【正文】 資風(fēng)險管理部門。近年來，中航油投資石油期貨導(dǎo)致瀕臨破產(chǎn)、平安集團(tuán)投資富通銀行遭受巨額損失等事件都說明了投資風(fēng)險管理的重要性。隨著資本市場的迅速發(fā)展和金融創(chuàng)新的日益加速，我國原有的相關(guān)法律法規(guī)已不能適應(yīng)日新月異的投資方式和投資工具的發(fā)展。如國資委出臺的《中央企業(yè)投資風(fēng)險管理基本規(guī)范》界定了投資的范圍以及基本原則，劃分了投資風(fēng)險管理職責(zé)權(quán)限，明確了投資風(fēng)險管理的初始信息，對投資風(fēng)險與評估、投資立項(xiàng)審核制度、風(fēng)險評估方案設(shè)計等做了詳細(xì)的規(guī)定。自2002年以來，海爾品牌價值連續(xù)6年蟬聯(lián)中國最有價值品牌榜首，海爾品牌價值連續(xù)7年蟬聯(lián)中國最有價值品牌榜首。早在20世紀(jì)80年代，海爾集團(tuán)總經(jīng)理張瑞敏就提出了“創(chuàng)海爾世界知名品牌”的戰(zhàn)略。（2）多元化戰(zhàn)略。自從中國加入WTO，很多企業(yè)響應(yīng)中央號召走出去，但出去之后非常困難，又退回來繼續(xù)做訂牌?；ヂ?lián)網(wǎng)也帶來全球經(jīng)濟(jì)的一體化，國際化和全球化之間是邏輯遞進(jìn)關(guān)系。 投資項(xiàng)目的技術(shù)含量不高科技創(chuàng)新是一個企業(yè)競爭力的不竭源泉。目前海爾已躋身世界級品牌行列，其影響力正隨著全球市場的擴(kuò)張和技術(shù)能力的創(chuàng)新而快速上升。在趨勢的導(dǎo)向下，海爾迅速的根據(jù)自身發(fā)展?fàn)顩r制定了一系列相應(yīng)適合集團(tuán)的明確性戰(zhàn)略模式：名牌戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略、國際化戰(zhàn)略、全球化品牌戰(zhàn)略、技術(shù)壁壘戰(zhàn)略等。 經(jīng)營管理方面優(yōu)秀人才的匱乏企業(yè)對外投資競爭中人才的競爭也是關(guān)鍵之一，缺乏高能力國際化經(jīng)營管理人才是我國企業(yè)現(xiàn)階段對外投資發(fā)展的主要阻力。，欠缺行業(yè)競爭分析從企業(yè)的角度看，企業(yè)在進(jìn)行對外投資之前，需要做一個充分的調(diào)研，來具體分析行業(yè)競爭形勢。此外，格力、三星、海信等也是海爾的競爭對手，其中海爾與格力的競爭主要表現(xiàn)在空調(diào)領(lǐng)域，海爾與三星的競爭主要是在電視機(jī)、冰箱領(lǐng)域。海爾的精神是創(chuàng)中國的世界名牌，為民族爭光。海爾在進(jìn)軍海外市場的過程中，目標(biāo)市場的選擇方面首先打入歐美發(fā)達(dá)國家市場，這不僅帶動了對其他國家市場的出口，更重要的是使得海爾整個的質(zhì)保體系迅速達(dá)到了國際先進(jìn)水平，實(shí)現(xiàn)了“走出去”的策略目的。海爾集團(tuán)把海爾市場鏈從外部市場壓力轉(zhuǎn)化為了內(nèi)部市場壓力，解決了企業(yè)由小規(guī)模成長到大規(guī)模之后如何保持持續(xù)創(chuàng)新能力的矛盾，使企業(yè)變成一個環(huán)環(huán)相扣的鏈條。海爾從1982年到1991年主要生產(chǎn)電冰箱，此后發(fā)展了與冰箱相關(guān)系數(shù)高、技術(shù)市場相關(guān)性大的白色家電，像空調(diào)、洗衣機(jī)、熱水器等。同時，對企業(yè)的管理也被另外賦予了一項(xiàng)認(rèn)知的、高層次的意義。海爾有9種產(chǎn)品在中國市場位居行業(yè)之首，3種產(chǎn)品在世界市場占有率居行業(yè)前三位，在智能家居集成、網(wǎng)絡(luò)家電、數(shù)字化、大規(guī)模集成電路、新材料等技術(shù)領(lǐng)域處于世界領(lǐng)先水平，并且在國際市場彰顯出發(fā)展實(shí)力。首先，多元化的投資主體可適應(yīng)不同的投資需要。因而對發(fā)展中國家相對成熟和易于掌握的技術(shù)更感興趣，這為我國中小企業(yè)到這些地方投資留出了空間。由于企業(yè)規(guī)模較小，而對外投資風(fēng)險較大，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對這些企業(yè)缺乏信貸支持的積極性，這使得我國企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)經(jīng)營，無力應(yīng)對國際市場上日益激烈的競爭，導(dǎo)致自身發(fā)展受到限制。但我國對外直接投資企業(yè)的相當(dāng)一部分管理人員缺乏跨國經(jīng)營應(yīng)有的素質(zhì)，制約了我國企業(yè)跨國經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大及跨國經(jīng)營水平的提升。