 84,305,865, 12,881,591, 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率（%）由表可知，其原因是：根據(jù)公式“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重”進(jìn)行差額分析： （）*%=（次）由于流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)加速，*（%%）=（次）由于流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重提高， 計(jì)算結(jié)果表明，西單股份公司2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，主要是由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比重提高，使資產(chǎn)的流動(dòng)性加強(qiáng)，促進(jìn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，其次是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，其加快原因如下分析為流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率的加快。速動(dòng)比率分析表 單位：元項(xiàng)目2009年2010年變動(dòng)額速動(dòng)資產(chǎn)524,849, 673,970, 149,120, 流動(dòng)負(fù)債720,946,748,152,27,206,速動(dòng)比率 計(jì)算結(jié)果可以看出,，聯(lián)系到流動(dòng)比率分析可知，由速動(dòng)比率反映的公司的償債能力比由流動(dòng)比率反映的償債能力有一定的增強(qiáng)，說明公司的存貨所占的比例比2009年有所下降，償債能力依然較好。 銷售增長(zhǎng)率分析表 單位：元項(xiàng)目2007年2008年2009年2010年?duì)I業(yè)收入2,106,878, 2,325,783, 2,485,564, 2,992,858, 本年?duì)I業(yè)收入增加額　218,904, 159,781, 507,293, 銷售增長(zhǎng)率（%）