【正文】 股票，應(yīng)依據(jù)其實(shí)際流通的期間比例進(jìn)行折算。每股收益的趨勢分析即對連續(xù)若干年的每股收益變動狀況及其趨勢所進(jìn)行的分析，旨在了解企業(yè)投資報(bào)酬在較長時(shí)期中的變動規(guī)律。此外，在使用該指標(biāo)評價(jià)企業(yè)的獲利能力時(shí)，還必須注意以下幾個(gè)問題：１、市盈率指標(biāo)對投資者進(jìn)行投資決策的指導(dǎo)意義是建立在健全金融市場的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。其計(jì)算公式為：每股凈資產(chǎn)=（股東權(quán)益總額優(yōu)先股權(quán)益）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)由于每股凈資產(chǎn)是根據(jù)歷史成本數(shù)據(jù)計(jì)算的，在投資分析中我們只能有限度地使用每股凈資產(chǎn)指標(biāo)。而美國恰恰相反，表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面?！　≡谑袌錾?， 真正有意義的是整個(gè)經(jīng)濟(jì)過程的成本， 企業(yè)須清楚與產(chǎn)品有關(guān)的整個(gè)價(jià)值鏈中的所有成本。各個(gè)平行的責(zé)任中心之間的經(jīng)濟(jì)往來則通過規(guī)范的關(guān)聯(lián)交易價(jià)格自行調(diào)節(jié)和確認(rèn)，從而使管理層次清晰，最大限度地發(fā)揮和調(diào)動各個(gè)責(zé)任中心的積極性。這種事后審計(jì)使企業(yè)成本管理中違紀(jì)違規(guī)總是久禁不絕?！　?　　目前我們的產(chǎn)品缺乏競爭優(yōu)勢，主要原因是生產(chǎn)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，生產(chǎn)建設(shè)投資高，產(chǎn)品能耗物耗高，這些因素基本都是在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和工廠建設(shè)過程中忽視策略性成本管理造成的，它們對成本影響深遠(yuǎn)，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中難以改變，解決這個(gè)問題，首先是應(yīng)對現(xiàn)有生產(chǎn)裝置及制造程序進(jìn)行分析，對確實(shí)沒有效益的應(yīng)堅(jiān)決予以淘汰，對進(jìn)行優(yōu)化后有生存能力的應(yīng)盡快進(jìn)行改造和優(yōu)化。提高公司預(yù)防和監(jiān)控能力是當(dāng)務(wù)之急，我們應(yīng)當(dāng)借鑒美國大公司內(nèi)部控制的成功經(jīng)驗(yàn)，轉(zhuǎn)變審計(jì)工作重點(diǎn)，加強(qiáng)審計(jì)力量，改變內(nèi)審工作方法，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)成本降低和效益的提高。第二，具體原因分析。（2）雷達(dá)圖法。個(gè)別分析法是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表或損益表的個(gè)別項(xiàng)目或個(gè)別比率，進(jìn)行個(gè)別指標(biāo)的分析和判斷的方法。（1） 杜邦體系分析。（二）、日美企業(yè)財(cái)務(wù)分析特點(diǎn) 以企業(yè)的收益性分析和流動性分析為中心。兩外，通漲。企業(yè)的各利益相關(guān)方利益存在差異甚至存在沖突,而目前我國公司治理結(jié)構(gòu)上的不完備不健全也是客觀事實(shí),這是導(dǎo)致信息不對稱的根本原因。如果說由于信息的不對稱而致使財(cái)務(wù)比率失效是一種主觀行為,那么另一方面,由于財(cái)務(wù)會計(jì)制度和會計(jì)準(zhǔn)則固有的局限性,同樣會使財(cái)務(wù)報(bào)表信息存在缺陷,而使財(cái)務(wù)比率的客觀性被削弱。這種會計(jì)信息的不確定性還體現(xiàn)在對固定資產(chǎn)計(jì)提折舊和對無形資產(chǎn)的攤銷時(shí)對其使用年限或攤銷年限的估計(jì)。在通貨膨脹期間,后進(jìn)先出法形成最高的銷售成本和最低的銷售毛利,先進(jìn)先出法形成最低的銷售成本和最高的銷售毛利,加權(quán)移動平均法居于兩者之間。財(cái)務(wù)比率是通過計(jì)算兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的對比關(guān)系來計(jì)量、評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和發(fā)展?jié)摿?。