華人遍布全世界160多個國家和地區(qū)，分布具有聚居的特點(diǎn)，形成華人商業(yè)網(wǎng)絡(luò)．使我國企業(yè)在許多國家或地區(qū)投資都能得到同族人的協(xié)助，在這些地區(qū)投資容易獲得相關(guān)信息和迅速進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?。第四，發(fā)達(dá)國家對技術(shù)的壟斷和保護(hù)．以及來自大型跨國公司的威脅。（2）培養(yǎng)企業(yè)自身的全球業(yè)務(wù)整合能力和海外學(xué)習(xí)能力。很多進(jìn)行對外直接投資的中國企業(yè)都是第一次走出國門，進(jìn)行海外投資，因此企業(yè)缺乏國際市場經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，這就要求企業(yè)在對外投資初期對海外市場的具體情況有一個準(zhǔn)確的了解，對海外經(jīng)營的潛在風(fēng)險做足準(zhǔn)備。但我國企業(yè)在海外并購中往往會遭遇雙方文化差異所帶來的矛盾和沖突．加上我國企業(yè)缺乏跨國經(jīng)營的高素質(zhì)人才，因此往往會導(dǎo)致企業(yè)對外直接投資的失敗。另外，近幾年來，我國政府出臺了一系列促進(jìn)企業(yè)“走出去”的政策，正在加強(qiáng)和完善對外投資服務(wù)體系。對外直接投資對企業(yè)人才的要求很高，不僅要求具備豐富的管理知識，還要精通國際慣例。我國企業(yè)投資于發(fā)展中國家，可利用東道國廉價勞動力和豐富資源，同時輸出國內(nèi)的設(shè)備和技術(shù)，建立小規(guī)模勞動密集型企業(yè)，降低生產(chǎn)成本，能以較低的價格占領(lǐng)東道國市場，進(jìn)而擴(kuò)大到國際市場。許多中小型企業(yè)具有規(guī)模小、靈活性強(qiáng)的優(yōu)勢，更適應(yīng)于發(fā)展國家的投資需要。 優(yōu)勢分析從規(guī)模、資本、技術(shù)以及管理水平等各個方面看，與發(fā)達(dá)國家的跨國公司相比，我國企業(yè)有著明顯的差距。在海爾內(nèi)部，同時成立了海爾的海高工業(yè)設(shè)計中心，成為海爾集團(tuán)核心。面對隨時可能發(fā)生的跨文化管理沖突，解決或避免這一問題，“融合文化意識的企業(yè)管理”是一種值得嘗試的模式。海爾集團(tuán)在以往所以能夠保持常勝不敗，其核心就在于產(chǎn)品行業(yè)的重心化。世界上進(jìn)行過三次企業(yè)管理革命。經(jīng)營方式方面的先難后易則是指企業(yè)先從事資金要求更高、風(fēng)險更大的跨國經(jīng)營活動，包括設(shè)立海外銷售辦事處和海外直接投資，然后逐漸通過簡單易行、投資要求最少的方式——出口參與國際市場。海爾人才的目標(biāo)是“敬業(yè)報國，追求卓越”，這種目標(biāo)給海爾企業(yè)注入一種凝聚力，一種不斷向上的奮發(fā)的精神，給每一個員工一個夢想，一種激勵，使他們每一天平凡的工作富有激情和意義，使他們對自己辛苦的勞動有一種歷史的責(zé)任感和成就感。相對而言，海爾企業(yè)分析較為透徹，從行業(yè)間產(chǎn)品重合度分析得出，海爾的最大競爭對手是美的。盡管如此，仍然缺乏懂得海外投資及其管理的國際經(jīng)營人才。海爾的服務(wù)不僅是做好本職工作那么簡單，還力爭關(guān)心顧客，全心全意的為顧客服務(wù)。但是經(jīng)濟(jì)全球化的必然趨勢，卻推動了海爾集團(tuán)“中國制造”必將走出國門，樹立國際品牌目標(biāo)的樹立。更重要的是，在海爾，“大”和“強(qiáng)”是兩回事。因此，企業(yè)經(jīng)營者需做好對外投資風(fēng)險的成因分析，制定出能夠防范、控制、管理投資風(fēng)險的具體措施，來達(dá)到降低風(fēng)險、改善經(jīng)營管理和提高企業(yè)效益的最終目的。（4）全球化品牌戰(zhàn)略。這一管理法也成為海爾創(chuàng)新的基石。其次也將樹立世界自有品牌模式和本土化戰(zhàn)略模式有機(jī)結(jié)合起來。投資戰(zhàn)略模式多元化（1）名牌戰(zhàn)略。 海爾集團(tuán)對外投資風(fēng)險管理的現(xiàn)狀海爾創(chuàng)立于1984年，經(jīng)過28年創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，從一家資不抵債、瀕臨倒閉的集體小廠發(fā)展成為全球白電第一品牌。雖然目前實(shí)施投資風(fēng)險管理己經(jīng)成為我國中央企業(yè)加強(qiáng)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，各種與風(fēng)險管理有關(guān)的法規(guī)也相繼出臺，對風(fēng)險管理的概念、目標(biāo)、體系、流程、策略方案、實(shí)施、監(jiān)督等有了明確規(guī)定，主要包括《企業(yè)財務(wù)通則》，《內(nèi)部控制評價指引》，《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》，《中央企業(yè)投資風(fēng)險管理基本規(guī)范》，《國資委中央企業(yè)投資監(jiān)督管理暫行辦法》等。