建設(shè)項目財務(wù)評價(存儲版)
【正文】 示。財務(wù)外匯凈現(xiàn)值(FNPV)財務(wù)外匯凈現(xiàn)值是分析、評價項目實施后對國家外匯狀況影響的重要指標(biāo)，用以衡量項目對國家外匯的凈貢獻(創(chuàng)匯)或凈消耗(用匯)。顯然，財務(wù)節(jié)匯成本愈低，則項目的財務(wù)效益愈好。④ 借款償還計劃表：反映項目計算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來源，計算借款償還期或者償債備付率、利息備付率等指標(biāo)?！狿178表82③ 投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表：該表分別從各個投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算的基礎(chǔ)（2）損益和利潤分配表：反映項目計算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況。（2）還本付息計算結(jié)果——表816借款的還款方式為：建設(shè)期利息由自有資金支付；長期借款年利率10%，于第4年(項目投產(chǎn)第2年)開始還本，方式為等額本金法；流動資金貸款年利率8%，假定連續(xù)借用，項目壽命期未還本，每年付息；還本付息計算結(jié)果列于表816；表816 借款還本付息表 單位：萬元序號年份項目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計能力生產(chǎn)期12345678910111212借款及還本付息年初欠款累計 長期短期本年借款 長期短期本年付利息 長期短期本年還本 長期短期償還貸款本金的資金來源利潤折舊與攤銷自有資金資產(chǎn)回收其他合計600303060020060166002001006024150301204503004524150301203003003024150301201503001524150301203002430024300243002430024300300①流動資金借款當(dāng)年計全年利息；②假定流動資金借款在項目壽命期內(nèi)連續(xù)借用。從整體看，該項目償債能力較強。從總體看，該項目投資效果較好。（2）由表816（資產(chǎn)負(fù)債表）可以看出，項目可籌集足夠的資金按與銀行商定的還款辦法償還貸款。項目建設(shè)期2年，投產(chǎn)后經(jīng)2年達(dá)到設(shè)計能力。新設(shè)法人項目財務(wù)現(xiàn)金流量表分為：① 項目財務(wù)現(xiàn)金流量表：該表以項目為一個獨立系統(tǒng)，從融資前的角度出發(fā)，不考慮投資來源，假設(shè)全部投資都是自有資金。：該表分別從各個投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算的基礎(chǔ)② 損益和利潤分配表：反映項目計算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況。 當(dāng)有產(chǎn)品替代進口時，應(yīng)計算財務(wù)節(jié)匯成本，它等于項目計算期內(nèi)生產(chǎn)替代進口產(chǎn)品所投入的國內(nèi)資源的現(xiàn)值與生產(chǎn)替代進口產(chǎn)品的財務(wù)外匯凈現(xiàn)值之比，即節(jié)約1美元外匯所需要的人民幣金額。對外匯不能平衡的項目，應(yīng)提出具體的解決辦法。其表達(dá)式為：式中 ——固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息之和；——固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期(從借款開始年計算。在財務(wù)評價中，將投資利潤率與行業(yè)平均投資利潤率對比，以判別項目單位投資盈利能力是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平。財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV和財務(wù)凈現(xiàn)值率FNPVR財務(wù)凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。 財務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量用試差法計算求得。（2）銷售稅包括銷售稅金及附加（3）經(jīng)營成本經(jīng)營成本=總成本費用折舊費維簡費用利息支出總成本費用=生產(chǎn)成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用或總成本費用=外購原料、燃料及動力+工資及福利費+修理費+折舊費+維簡費+攤銷費+利息支出+其他費用（維簡費，是指我國境內(nèi)所有 煤炭生產(chǎn)企業(yè)(以下簡稱企業(yè))從成本中提取，專項用于維持簡單再生產(chǎn)的資金。通常雙方在協(xié)議中規(guī)定，租入企業(yè)應(yīng)按照規(guī)定的用途使用，并承擔(dān)對租入固定資產(chǎn)進行修理和改良的責(zé)任，即發(fā)生的修理和改良支出全部由承租方負(fù)擔(dān)。 通常，遞延資產(chǎn)包括開辦費、租入固定資產(chǎn)改良支出，以及攤銷期在一年以上的長期待攤費用等。有人認(rèn)為，項目的效益與費用的識別很簡單，實際上有時因分析的對象不同，效益與費用的內(nèi)容就不同，例如（由于本部分內(nèi)容不好理解，怕影響學(xué)生學(xué)習(xí)信心，可以暫且不請明白，可以舉例說明，指出問題就可以了）：（1）所得稅（2）折舊與攤銷（3）利息支出——舉例當(dāng)分析項目全部投資的盈利能力時，因為利息本身就是投資的收益，因此利息支出不能作為項目的費用，而是效益；但當(dāng)分析項目自有資金的收益率時，利息支出以及償還貸款的本金也應(yīng)認(rèn)為是投資者的費用。簡單說，識別費用、收益的準(zhǔn)則是目標(biāo)：凡削弱目標(biāo)的就是費用，凡對目標(biāo)有貢獻的就是收益。(二)遞延資產(chǎn)的內(nèi)容 企業(yè)從其他單位或個人租入的固定資產(chǎn)，所有權(quán)屬于出租人，但企業(yè)依合同享有使用權(quán)。長期待攤費用的攤銷期限均在一年以上，這與待攤費用不同，后者的攤銷期限不超過一年，所以列在流動資產(chǎn)項目下。其表達(dá)式為： 式中 CI——現(xiàn)金流入量； CO——現(xiàn)金流出量；（CICO）t ——第t年的凈現(xiàn)金流量； n ——計算期。詳細(xì)計算公式為：在財務(wù)評價中，求出的投資回收期(Pt)與行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期(Pc)比較，當(dāng)Pt≤Pc時，表明項目投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收回。其計算公式為：年利潤總額＝年產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入年產(chǎn)品銷售稅金及附加年總成本費用年銷售稅金及附加＝年產(chǎn)品稅+年增值稅+年營業(yè)稅+年資源稅+年城市維護建設(shè)稅 +年教育費附加項目總投資＝固定資產(chǎn)投資+投資方向調(diào)節(jié)稅+建設(shè)期利息+流動資金投資利潤率可根據(jù)損益表中的有關(guān)數(shù)據(jù)計算求得。固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期是指在國家財政規(guī)定及項目具體財務(wù)條件下，以項目 投產(chǎn)后可用于還款的資金償還固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息(不包括已用自有資金支付的建設(shè)期利息)所需要的時間。三、財務(wù)評價的項目外匯效果分析涉及外匯收支的項目，應(yīng)進行外匯平衡分析，考察各年外匯余缺程度。 顯然，財務(wù)換匯成本愈低，表明項目財務(wù)效益愈好。：該表從項目法人（或投資者整體）的角度出發(fā)，以項目資本金作為計算基礎(chǔ)，把借款還本付息作為現(xiàn)金流出。 第四節(jié) 建設(shè)項目常用財務(wù)
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