其?流動資產(chǎn)中還有一些項(xiàng)目是不能變現(xiàn)的,比如待攤費(fèi)用,雖然從性質(zhì)上來說將其視作一種流動資產(chǎn),但事實(shí)上它并不具備變現(xiàn)支付的能力。每股盈余(ＥａｒｎｉｎｇｓＰｅｒＳｈａｒｅ,ＥＰＳ)是最重要的、上市公司在年度報(bào)告中必須披露的第一個(gè)指標(biāo)。這些風(fēng)險(xiǎn)是無法從這個(gè)指標(biāo)上體現(xiàn)出來的。市盈率越低,股票在相同收益下股價(jià)越低,或者說在相同股價(jià)下股票的收益越高,股價(jià)下跌的空間越小,投資的風(fēng)險(xiǎn)也越小。而且,在每股收益下降至0或接近于0時(shí),市價(jià)不會降為0,這時(shí)極高的市盈率不能說明任何問題。國際上最權(quán)威的評估機(jī)構(gòu)即美國的標(biāo)準(zhǔn)第一,從資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式來看,其分子負(fù)債總額包含了短期負(fù)債和長期負(fù)債兩部分,現(xiàn)在有爭議的是計(jì)算該比率時(shí)要不要把短期負(fù)債排除出去,因?yàn)樵摫嚷适怯靡栽u價(jià)企業(yè)對長期債務(wù)本息的償還能力的。當(dāng)然也有可能存在相反的情形,如無形資產(chǎn)中的土地使用權(quán),按照我國的會計(jì)原則土地的價(jià)值必須以其歷史成本計(jì)價(jià)入帳,而隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展土地價(jià)值總體是增值的,這些增值部分不可能在會計(jì)帳面上得以調(diào)節(jié),這使得資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)總額被低估,即事實(shí)上企業(yè)對長期債務(wù)的保障要更高一些。所以,債權(quán)人、股東和公司管理層因其所處的利益角度不同,對資產(chǎn)負(fù)債率的要求和評價(jià)是不同的。或有負(fù)債不能記錄在當(dāng)時(shí)的會計(jì)帳面上,但它很可能在未來變成一筆負(fù)債。站在債權(quán)人的角度,資產(chǎn)負(fù)債率越低則他們的債權(quán)越安全。債券信用分析與評級是指對債券如約償還本利的可靠性程度進(jìn)行的測定,它為債券持有者或希望持有債券者提供有關(guān)該債券償還可靠性的報(bào)告。所以在中國還不很成熟的資本市場上,市盈率指標(biāo)的局限性對評價(jià)股票的投資價(jià)值有很大的影響。市盈率(ＰｒｉｃｅｔｏＥａｒｎｉｎｇＲａｔｉｏ)是另一個(gè)最常用的用以衡量股票投資價(jià)值的指標(biāo),金融機(jī)構(gòu)和資本市場中介會定期發(fā)布該比率。很明顯,在這種情況下即使計(jì)算出的每股盈余仍然可觀,但這個(gè)比值已并不表明公司真實(shí)的獲利能力,同時(shí)這種狀況也并不具備持久性和穩(wěn)定性,這時(shí)候每股盈余就有可能誤導(dǎo)投資者對上市公司盈利能力的判斷。對股票的投資價(jià)值進(jìn)行評估就是作為價(jià)值評價(jià)主體的投資者對作為價(jià)值評估客體的股票所進(jìn)行的一種價(jià)值判斷。但是這種有效性是很有局限性的。二是不同企業(yè)間的橫向?qū)Ρ?由于不同企業(yè)在處理相同的會計(jì)事項(xiàng)時(shí),諸如對固定資產(chǎn)計(jì)提折舊,可以采用直線折舊法或加速折舊法不等,則對不同口徑下的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行橫向?qū)Ρ鹊慕Y(jié)論也不一定能準(zhǔn)確反映不同企業(yè)之間的差異。最典型的是對存貨計(jì)價(jià)方法的選用和對固定資產(chǎn)折舊方法的選擇。最典型的是按現(xiàn)今會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定,企業(yè)需對包括應(yīng)收帳款、長期投資、固定資產(chǎn)等在內(nèi)的八項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備,至于計(jì)提比率卻是由企業(yè)自己決定。所以當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)表承載的信息不完美時(shí),根據(jù)這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率就有著無法避免的缺陷。