我國金融監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)與應(yīng)對措施(存儲版)
【正文】 為有力的貨幣政策工具，前者可以降低企業(yè)的融資成本，后者可以為銀行提供更多的信貸資金，央行將綜合運(yùn)用多種政策工具，加大對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的支持力度，有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對金融服務(wù)的合理需求。我認(rèn)為可以從以下幾方面入手： 第一，合理擴(kuò)大銀行信貸規(guī)模。中國人民銀行按月對其進(jìn)行統(tǒng)計監(jiān)測，以利于調(diào)控貨幣供應(yīng)量。從主次看，穩(wěn)定幣值始終是主要的。居民消費(fèi)增速加快的另一個因素是財富的增加，從2005年年底起，中國股市進(jìn)入了上升通道，股票市值不斷增加，這產(chǎn)生了巨大的財富效應(yīng)，居民的風(fēng)險資產(chǎn)大幅度提高。數(shù)據(jù)顯示2008年全年社會消費(fèi)品零售總額108488億元，%。月收入在2000元以下的家庭認(rèn)為“物價過高，難于接受”的比例高達(dá)40%左右，與高收入家庭相差近20個百分點(diǎn)。央行頻繁降低利率，目的就在于降低居民儲蓄，擴(kuò)大居民消費(fèi)，從而拉動我國經(jīng)濟(jì)增長，但成效并不十分顯著。%，2007年CPI總體呈上升趨勢，%,。從中我們可以看到我國本輪經(jīng)濟(jì)周期在2007年達(dá)到頂峰后，2008年的回落態(tài)勢比原先預(yù)期的要更加顯著，這也更好的說明了我國經(jīng)濟(jì)在2007年度過火的程度。r39。而中央銀行在對沖外匯占款時，經(jīng)常會面臨匯率政策與利率政策的沖突問題當(dāng)。n39。當(dāng)前較突出的制約貨幣政策手段有效性發(fā)揮的因素有以下幾方面：。雖然經(jīng)過多年的改革開放，中國經(jīng)濟(jì)的市場化程度大大提高，但總體上仍帶有轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的特征。G6 T6 M. G因此，中央銀行指令性的貸款規(guī)模不宜再作為中介指標(biāo)，而是作為一種指導(dǎo)性的變量，中國人民銀行按月進(jìn)行統(tǒng)計監(jiān)測，以利于調(diào)控貨幣供應(yīng)量。b. O1 `4 G0 v N O! o2 k% ? M1 ramp。兩大政策目標(biāo)既相互依存，相互促進(jìn)，又相互制約。 \39。 一、貨幣政策的最終目標(biāo)! I9 vamp。繼英國、日本之后，美國于1999年正式出臺并實(shí)施了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，標(biāo)志著整個國際金融體系開始由分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營。雖然我國金融業(yè)目前實(shí)行的是嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管，但是銀行、證券與保險等業(yè)務(wù)之間已經(jīng)出現(xiàn)了相互滲透的現(xiàn)象，同時國內(nèi)也出現(xiàn)了一些混業(yè)經(jīng)營的金融控股公司。第一為單一目標(biāo)論：認(rèn)為我國中央銀行只應(yīng)選擇穩(wěn)定通貨為貨幣政策的唯一目標(biāo)。 P% Y 1994年《國務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》明確提出，我國今后貨幣政策中介指標(biāo)主要有四個：貨幣供應(yīng)量、信用總量、同業(yè)拆借利率和銀行超額儲備率。 因此，從實(shí)際出發(fā)，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革將是從根本上提升貨幣政策手段效用的不二選擇。|% ?5 q7 [8 U7 |/ g。 近期，隨著美國經(jīng)濟(jì)趨緩，美聯(lián)儲停止加息，而我國由于控制貨幣信貸過快增長，市場利率逐步回升，這使得美國與我國之間的利差逐步縮小，進(jìn)一步限制了我國利率調(diào)節(jié)的空間。 面對2007年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和貨幣政策面臨的挑戰(zhàn)，中國人民銀行需要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，加強(qiáng)本外幣政策的協(xié)調(diào)和銀行體系流動性管理，保持貨幣信貸的合理增長；要進(jìn)一步提高貨幣政策的預(yù)見性、科學(xué)性和有效性，保持價格穩(wěn)定；繼續(xù)發(fā)揮“窗口指導(dǎo)”和信貸政策在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變及結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用；進(jìn)一步完善利率市場化改革和匯率形成機(jī)制改革，改善金融宏觀調(diào)控；穩(wěn)步推進(jìn)金融企業(yè)改革和金融市場的發(fā)展，理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制；，實(shí)現(xiàn)向以內(nèi)需為主導(dǎo)、內(nèi)外需并重的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，促進(jìn)國際收支趨于基本平衡。因此我們要著重于提高宏觀經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和效益，保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，需要我們調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提供適宜的環(huán)境，具體需要在轉(zhuǎn)變增長方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大國內(nèi)需求上增強(qiáng)建設(shè)。8月居民消費(fèi)將保持快速平穩(wěn)增長，%，%，比7月稍有加快，真實(shí)消費(fèi)增速雖然較7月上升，但是比6月有所下降。國家統(tǒng)計局2007年全國銀行家問卷調(diào)查報告顯示銀行家信心指數(shù)走低，對未來宏觀經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)期不樂觀，銀行家判斷經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“偏熱”的比例大幅上升；銀行業(yè)經(jīng)營狀況良好。居民受到消費(fèi)習(xí)慣和優(yōu)化消費(fèi)的影響，消費(fèi)具有很強(qiáng)的平滑性。參考文獻(xiàn)[1]高鴻業(yè),西方經(jīng)濟(jì)學(xué)[M],北京，中國人民大學(xué)出版社，2004[2]中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測[M],重慶商學(xué)院學(xué)報,2008[3]徐宏源,當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析, 國際金融研究,2008[
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