【正文】 現(xiàn)金支付能力必須在 1千萬－ 2千萬范圍內(nèi)； 存貨必須在 3－ 4千萬內(nèi)； 資產(chǎn)負(fù)債率在 30－ 70％之間； 毛利率不能低于 20％； 凈利率不能低于 10％； … … … 在經(jīng)營過程中一旦觸到風(fēng)險點，就啟動相關(guān)機(jī)制，調(diào)整戰(zhàn)術(shù)、戰(zhàn)略，以達(dá)到利益最大化。 如：貨幣政策、利率、匯率， WTO的一些規(guī)則落實對行業(yè)的影響等等。 舉例：大量資金（投資活動等）支出分析： 大額資金支出對當(dāng)前營運(yùn)產(chǎn)生的影響，是否會出現(xiàn)短期危機(jī)？ 是否可以通過短期借款解決這個問題？ 以當(dāng)前的運(yùn)作水平所創(chuàng)造的利潤是否足夠應(yīng)付？ 以當(dāng)前的運(yùn)作水平，對盈利有多大的影響？ 預(yù)計的投資收益如果出現(xiàn)意外，有多大影響？ … … … 總結(jié) ? 總結(jié) 財務(wù)分析是什么？ 為什么做財務(wù)分析？ 財務(wù)分析怎么做？ … … 。 撰寫報告－參考分析 ? 參考性分析 如果僅僅對企業(yè)本身進(jìn)行全面分析是不夠的，必須注重所在 行業(yè)的市場環(huán)境，了解競爭對手的情況，對國家乃至全球經(jīng)濟(jì)的 環(huán)境進(jìn)行分析對比，才能更好的為經(jīng)營決策服務(wù)。 企業(yè)經(jīng)營管理者應(yīng)定義企業(yè)本身的各個風(fēng)險管理環(huán)節(jié)，設(shè)立預(yù)警機(jī)制和解決措施，并加以制度性管理規(guī)范。 除了基于三張財務(wù)報表之外，應(yīng)加入密切相關(guān)的業(yè)務(wù)報表進(jìn)行方程計算，甚至加入與供應(yīng)商、客戶、合作伙伴等重要指標(biāo)數(shù)據(jù)。 財務(wù)模型 ? 杜邦分析體系 ? 營運(yùn)資產(chǎn)模型 ? 巴薩利模型 ? Z模型 相關(guān)的其他分析方法 注意：這結(jié)合合適的表達(dá)方式 綜合分析－企業(yè)特性分析 跳出三張報表和財務(wù)的范疇，多角度分析企業(yè)的經(jīng)營狀況，分析影響財務(wù)狀況和財務(wù)成果的內(nèi)部、外部重要因素： ? 行業(yè)特性 ? 市場環(huán)境 ? 經(jīng)營戰(zhàn)略 ? 人力資源 ? 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及競爭力 ? 銷售策略 ? 生產(chǎn)力 ? 上下游合作伙伴 ? … … … 財務(wù)分析與經(jīng)營診斷 ? 財務(wù)分析與經(jīng)營診斷 根據(jù)企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營（財務(wù)）成果，在不同層面、不同角度對企業(yè)的一些經(jīng)營指標(biāo)和經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行分析診斷。 發(fā)展能力 ? 擴(kuò)張潛力 可動用的資金 短期籌資、長期借款 ? 經(jīng)營持續(xù)性 資產(chǎn)、銷售收入、利潤的增長率 預(yù)測財務(wù)成果和新的投資收益 發(fā)展能力指標(biāo)是對企業(yè)的各項財務(wù)指標(biāo)與往年相比的橫向分析。 ? 銷售成本與應(yīng)付賬款比 銷售成本正增長 、 應(yīng)付賬款負(fù)增長 ， 且銷售成本增長率＞ 3%、 應(yīng)付賬款增長率＜ 3％ ； 銷售成本 、 應(yīng)付賬款同向負(fù)增長 ， 且銷售成本增長率 /應(yīng)付賬款增長率＜ 80％ ； 銷售成本 、 應(yīng)付賬款同向正增長 ， 且銷售成本增長率 /應(yīng)付賬款增長率＞ 120％ 。 關(guān)注比較多的指標(biāo)包括 ：流動比率 、 凈資產(chǎn)收益率 、 銷售利潤率 、 成本費(fèi)用利潤率 、 存貨周轉(zhuǎn)率 、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 、 銷售增長率 。 ? 資產(chǎn)負(fù)債率 一般資產(chǎn)負(fù)債率保持相對穩(wěn)定的水平，如果期間資產(chǎn)負(fù)債率發(fā)生較大的變化，就要考慮是否存在利用債務(wù)合同操縱利潤的行為。（總資產(chǎn)－流動資產(chǎn)） ≥10 ％ ? 無形資產(chǎn) 無形資產(chǎn)247。 ? 舞弊目的 欺騙投資者（如：影響公司的股票價格），欺騙債權(quán)人（如：向銀行借款），詐騙等。銷售收入，該比率值與銷售凈利率比較，正常應(yīng)該大于銷售凈利率，如果小很多，說明可能銷售收入的兌現(xiàn)率低，并可能產(chǎn)生大量壞帳；也可能是收回的現(xiàn)金被其他經(jīng)營項目大量消耗，如購入大量存貨或發(fā)放獎金等等。 現(xiàn)金流量表－質(zhì)量分析 2 ? 