【正文】 率可計(jì)算如下：　　　　　　股東股益比率與負(fù)債比率之和按同口徑計(jì)算應(yīng)等于１。在這種情況下。它是衡量企業(yè)償付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債表短期償債能力的分析作者：互聯(lián)網(wǎng)點(diǎn)擊數(shù)： 3878但近些年流動(dòng)比率有所下降，許多企業(yè)的比率下降到低于2。該企業(yè)流動(dòng)比率的提高主要是由貨幣資金大量增加而造成的，僅該原因就使企業(yè)流動(dòng)比增加l 72。 速動(dòng)比率是企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。 速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)存貨資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)及各項(xiàng)目的排列為我們計(jì)算流動(dòng)比率和速動(dòng)比率提供了極大的方便，同時(shí)也顯示了這兩個(gè)財(cái)務(wù)比率作為評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力指標(biāo)的重要性。 存貨的周轉(zhuǎn)速度也可以用平均周轉(zhuǎn)天數(shù)米表示，計(jì)算公式為：例如，假設(shè)年銷(xiāo)貨成本800000元，如果存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次，平均存貨為100000元(800000／8)，如果存貨周轉(zhuǎn)8次時(shí)，存貨方面所需的資金為100000元，但周轉(zhuǎn)減少3次時(shí)，資金需要增加60000元(160000100000)。 一般來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)速度是越快越好。 存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷(xiāo)貨成本與存貨平均余額的比率。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的評(píng)價(jià)應(yīng)與同行業(yè)同類(lèi)企業(yè)比較分析，一般說(shuō)周轉(zhuǎn)次數(shù)是越高越好，平均收賬期越短越好。應(yīng)收賬款平均收賬期=(應(yīng)收賬款平均余額／銷(xiāo)售收入凈額)360天 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入凈額／平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額／平均應(yīng)收賬款余額(三)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析 評(píng)價(jià)速動(dòng)比率指標(biāo)，還應(yīng)結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析。例如商業(yè)零售，由于都是現(xiàn)金銷(xiāo)售，沒(méi)有應(yīng)收賬款，因此允許保持低于1的速動(dòng)比率，這對(duì)其正常營(yíng)業(yè)不會(huì)有不良影響。 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債但流動(dòng)資產(chǎn)中各項(xiàng)目的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力還是有差別的，貨幣資金不存在變現(xiàn)問(wèn)題，可立即用于償還債務(wù)；短期投資的有價(jià)證券一般都是流通性好的證券，需要現(xiàn)金時(shí)可立即到證券市場(chǎng)售出；應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款通常也能在較短時(shí)期內(nèi)收回現(xiàn)金；而存貨，特別是原材料等存貨，還需經(jīng)過(guò)加工成產(chǎn)品，產(chǎn)品再銷(xiāo)出，如是賒銷(xiāo)，還需由應(yīng)收賬款再變?yōu)楝F(xiàn)金，顯然變現(xiàn)能力要差一些；待攤費(fèi)用只能逐月攤銷(xiāo)，不能變現(xiàn)。流動(dòng)資產(chǎn)247。例如，對(duì)賒購(gòu)方式購(gòu)買(mǎi)的貨物，故意把接近年終要進(jìn)的貨，推遲下年初再購(gòu)買(mǎi)；或年終加速進(jìn)貨，將計(jì)劃下年初購(gòu)買(mǎi)的貨物，提前在年內(nèi)購(gòu)進(jìn)；或者將借款年終故意還清，等到下年初再行商借；等等。一般來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)周期越短，資金周轉(zhuǎn)越快，正常的流動(dòng)比率就比較低，反之，正常的流動(dòng)比率就較高。因此，流動(dòng)比率的值也不能太大，只要有能力償還短期債務(wù)就行了。值越大，償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。計(jì)算公式：　　根據(jù)表４－２資料，假定表中財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用，這該企業(yè)業(yè)已獲利息倍數(shù)可計(jì)算如下：　　　　　　　從以上計(jì)算來(lái)看，應(yīng)當(dāng)說(shuō)企業(yè)的利息保障倍數(shù)都較高，有較強(qiáng)的償付負(fù)債利息的能力。因此，兩者的經(jīng)濟(jì)意義是相同的，具有相互補(bǔ)充的作用。它反映企業(yè)投資者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。利用較少的只有資本投資，形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而且在經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿的原理，得到較多的投資利潤(rùn)。在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況下，企業(yè)不可能依靠變賣(mài)資產(chǎn)還債，而只能依靠實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)來(lái)償還長(zhǎng)期債務(wù)。它是速動(dòng)資產(chǎn)扣除應(yīng)收帳款后的余額。因此，速動(dòng)比率能更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。）是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。