【正文】 算A材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù)。為防止由此造成的損失，就需要多儲(chǔ)備一些存貨以備應(yīng)急之需，稱為保險(xiǎn)儲(chǔ)備。特點(diǎn)庫存持有水平可以大大降低。一、短期借款短期借款，是指企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在1年（含1年）以下的各種借款。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求?！　　　　　　敬鸢浮緼【解析】因?yàn)榻杩罱痤~=申請貸款的數(shù)額*（1補(bǔ)償性余額比率），所以，本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額=60/（120%）=75萬元，選項(xiàng)A是正確答案。對企業(yè)發(fā)行融資券實(shí)行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。相對于發(fā)行公司債券而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低（——直接籌資）短期融資券籌資數(shù)額比較大；發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格。供應(yīng)商在信用條件中規(guī)定有現(xiàn)金折扣，目的在于加速資金回收。應(yīng)計(jì)未付款隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大而增加，企業(yè)使用這些自然形成的資金無需付出任何代價(jià)。另外，短期借款一般比長期借款具有更少的約束性條款?！纠?15】（二）應(yīng)計(jì)未付款應(yīng)計(jì)未付款，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配過程中，已經(jīng)計(jì)提但尚未以貨幣支付的款項(xiàng)。（2）有信用期和現(xiàn)金折扣。非金融企業(yè)發(fā)行的一般采用間接承銷方式進(jìn)行，金融企業(yè)發(fā)行的一般采用直接發(fā)行方式進(jìn)行。發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會(huì)公眾發(fā)行和交易。借款實(shí)際利率=【例題】某企業(yè)按年利率6%向銀行借款800萬元，銀行要求維持貸款限額10%的補(bǔ)償性余額。此時(shí)，銀行不會(huì)承擔(dān)法律責(zé)任。所以，存貨管理主要針對占用資金大而數(shù)量少的A類存貨。四、存貨的控制系統(tǒng)（一）ABC控制系統(tǒng)★類別特點(diǎn)管理方法A類品種數(shù)量約占全部庫存的10%—15%，但價(jià)值約占全部庫存的50%70%重點(diǎn)控制、嚴(yán)格管理B類品種數(shù)量約占全部庫存的20%—25%，但價(jià)值約占全部庫存的15%20%一般管理（比C類管理嚴(yán)格）C類品種數(shù)量約占全部庫存的60%—70%，但價(jià)值約占全部庫存的10%35%一般管理【例題】根據(jù)ABC存貨控制系統(tǒng)，應(yīng)當(dāng)實(shí)行重點(diǎn)控制、嚴(yán)格管理的存貨是（?。Ｆ溆?jì)算公式為：再訂貨點(diǎn)＝原材料使用率原材料的在途時(shí)間式中，原材料使用率是指每天消耗的原材料數(shù)量，是年需要量與生產(chǎn)周期的比值。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。 　　 （2）計(jì)算年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本?！　。ㄒ唬┙?jīng)濟(jì)訂貨模型 ★★★　　經(jīng)濟(jì)訂貨模型的假設(shè)：　　（1）存貨總需求量是已知常數(shù)　?。?）訂貨提前期是常數(shù)　?。?）貨物是一次性入庫　?。?）單位貨物成本為常數(shù)，無批量折扣　?。?）庫存持有成本與庫存水平呈線性關(guān)系　　（6）貨物是一種獨(dú)立需求的物品，不受其他貨物影響。固定成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工的固定工資等，常用F2表示。如辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、郵費(fèi)、電報(bào)電話費(fèi)等。A類：逾期金額比重大，占客戶數(shù)量的比例低——催款的重點(diǎn)C類：逾期金額比重小，占客戶數(shù)量比例高B類：介于AC之間.對這三類不同的客戶，應(yīng)采取不同的收款策略。四、應(yīng)收賬款的監(jiān)控應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)——衡量需要多長時(shí)間收回應(yīng)收賬款賬齡分析表——追蹤每筆應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款賬戶余額的模式——重要的現(xiàn)金流預(yù)測工具ABC分析法——確定重點(diǎn)監(jiān)控的對象（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)★應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)或平均收賬期是衡量應(yīng)收賬款管理狀況的一種方法?！　。?）計(jì)算2005年度維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額。 　 