財務(wù)成本管理及財務(wù)知識分析重點匯總(存儲版)
【正文】 凈現(xiàn)金流量（Net Cash Flow ，NCF ）是指一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額。其他投資機(jī)會可能取得的收益是實行本方案的一種代價 ——這項投資方案的機(jī)會成本。 重點7 存貨模式的假設(shè)條件存貨模式 ——鮑曼模式是威廉則最優(yōu)現(xiàn)金返回線R、現(xiàn)金控制上限H的計算為：有價證券日利率＝9%/360=% 例5：某公司有價證券的年利率為9%，每次固定轉(zhuǎn)換成本為100元，公司認(rèn)為任何時候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于2000元，又根據(jù)以往經(jīng)驗測算出現(xiàn)金余額波動的標(biāo)準(zhǔn)差為900元。（一）股票上市的目的資本大眾化，分散風(fēng)險。 ***采用剩余股利政策時，應(yīng)遵循四個步驟：（1）設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（2）確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股東權(quán)益數(shù)額（3）最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額（4）投資方案所需權(quán)益資本已經(jīng)滿足后若有剩余盈余，再將其作為股利發(fā)放給股東。（2）經(jīng)濟(jì)限制指資金來源的限制，首先使用留存利潤補(bǔ)充資金，其次的來源是長期借款，最后是增發(fā)股份。（2）這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低，但比較穩(wěn)定的股利收入。 （四）低正常股利加額外股利政策 每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余多的年份，再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利，但額外股利并不固定?；I資的優(yōu)先順序是留存利潤、借款和增發(fā)股份。公司最近三年連續(xù)虧損，在其后一個年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利公司解散或者被宣告破產(chǎn)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。2. 信用條件（銷售條件） 是指企業(yè)要求客戶支付貨款的條件，包括信用期間、折扣期限、現(xiàn)金折扣率及信用額度。當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時，用現(xiàn)金購入有價證券，使現(xiàn)金持有量下降；當(dāng)現(xiàn)金量將到控制下限時，則拋售有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升；現(xiàn)金量在上下限之間，不進(jìn)行轉(zhuǎn)換。營運資本增量（=△流動資產(chǎn) △應(yīng)付帳款） 營運資本增加——現(xiàn)金流出 營運資本減少——現(xiàn)金流入通常，在進(jìn)行投資分析時，假定開始投資時籌措的凈營運資金在項目結(jié)束時收回。 沉沒成本、過去成本、賬面成本等不考慮沉沒成本 沉沒成本是指任何已經(jīng)發(fā)生的，當(dāng)項目不采納時無 法回收的費用。（一）現(xiàn)金流出1，固定資產(chǎn)投資2，墊支的營運資金投資3，付現(xiàn)的營運成本=成本折舊（二）現(xiàn)金流入1，銷售收入2，固定資產(chǎn)的殘值凈流入3，營運資金投資的收回其中：營業(yè)現(xiàn)金流入=銷售收入付現(xiàn)成本付現(xiàn)成本在這里是指需要每年支付現(xiàn)金的成本。每股股利 每股股利=股利總額/年末普通股股份總數(shù)公式中的股利總額是指用于分配的現(xiàn)金股利的總額，如果發(fā)行了不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股每股股利=（現(xiàn)金股利總額優(yōu)先股股利）/年末普通股股份總數(shù)股利支付率股利支付率=（普通股每股股利/普通股每股收益）*100%股利支付率的倒數(shù)稱為股利保障倍數(shù)。總資產(chǎn) 分析： 本項比率主要是用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，它反映企業(yè)的總資產(chǎn)利用效率。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入247。 只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。其公式： 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額247。減弱變現(xiàn)能力的因素l 或有負(fù)債——可能發(fā)生的債務(wù)l 承諾付款l 分階段付款注解：強(qiáng)流動比率和弱速動比率表明存貨帳戶存在潛在危機(jī).表明此行業(yè)有相對較高的存貨水平.二、長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額247。也可采用保守速動比率（或稱超速動比率），其計算公式為：保守速動比率＝（現(xiàn)金＋短期證券＋應(yīng)收賬款凈額）／流動負(fù)債***速動資產(chǎn)中剔除存貨的原因（1）在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢（2）部分存貨可能已經(jīng)損失報廢還沒作處理（3）部分存貨可能已經(jīng)抵押給某債權(quán)人（4）存貨的估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題例ABC公司年末存貨為119萬元，則年初：速動比率=（50+6+8+398+22+12） /300=年末：速動比率=（25+12+11+199+4+22） /220=年初保守速動比率=（50+6+8+398）/300=年末保守速動比率=（25+12+11+199）/220=現(xiàn)金比率n 現(xiàn)金比率 =（貨幣資金 + 現(xiàn)金等價物）/流動負(fù)債合計 n 分析n 分析要點：①比率越高，償債能力越強(qiáng)。⒉ 一個誤區(qū)： 風(fēng)險大，報酬就高。⒉假設(shè)前提：當(dāng)所有的辦法都失敗、 理解能力有限、尋找最優(yōu)方案的成本過高。⒉ 依據(jù)：理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)⒊ 應(yīng)用：委托代理理論、機(jī)會成本（二）雙方交易原則⒈ 含義：指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)
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