另外,因?yàn)閷?gòu)成財(cái)務(wù)比率的指標(biāo)的選擇并不受法定規(guī)則的限制,任何財(cái)務(wù)比率的結(jié)構(gòu)從理論上來看都并不是唯一可行,它們所表達(dá)的信息的充分性和有效性都有限。 內(nèi)部和外部財(cái)務(wù)分析結(jié)合 以總體指標(biāo)的判斷為主，很少進(jìn)行為分析原因的因素分析，在財(cái)務(wù)分析所達(dá)到的責(zé)任制效果方面，不如我國。 內(nèi)容上，重視財(cái)務(wù)活動的過程和階段分析，忽視內(nèi)在質(zhì)量分析 方法上，注重分析影響財(cái)務(wù)狀況的因素以及由此進(jìn)行的具體原因的分析。易于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表在多個(gè)年度和公司間比較。然后將企業(yè)的實(shí)際償債能力指標(biāo)和獲利能力指標(biāo)標(biāo)注在坐標(biāo)系中。（1）指數(shù)法。根據(jù)綜合指標(biāo)對比發(fā)現(xiàn)指標(biāo)差異，將綜合指標(biāo)進(jìn)一步進(jìn)行因素分解，利用假定的各個(gè)因素變動的先后順序，采用連環(huán)替代的方法，計(jì)算出各個(gè)因素對綜合指標(biāo)差異的影響程度和影響方向的的一種財(cái)務(wù)分析方法。在這方面我國大型企業(yè)集團(tuán)應(yīng)投入大的財(cái)力、物力和人力，統(tǒng)籌規(guī)劃全系統(tǒng)的信息發(fā)展規(guī)劃，建立ERP系統(tǒng)，減少各企業(yè)各自為戰(zhàn)，盲目投入，重復(fù)浪費(fèi)的現(xiàn)象。雖然我們有激勵創(chuàng)新的政策如合理化建議獎、技術(shù)進(jìn)步獎，但這些政策各個(gè)企業(yè)執(zhí)行不一樣，標(biāo)準(zhǔn)不科學(xué)，有的甚至流于形式，變成變相發(fā)獎的一條渠道，影響了企業(yè)職工創(chuàng)新的積極性?！　?，而中國企業(yè)比較偏重財(cái)務(wù)成果的事后審計(jì)。但在分權(quán)和集權(quán)、也就是各個(gè)責(zé)任中心的劃分上，比中國企業(yè)要清晰得多。而一項(xiàng)新技術(shù)、新發(fā)明的運(yùn)用所產(chǎn)生的成本競爭力遠(yuǎn)比我們通過內(nèi)部挖潛帶來的競爭優(yōu)勢大得多。七、流動資金管理 現(xiàn)金和有價(jià)證券管理 應(yīng)收賬款管理 存貨管理八、成本管理 成本計(jì)算 成本—數(shù)量—利潤分析 成本控制九、收益分配 收益分配內(nèi)容 收益分配程序和方式 股利分配政策和內(nèi)部籌資 股票股利和股票分割十、業(yè)績評價(jià) 成本中心業(yè)績評價(jià) 利潤中心業(yè)績評價(jià) 投資中心業(yè)績評價(jià)、 部門業(yè)績報(bào)告和考核十一、財(cái)務(wù)分析預(yù)備知識：會計(jì)原理和會計(jì)報(bào)表編制概述財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述基本的財(cái)務(wù)比率 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用十二、提高與延伸：資本運(yùn)作十三、國際經(jīng)驗(yàn)一、中美企業(yè)成本管理的比較　　從班組成本核算到邯鋼成本一票否決，從成本細(xì)劃到責(zé)任成本，到目前為止，我國成本管理無不局限于產(chǎn)品制造過程中。（三）市凈率分析市凈率是普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比例關(guān)系。其計(jì)算公式如下：市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益市盈率是投資者衡量股票潛力、藉以投資入市的重要指標(biāo)。（四）每股收益的趨勢分析與同業(yè)比較分析單一的指標(biāo)值并不能很好的說明企業(yè)的盈利狀況。普通股股數(shù)普通股股數(shù)是每股收益的負(fù)影響因素。每股收益是評價(jià)上市公司獲利能力的基本和核心指標(biāo)，該指標(biāo)具有引導(dǎo)投資、增加市場評價(jià)功能、簡化財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的作用：① 每股收益指標(biāo)具有聯(lián)結(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的功能② 每股收益指標(biāo)反映了企業(yè)的獲利能力，決定了股東的收益數(shù)量。