另一方面，市場運(yùn)行機(jī)制不合理造成了可選擇的投資方式較少，缺乏相應(yīng)的投資風(fēng)險管理和對沖工具，導(dǎo)致投資主體獲利方式單一，并且沒有完善投資渠道對沖投資資產(chǎn)下跌的損失，從反面增大了投資風(fēng)險可能造成的損失和管理的難度、因此，投資環(huán)境不完善一方面增大了投資風(fēng)險可能造成的損失，另一方面加大了投資風(fēng)險管理和應(yīng)對的難度。另一方面，內(nèi)部審計部門的人力資源有限，而限于其職能定位的差別，內(nèi)部審計部門更關(guān)注于通過合理審計程序發(fā)現(xiàn)的經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等，而不是主動識別、分析和評價投資活動產(chǎn)生的各種風(fēng)險，因此必然缺乏針對性的投資風(fēng)險管理方法和措施。這種組織架構(gòu)會出現(xiàn)風(fēng)險管理組織監(jiān)督的對象和報告對象統(tǒng)一，即風(fēng)險管理組織監(jiān)督管理層的經(jīng)營活動，并向董事會報告相關(guān)狀況，而管理層和董事會人員重合度較高，形成了“自己監(jiān)督自己”的現(xiàn)象，必然會出現(xiàn)監(jiān)管流于形式。②企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部連接紐帶脆弱。沒有文化的企業(yè)是無法實(shí)現(xiàn)“做大做強(qiáng)”的，沒有風(fēng)險文化的風(fēng)險管理也是缺乏生命力的。分析時要具有全球化的觀念，應(yīng)注重總體的對外投資效益，而不能只看投資于某一個國家的經(jīng)濟(jì)效益。例如，TCL收購法國的湯姆遜彩電業(yè)務(wù)后，在對公司的整頓時需要辭退1000多名員工，但因此舉違反了雇員方面的法律而付出了沉重的代價，不得不將其在中國內(nèi)地市場的電視機(jī)利潤補(bǔ)貼到湯姆遜的業(yè)務(wù)中。我國企業(yè)缺乏一整套適應(yīng)國際市場競爭需要的人力資源管理機(jī)制，許多從事跨國經(jīng)營的企業(yè)還沒有建立起現(xiàn)代人力資本觀念，對人才資源管理的認(rèn)識仍舊停留在人事制度管理的層次上，導(dǎo)致外派人員專業(yè)能力和積極性都不高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)跨國經(jīng)營對人才需求的競爭需要。這樣投資的結(jié)果往往是企業(yè)只注重短期效益，走一步說一步。與此進(jìn)行對比，我國企業(yè)的跨國經(jīng)營程度只有20%左右，而對外投資的國家數(shù)平均僅為23 個左右，國際化水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際平均水平。截至2010 年末，在按金額分的中國對外直接投資存量中，%；%；%；%；%；%；%；%。二是中國對外直接投資行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2003 年中國對外投資僅涉及8個行業(yè)，且投資相對集中，%，%，%， 其他行業(yè)不足10%。從2005開始，中國的跨國并購已經(jīng)超過了對外直接投資的57%，中國對外直接投資由最初的貨幣投資、實(shí)物投資向跨國并購等方式擴(kuò)展，并有越來越多的企業(yè)采取入股及股權(quán)置換等方式對外投資。按投資金額劃分，中國對外直接投資主要投向的地區(qū)分布比例為：%（）、%（）%（）。因此。在任何投資活動中，風(fēng)險都是客觀存在的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移，但風(fēng)險又是可以控制的，人們可以通過正確地認(rèn)識風(fēng)險并采取相應(yīng)防范和管理措施，使風(fēng)險降到較小的程度。第4章案例分析，以海爾集團(tuán)海外投資案例解析，進(jìn)行闡述中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險問題。 李東陽. 對外直接投資中的政治風(fēng)險防范[J]. 東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,1999,06:3033. 吉小雨（2011）在《美國對外直接投資的利益保護(hù)—從雙邊協(xié)定到海外私人投資公司》中對美國保護(hù)其海外直接投資的具體方式做出深入分析，這也為我國保護(hù)海外投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)和政治利益起到了很好的啟示作用。 