該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為30006000萬元，企業(yè)的資金成本率為8%（為簡化計(jì)算，本題不考慮增值稅因素）。要求：（1）計(jì)算收益的增加 （2）計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息的增加 （3）計(jì)算存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息的增加 （4）計(jì)算現(xiàn)金折扣成本的增加 （5）計(jì)算采用新信用政策后稅前損益的增加，并對是否改變信用政策作出決策。（四）折扣條件折扣的表示常用如“5/10，3/20，n/30”這樣的符號。品質(zhì)反映了個(gè)人或公司在過去的還款中所體現(xiàn)的還款意圖和愿望。 　　 A．應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息　　 B．客戶資信調(diào)查費(fèi)用　　 C．壞賬損失　　 D．收賬費(fèi)用【答案】A【解析】選項(xiàng)B、C、D均屬于應(yīng)收賬管理過程中的實(shí)際支出，只有應(yīng)收賬款戰(zhàn)勝資金的應(yīng)計(jì)利息屬于機(jī)會(huì)成本，并非實(shí)際支出。應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝賒銷業(yè)務(wù)所需資金資金成本率　　賒銷業(yè)務(wù)所需資金＝應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率　　應(yīng)收賬款平均余額＝平均每日賒銷額平均收賬天數(shù)　　式中，平均收賬天數(shù)一般按客戶各自賒銷額占總賒銷額比重為權(quán)數(shù)的所有客戶收賬天數(shù)的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算；資金成本率一般可按有價(jià)證券利息率計(jì)算。它實(shí)際上是銀行向企業(yè)提供的信用。 　?。?）如果2010年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期需要控制在120天，存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和平均應(yīng)收賬款維持在上年水平，則2010年的銷貨收入增長率為多少？ 【答案】（1）存貨周轉(zhuǎn)期＝6000/（18000/360）＝120（天）　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＝3000/（21600/360）＝50（天）　　應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝2000/（18000/360）＝40（天）　　現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝120＋50－40＝130（天） 　　（2）2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＝120＋40－120＝40（天）　　假設(shè)2010年銷貨收入為x，則有：　　　解之得：x＝27000（萬元）　　2010年銷貨收入增長率＝（27000－21600）/21600＝25% 　　（二）收款管理（盡早收款）★　　高效的收款系統(tǒng)應(yīng)使收款成本和收款浮動(dòng)期達(dá)到最小。（3）資金的流程方面資金流程是指與資金流動(dòng)有關(guān)的程序和規(guī)定?！　　　　　　　　　　　　敬鸢浮緼【解析】R－L＝8000－1500＝6500，H＝8000＋26500＝21000元。　　基本原理——兩條控制線，一條回歸線（見圖54）　　企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的最高控制線和最低控制線，將現(xiàn)金持有量控制在最高控制線和最低控制線的范圍之內(nèi)。負(fù)相關(guān)【例】魯中公司現(xiàn)有四種現(xiàn)金持有方案，它們各自的機(jī)會(huì)成本、短缺成本和管理成本如表5—1所示。 　 歷年試題[2002年判斷題]企業(yè)現(xiàn)金持有量過多會(huì)降低企業(yè)的收益水平?，F(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強(qiáng)的非盈利性資產(chǎn)。特點(diǎn)：收益和風(fēng)險(xiǎn)居中保守融資戰(zhàn)略內(nèi)容：長期融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略可能是最有利可圖的，只要不可預(yù)見事件沒有損害公司的流動(dòng)性以至導(dǎo)致嚴(yán)重的問題。（短期借款）【例題】把流動(dòng)負(fù)債劃分為自然性流動(dòng)負(fù)債和人為性流動(dòng)負(fù)債的標(biāo)準(zhǔn)是（?。?。