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 〈 1〉如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”，這通常是正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實現(xiàn)狀況； 〈 2〉如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注長期資產(chǎn)處置 /變現(xiàn)、投資收益實現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因。 利潤表－利潤質(zhì)量 2 ? 營業(yè)成本的質(zhì)量分析，關(guān)注： 〈 1〉成本計算是否真實？ 〈 2〉存貨計價方法的選擇是否“適當(dāng)” /穩(wěn)??？ 〈 3〉折舊是否正常計提？ 〈 4〉營業(yè)成本水平的下降是否為暫時性因素所致？ 〈 5〉關(guān)聯(lián)方交易和地方或部門保護(hù)主義對企業(yè)“低成本”的貢獻(xiàn)。尤其是不動產(chǎn)； 〈 4〉“帳 /表”外資產(chǎn)，如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn)、已銷帳的低值易耗品、研究開發(fā)成果 /投入、廣告投入、人力資源。 資產(chǎn)負(fù)債表－含義 ? 反映企業(yè)在某一特定日期的財務(wù)狀況： 擁有或可控制的經(jīng)濟(jì)資源（資產(chǎn)）及其結(jié)構(gòu)； 負(fù)債及其結(jié)構(gòu)； 所有者擁有的權(quán)益總額及其構(gòu)成情況； 為使用者提供基本的財務(wù)資料。 6. 盈虧平衡分析 7. 單因素變動敏感性分析 概述－財務(wù)分析與經(jīng)營決策 經(jīng)營狀況 經(jīng)營成果 綜合分析 能力分析等 重點問題 風(fēng)險分析與預(yù)警 假設(shè)性模擬分析 營銷、生產(chǎn)等業(yè)務(wù) 經(jīng)營 決策 其他因素 企業(yè) 經(jīng)營 目錄 報表解讀 概述 綜合分析 經(jīng)營診斷 撰寫分析報告 報表舞弊分析 報表解讀 ?閱讀前 ?資產(chǎn)負(fù)債表 ?利潤表（損益表） ?現(xiàn)金流量表 ?合并報表 資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表 三者互補(bǔ)從不同角度反映企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量 。 5. 假設(shè)分析 假設(shè)某一項經(jīng)營活動的產(chǎn)生對企業(yè)的影響，一般是模擬性分析，可以沒有準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，但可分析預(yù)測“大概”結(jié)果。 企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量 如何增加企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量 ? ? 通過提升企業(yè)盈利能力增加企業(yè)自身產(chǎn)生的資金 ? 通過存貨管理、信用政策管理和供應(yīng)商付款管理，提高流動資金的管理效率。尤其是在“成本法”下； 〈 3〉部分固定資產(chǎn)。 ? 投資收益的質(zhì)量分析 投資收益是否有對應(yīng)的現(xiàn)金 /營運(yùn)資金流入。 現(xiàn)金流量表－質(zhì)量分析 1 ? 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 〈 1〉如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營中“入不敷出”； 〈 2〉如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營過程中的現(xiàn)金“收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長期看，則不可維持； 〈 3〉如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，這與情形 2只有量的差別，但沒有質(zhì)的差別； 〈 4〉如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡單再生產(chǎn)”； 〈 5〉如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會對企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。 現(xiàn)金流量表－質(zhì)量分析 4 ? 銷售收入現(xiàn)金回收率 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額247。 目錄 報表解讀 概