但該企業(yè)１９９２年由流動(dòng)比率之所以降低了，是因?yàn)榱鲃?dòng)負(fù)債增長(zhǎng)的幅度較大（4000/3400＝），大于流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度（8050/7100＝），更大于營(yíng)運(yùn)資金的增長(zhǎng)幅度（4050/3700＝）。ｔ Ｒａｔｉｏ）是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率、它表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力、計(jì)算公式如下:　　　一般情況下，流動(dòng)比車(chē)越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證．流動(dòng)比率高，不僅反映企業(yè)擁有的營(yíng)運(yùn)資金多，可用以抵償債務(wù)，而且表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額大，債權(quán)人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)小?！　∫?、短期償債能力分析　　短期償債能力，就是企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。因?yàn)樵诤暧^調(diào)控步步緊逼的情況下，房地產(chǎn)企業(yè)迫切需要一個(gè)融資平臺(tái)，借殼上市無(wú)疑是最好的選擇?！钡绻械墓静活欁陨韺?shí)力，在經(jīng)濟(jì)上升期里盲目大舉債務(wù)經(jīng)營(yíng)，行業(yè)景氣度稍有下滑，巨額債務(wù)也可能成為包袱。山東?；瘎t是為了上新項(xiàng)目?！　∮猩て髽I(yè)中。資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)56% 房產(chǎn)有色景氣行業(yè)舉債擴(kuò)張來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 一位熟悉行業(yè)內(nèi)情的人士透露說(shuō)。在這份指引中,銀監(jiān)會(huì)首次將房產(chǎn)商自有資金比例從30%升至35%,還明令商業(yè)銀行對(duì)成立不滿(mǎn)3年且開(kāi)發(fā)項(xiàng)目較小的專(zhuān)業(yè)性公司和集團(tuán)性公司慎貸。同樣，房地產(chǎn)企業(yè)寄予希望的私募股權(quán)投資基金，由于產(chǎn)業(yè)基金法一直沒(méi)有出臺(tái)，產(chǎn)業(yè)投資基金到底歸誰(shuí)管的問(wèn)題始終無(wú)法解決，這也使得私募股權(quán)投資基金的發(fā)展緩慢。而從2007年不少房地產(chǎn)上市公司的半年報(bào)來(lái)看，負(fù)債率依然很高，這給依附于銀行貸款的房地產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)很大被動(dòng)。這些負(fù)債的一個(gè)共同特點(diǎn)是需要償還利息，也叫做有息負(fù)債?！薄　≡诶顣詵|看來(lái)，除了直接上市之外，很多融資渠道正在為房地產(chǎn)企業(yè)打開(kāi)新的大門(mén)。除了早期上市的公司之外，從1993年至今的10多年里，實(shí)現(xiàn)上市的房地產(chǎn)企業(yè)非常少。 從經(jīng)營(yíng)者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用借入資本給企業(yè)帶來(lái)好處的同時(shí)，盡可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額，包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)等。對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較高的企業(yè)，為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負(fù)債率；對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負(fù)債率。　　瑞思資本董事長(zhǎng)王世渝指出，如果把中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)當(dāng)作一個(gè)公司的話(huà)，它的資產(chǎn)負(fù)債率一定是超過(guò)了70%，“這70%大多都是銀行負(fù)債”。這種經(jīng)營(yíng)模式?jīng)Q定了開(kāi)發(fā)商在賣(mài)掉產(chǎn)品的同時(shí)，也賣(mài)掉了資產(chǎn)。負(fù)債率是指公司的總負(fù)債占總資產(chǎn)的比率?！　《壳?，我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)主要依靠銀行借貸及購(gòu)房者付款來(lái)進(jìn)行融資，也就是說(shuō)，其有息負(fù)債的比例非常大。但從實(shí)際情況來(lái)看，房地產(chǎn)企業(yè)中，負(fù)債率高于此數(shù)的不在少數(shù)。屆時(shí)，負(fù)債率越是低的企業(yè)顯然越抗得住風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)年報(bào)顯示萬(wàn)科64%的資產(chǎn)負(fù)債率，萬(wàn)科總經(jīng)理郁亮本人表示比較滿(mǎn)意。將負(fù)債率控制在65%以?xún)?nèi)，似乎正在形成為國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債率的一條鐵律。當(dāng)然，也有業(yè)內(nèi)人士提出：隨著金融工具的放開(kāi)，以及外資銀行的進(jìn)入，這種現(xiàn)狀可能會(huì)在今后幾年內(nèi)得到改變，也許65%這一數(shù)字還會(huì)有所上升。這根鋼絲，正是65%假設(shè)房地產(chǎn)企業(yè)平均負(fù)債率為72%，這其中有50%是應(yīng)付賬款；還有40%為銀行貸款；此外還有幾個(gè)點(diǎn)的其他資金來(lái)源，類(lèi)似于對(duì)于基金的引入以及發(fā)行債券等。凈利潤(rùn)率僅為10%左右。在所得稅越高的情況下，財(cái)務(wù)杠桿的作用就越明顯。對(duì)于絕大多數(shù)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)而言，目前無(wú)論是公司債券還是項(xiàng)目債券，都并沒(méi)有對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)放開(kāi)；產(chǎn)業(yè)基金還未立法；信托現(xiàn)在和信貸一樣受到限制。而銀行貸款本身就不能夠用來(lái)購(gòu)買(mǎi)土地?！　》康禺a(chǎn)企業(yè)負(fù)債高　　去年以來(lái)，房地產(chǎn)、有色