權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率具有倍率影響權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。（一）按權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的分解（杜邦分析法）杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價(jià)的方法。財(cái)務(wù)杠桿對凈收益的影響財(cái)務(wù)杠桿對投資者凈收益的影響是雙方面的：當(dāng)借入資金所獲得的收入高于借入資金所支付的成本，財(cái)務(wù)杠桿將發(fā)揮正效益；反之，當(dāng)借入資金所獲得的收入低于借入資金所支付的成本，財(cái)務(wù)杠桿將發(fā)揮負(fù)效益。財(cái)務(wù)杠桿及其計(jì)算當(dāng)企業(yè)資金總額和資本結(jié)構(gòu)既定，企業(yè)支付的利息費(fèi)用總額也不變時(shí)，隨著息稅前利潤的增長，單位利潤所分擔(dān)的利息費(fèi)用相應(yīng)減少，從而導(dǎo)致權(quán)益資金利潤率的增長速度將超過息稅前利潤的增長速度，亦即給投資者收益帶來更大幅度的提高，這種借入資金對投資者收益的影響，稱為財(cái)務(wù)杠桿。在這個(gè)階段，主要是和企業(yè)財(cái)務(wù)部門的人員一起，分析落實(shí)改善財(cái)務(wù)狀況措施的主要障礙和難點(diǎn)，研究排除障礙落實(shí)方案的對策。為了使調(diào)查卓有成效，可以先設(shè)計(jì)出一份比較詳細(xì)的調(diào)查單，列出要調(diào)查的方面及每個(gè)方面的主要問題；并在調(diào)查過程中，根據(jù)實(shí)際情況和需要，加以增減。(3)了解企業(yè)財(cái)務(wù)資料的完備程度，以便在正式診斷時(shí)能充分利用原有資料，補(bǔ)充缺少的資料。(5)企業(yè)成本管理的重點(diǎn)經(jīng)營領(lǐng)域、重點(diǎn)成本項(xiàng)目、重點(diǎn)產(chǎn)品，以及大致的成本目標(biāo)。它側(cè)重對企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)展開，目的是掌握以下情況：(1)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的現(xiàn)狀；(2)企業(yè)資金流動運(yùn)行及其功能現(xiàn)狀(效益性、流動性、安全性)；(3)企業(yè)籌資和投資工作及其管理的現(xiàn)狀；(4)企業(yè)成本及成本管理的現(xiàn)狀；(5)改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀的條件。可見，財(cái)務(wù)診斷的主要步驟可以歸納為：根據(jù)診斷要求查報(bào)表；對照設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)找問題；依據(jù)內(nèi)在聯(lián)系找原因；按照戰(zhàn)略目標(biāo)提改進(jìn)方案。(1)正確定位組織的財(cái)務(wù)管理要求。在此系統(tǒng)中，它需要提供更多的非財(cái)務(wù)信息，建立財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息之間的聯(lián)系。一旦已制定的財(cái)務(wù)管理要求在整個(gè)管理控制框架內(nèi)，組織的管理將明確可能存在的剩余風(fēng)險(xiǎn)且評估這些風(fēng)險(xiǎn)的可接受性。一般情況下，對該模型的運(yùn)用可分以下三步進(jìn)行：首先，制定組織所需要的財(cái)務(wù)管理能力；然后，評估它的適當(dāng)能力水平；最后，為解決要求的財(cái)務(wù)管理能力與實(shí)際的財(cái)務(wù)管理能力之間的差異提供指導(dǎo)。根據(jù)逐步加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理能力的需要建立模型圖，將整個(gè)財(cái)務(wù)管理過程劃分為五個(gè)漸近能力階段，每一個(gè)能力階段由一系列相關(guān)行為組成，某一行為又由許多目標(biāo)構(gòu)成，只有這些行為被全部掌握和執(zhí)行時(shí)，才可以認(rèn)為達(dá)到了該階段的財(cái)務(wù)管理能力。另外，該框架也包括一些對整個(gè)管理框架來說是不正規(guī)的控制或慣例，但對特定組織的財(cái)務(wù)管理卻有關(guān)鍵性影響的控制或慣例。