年份題型分值考 點(diǎn)2005單選題2現(xiàn)金管理，存貨儲(chǔ)存期多選題2賒銷的作用計(jì)算題5應(yīng)收賬款信用政策2006單選題2應(yīng)收賬款成本，經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量相關(guān)成本計(jì)算題5經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量2007單選題2應(yīng)收賬款成本內(nèi)容，營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)多選題2最佳現(xiàn)金持有量判斷題1現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)2008單選題2信用標(biāo)準(zhǔn)，收賬款收現(xiàn)保證率判斷題1現(xiàn)金管理計(jì)算題5最佳現(xiàn)金持有量2009單選題5營運(yùn)資金定義，信用標(biāo)準(zhǔn)，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，補(bǔ)償性余額，喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本多選題2延長信用期限導(dǎo)致的結(jié)果判斷題1存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量二、本章重要考點(diǎn)營運(yùn)資金的定義與特點(diǎn)、營運(yùn)資金戰(zhàn)略持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)，目標(biāo)現(xiàn)金余額確定，現(xiàn)金管理模式應(yīng)收賬款的功能與成本、信用政策、應(yīng)收賬款的監(jiān)控與日常管理存貨功能和成本、最佳存貨量的決策方法、存貨控制系統(tǒng)流動(dòng)負(fù)債管理三、本章重要內(nèi)容　　第一節(jié) 營運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)一、營運(yùn)資金的定義及特點(diǎn)（一）營運(yùn)資金的概念★★ 營運(yùn)資金的含義　　營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。主觀題集中在目標(biāo)現(xiàn)金余額確定、應(yīng)收賬款信用政策以及最優(yōu)存貨量的確定三個(gè)方面。（商業(yè)信用、應(yīng)付賬款等）人為性流動(dòng)負(fù)債，是指由財(cái)務(wù)人員根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動(dòng)負(fù)債。緊縮的（受限的）流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略（流動(dòng)資產(chǎn)/銷售收入比率較低）該戰(zhàn)略的特征是高收益、高風(fēng)險(xiǎn)。期限匹配融資戰(zhàn)略內(nèi)容：永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長期融資方式（負(fù)債或權(quán)益）來融資，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)采用短期融資方式融資。 第二節(jié) 現(xiàn)金的管理廣義現(xiàn)金是在生產(chǎn)經(jīng)營過程中以貨幣形態(tài)存在的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等。投機(jī)性需求為抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)而持有的現(xiàn)金。最佳現(xiàn)金持有量＝min（管理成本＋機(jī)會(huì)成本＋短缺成本）涉及的成本含 義與現(xiàn)金持有量的關(guān)系　　機(jī)會(huì)成本因持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益正相關(guān)　　管理成本因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用一般認(rèn)為是固定成本　　短缺成本現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。 【答案】ACD （二）隨機(jī)模型（米勒—奧爾模型）★★★　　隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)隨機(jī)模式，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（?。┰Ｔ谥С霏h(huán)節(jié)上，根據(jù)“以收定支”和“最低限額資金占用”的原則從收入戶按照支出預(yù)算安排將資金定期劃撥到支出戶，支出戶平均資金占用額應(yīng)壓縮到最低限度。 　　【例題】某企業(yè)2009年的有關(guān)資料如下（單位：萬元）：項(xiàng)目　　期初金額　　期末金額　　存貨　　6500　　5500　　應(yīng)收賬款　　3500　　2500　　應(yīng)付賬款　　2200　　1800　　銷貨收入　　21600　　銷貨成本　　18000 假定1年按360天計(jì)算，該年銷貨成本＝進(jìn)貨成本　　要求：　?。?）根據(jù)以上資料計(jì)算：存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。為了最大限度地減少工資賬戶的存款余額，企業(yè)要合理預(yù)測開出支付工資的支票到職工去銀行兌現(xiàn)的具體時(shí)間透支企業(yè)開出支票的金額大于活期存款余額?！　〉谌?jié) 應(yīng)收賬款的管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本增加銷售減少存貨 二、應(yīng)收賬款的成本★★　　機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本，即因資金投放