顧衛(wèi)平在他的著作《中國對外貿(mào)易戰(zhàn)略性進(jìn)展研究》中對我國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易做出分析，通過對國際國內(nèi)環(huán)境的分析，尤其是我國入世以后的國際國內(nèi)環(huán)境的特點(diǎn)、變化，提出我國面臨的主要問題及應(yīng)對策略。本文主要探討國有企業(yè)對外直接投資過程中遇到的風(fēng)險及其防范，因此文獻(xiàn)綜述主要集中在對外直接投資和風(fēng)險管理方面。按這一趨勢，中國對外投資將繼續(xù)快于吸收外資，即將成為對外凈投資國。但是，隨著對外直接投資的大量興起，我國國外承包工程將會發(fā)展很快。 the second chapter of the status quo of China39。首先提出論文的研究背景和意義，然后對對外投資風(fēng)險問題的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了介紹和評述。中國企業(yè)像華為、海爾、聯(lián)想等通過綠地投資、收購兼并以及組建戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式進(jìn)行對外直接投資，取得了較為理想的效果。關(guān)鍵詞：對外直接投資 投資風(fēng)險 風(fēng)險管理 Abstract30 years of reform and opening up, and the area of foreign direct investment of Chinese enterprises continues to expand, in the global foreign direct investment flows and stocks in the proportion is more and more high, sustained and rapid development of Chinese economy and the international petitiveness of Chinese enterprises gradually increase the tremendous role in promoting. Chinese panies like Huawei, Haier, Lenovo through greenfield investment, mergers and acquisitions and strategic alliances and other ways of foreign direct investment, has achieved ideal effect. However, with the rapid increase in foreign direct investment in the rapid expansion of the size and share of risk assets overseas, foreign direct investment of Chinese enterprises is increasing. Especially in recent years, as the international political and economic turmoil intensified, how to strengthen risk control of foreign direct investment has bee China39。 the fourth chapter case analysis, taking Haier group overseas investment case analysis, the author discusses the problems of the risk of Chinese enterprises39。同時，進(jìn)行對外投資過程中，面臨著諸多風(fēng)險，如政治風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險等等，每一種風(fēng)險的發(fā)生都有可能給企業(yè)帶來無法彌補(bǔ)的損失，這就要求企業(yè)具備敏銳的風(fēng)險意識和較強(qiáng)的風(fēng)險管理能力。相比之下，美國和英國公司 2010 年從事海外收購的失敗率僅為 2%和 1%數(shù)據(jù)引自中國世界貿(mào)易組織研究會網(wǎng)站。20 世紀(jì) 80 年代鄧寧又提出投資發(fā)展周期理論，他根據(jù)人均 GDP 將投資發(fā)展周期分為人均 GDP 低于 400 美元的階段、人均 GDP在400—2500美元的階段、人均GDP在2500—4000美元的階段和人均GDP在4000美元以上等四個階段。 蕭紅. 國有企業(yè)對外投資管理工作亟待規(guī)范[J]. 金融科學(xué),1997,04:8082. 邵予工、郭曉、楊乃定 2008 年在《基于國際生產(chǎn)折衷理論的對外直接投