如何評價(jià)一個(gè)組織的財(cái)務(wù)管理能力，不管是對審計(jì)人員，還是對被審計(jì)組織來說，都是非常重要的。其次,財(cái)務(wù)檢查的主要任務(wù)是評價(jià)企業(yè)計(jì)劃完成情況,財(cái)經(jīng)紀(jì)律執(zhí)行情況和企業(yè)經(jīng)營的合法性,而財(cái)務(wù)診斷一般不涉及財(cái)經(jīng)紀(jì)律和合法性問題。財(cái)務(wù)診斷除使用財(cái)務(wù)分析方法之外,還要使用財(cái)務(wù)診斷特有的方法。其次,財(cái)務(wù)診斷多用于診斷者親臨企業(yè)現(xiàn)場收集資料,提出診斷結(jié)論、措施和方案,所用資料既有直接資料,又有間接資料,而會計(jì)咨詢多指接受企業(yè)資料,提出改善的建議、措施,所用資料大都是間接的?！　。髽I(yè)財(cái)務(wù)診斷的目的是為了發(fā)現(xiàn)和解決企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)和財(cái)務(wù)活動存在的問題。財(cái)務(wù)診斷失去針對性和有效性,企業(yè)就不可能接受,因而也就談不上診斷成果。財(cái)務(wù)診斷人員的獨(dú)立性是確保客觀公正和有效的前提。 　 　 　 咨 詢投資咨詢：　　300010000/次協(xié)助企業(yè)擬定投資協(xié)議、合同、章程及其他經(jīng)濟(jì)文件；進(jìn)行投資環(huán)境評價(jià)；投資方案可行性研究的剪輯分析管理咨詢：　　20008000/次籌資管理、投資管理、營運(yùn)決策、生產(chǎn)決策、存貨管理以上費(fèi)用僅指代理服務(wù)費(fèi)不包括由委托方承擔(dān)的一切費(fèi)用和其它應(yīng)發(fā)生的費(fèi)用。企業(yè)財(cái)務(wù)診斷與分析 第一部分 教學(xué)大綱目　　標(biāo)：財(cái)務(wù)管理是現(xiàn)代企業(yè)管理的中心。診斷具體內(nèi)容見備注。即使是企業(yè)自我診斷人員,也必須擺脫行政干預(yù)和傳統(tǒng)習(xí)慣勢力的約束,處于超然地位,獨(dú)立地行使診斷職能。財(cái)務(wù)診斷的客觀性是科學(xué)性的前提,而財(cái)務(wù)診斷的科學(xué)性則是診斷措施有效性的保證。因此,財(cái)務(wù)診斷十分復(fù)雜,需要經(jīng)過艱苦努力才能予以正確診斷和治療。首先,在我國財(cái)務(wù)咨詢顯然包含“財(cái)務(wù)”與會計(jì),而財(cái)務(wù)診斷則僅限于財(cái)務(wù)狀況,它一般不在會計(jì)活動上下過多功夫。首先,財(cái)務(wù)分析只是財(cái)務(wù)診斷的工具,且不是唯一的工具。首先,財(cái)務(wù)檢查是由企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)進(jìn)行的,而財(cái)務(wù)診斷是由財(cái)務(wù)診斷人員進(jìn)行的,不包含財(cái)力監(jiān)督的含義。四、財(cái)務(wù)診斷的基本思路和方法(3)財(cái)務(wù)分析，即需要組織使用系統(tǒng)的方法分析財(cái)務(wù)和經(jīng)營信息，用以支持決策制訂過程的能力。具體內(nèi)容監(jiān)督與預(yù)期的決策和行為相反的結(jié)果；提供足夠信息支持決策，以便預(yù)先理解潛在的財(cái)務(wù)含意。在此階段，幫助組織的財(cái)務(wù)管理活動有：制訂戰(zhàn)略性的改進(jìn)目標(biāo)；提供戰(zhàn)略性的預(yù)期信息；分析和預(yù)防質(zhì)量問題；通過程序改進(jìn)和技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)化財(cái)務(wù)管理。相對于傳統(tǒng)評價(jià)方法而言，對我國審計(jì)人員和被審計(jì)組織有以下啟示：現(xiàn)代的財(cái)務(wù)管理從單純的數(shù)量化管理發(fā)展成為戰(zhàn)略管理的一個(gè)財(cái)務(wù)支持系統(tǒng)。對被審計(jì)組織。然后，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略對財(cái)務(wù)管理的要求和企業(yè)所具備的可能條件，提出改革方案，并幫助企業(yè)實(shí)施改革方案。(4)企業(yè)的投資方針是什么，即戰(zhàn)略投資的重點(diǎn)、強(qiáng)度、速度；投資效益的最低限和投資風(fēng)險(xiǎn)的最高限。(2)了解財(cái)務(wù)人員