【正文】 EBIT/（計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出＋資本化利息）21. EBITDA 利息保障倍數(shù)（倍）＝ EBITDA / 利息支出 ＝ EBITDA /（計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出＋資本化利息）22. 經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流利息保障倍數(shù)（倍）＝經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~/利息支出 ＝經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~/（計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出＋資本化利息）23. 擔(dān)保比率（%）＝ 擔(dān)保余額/所有者權(quán)益100%24. 現(xiàn)金比率（%）＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債100%25. 經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù)債（%）＝經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~/（（期初流動(dòng)負(fù)債＋期末流動(dòng)負(fù)債）/2）100%26. 經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流/總負(fù)債（%）＝ 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~/（（期初負(fù)債總額＋期末負(fù)債總額）/2）100%附件3 企業(yè)信用等級(jí)符號(hào)和定義AAA級(jí)：償還債務(wù)的能力極強(qiáng)，基本不受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，違約風(fēng)險(xiǎn)極低。2008年，公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流出快速增加，對(duì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流需求增加。截至2009年6月末，%，%，與2008年末基本持平；，均較2008年末有所提高。2009年上半年，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)繼續(xù)上升，；，基本保持穩(wěn)定。增加約18億元。公司2009年上半年財(cái)務(wù)報(bào)表未經(jīng)審計(jì)。2008年以來(lái)，公司大力實(shí)施跨地域發(fā)展戰(zhàn)略，逐步在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域樹(shù)立起水電地產(chǎn)的品牌效應(yīng)水電建設(shè)集團(tuán)是具有房地產(chǎn)主業(yè)的16家中央企業(yè)之一。2009年10月，公司與厄瓜多爾正式簽署合同，以20億美元承建該國(guó)最大規(guī)模的水電站項(xiàng)目科卡科多辛克萊水電站項(xiàng)目，該項(xiàng)目位于亞馬遜河流域，建成后的年發(fā)電量能滿足厄瓜多爾75%的用電需求。隨著國(guó)家鐵路建筑市場(chǎng)空間的不斷擴(kuò)大，公司的建筑業(yè)務(wù)將保持較好發(fā)展趨勢(shì)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)將成為公司未來(lái)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)的重要組成部分。隨著國(guó)家鐵路建設(shè)投資的加速，國(guó)內(nèi)鐵路建筑企業(yè)也得到快速發(fā)展的契機(jī)。2009年上半年，%，%，%。2008年，盡管受到國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，但全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成額仍達(dá)到172,291億元，%。截至2008年末，公司注冊(cè)資本40億元，公司全資、控股子公司及合營(yíng)企業(yè)共33家。公司積極拓展非水電建設(shè)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、電力投資等業(yè)務(wù)，著力培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，提高了抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力； 中國(guó)水利水電建設(shè)集團(tuán)公司2009年度第一期短期融資券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告大公報(bào)D【2009】353號(hào)21 / 21跟蹤評(píng)級(jí)債項(xiàng)等級(jí)：A1企業(yè)信用等級(jí)：AAA 評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定首次評(píng)級(jí)債項(xiàng)等級(jí)：A1企業(yè)信用等級(jí)：AA+ 評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定發(fā)行總額：22億元（分兩期）本期發(fā)債規(guī)模：11億元首次評(píng)級(jí)時(shí)間：存續(xù)期間： 主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo) （人民幣億元）項(xiàng)目20082007貨幣資金總資產(chǎn) 所有者權(quán)益營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)總額 經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流 資產(chǎn)負(fù)債率（%） 速動(dòng)比率（倍） 毛利率（%） 凈資產(chǎn)收益率（%） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天） 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天） 經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流利息保障倍數(shù)（倍） 經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù)債（%） 注：2007年財(cái)務(wù)報(bào)表按舊準(zhǔn)則編制，新準(zhǔn)則科目列示；2008年財(cái)務(wù)報(bào)表按新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制；2009年上半年數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。2008年以來(lái)，公司中標(biāo)京滬高鐵等鐵路建筑項(xiàng)目，非水電建筑業(yè)務(wù)取得突破；評(píng)級(jí)主體水電建設(shè)集團(tuán)前身為成立于二十世紀(jì)50年代初期的水力發(fā)電建設(shè)總局，隸屬于中央燃料工業(yè)部，其后在國(guó)家電力體制改革中改組為中國(guó)水利水電建設(shè)集團(tuán)公司，直屬?lài)?guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)管理。經(jīng)營(yíng)管理2008年后期國(guó)家的擴(kuò)大內(nèi)需措施將使建筑業(yè)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng)速度，建筑業(yè)尤其是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)面臨良好的發(fā)展契機(jī)近年來(lái)，我國(guó)固定資產(chǎn)投資總額呈現(xiàn)穩(wěn)步快速增長(zhǎng)，近五年增長(zhǎng)速度維持在25%左右。表1 2006～2008年及2009年上半年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、毛利潤(rùn)情況（單位：億元，%）2009年1～6月2008年2007年2006年收入占比收入占比收入占比收入占比建筑業(yè)電力生產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)合計(jì)毛利潤(rùn)占比毛利潤(rùn)占比毛利潤(rùn)占比毛利潤(rùn)占比建筑業(yè) 電力生產(chǎn)業(yè) 房地產(chǎn)業(yè) 技術(shù)服務(wù)業(yè) 合計(jì) 主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率（%）建筑業(yè) 電力生產(chǎn)業(yè) 房地產(chǎn)業(yè) 技術(shù)服務(wù)業(yè) 綜合 數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)公司提供資料整理2008年，公司國(guó)內(nèi)水電建筑實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額（產(chǎn)值口徑）%，占比同比下降約12個(gè)百分點(diǎn)；%，占比同比上升約12個(gè)百分點(diǎn)；%。從2009年上半年的完成情況來(lái)看，鐵路固定資產(chǎn)達(dá)到2,320億元，同比增長(zhǎng)123%，其中，基本建設(shè)投資超過(guò)2,015億元，同比增長(zhǎng)155%，鐵路建設(shè)投資保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。在2008年度鐵路建設(shè)施工單位信用評(píng)價(jià)中，公司在9家鐵路主力施工單位中排名第5，在鐵路外單位中名列第1。圖3 2008年公司國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)公司提供資料整理2009年，公司國(guó)際業(yè)務(wù)繼續(xù)保持良好發(fā)展趨勢(shì)，%，%；，%，%；，%。公司在繼續(xù)鞏固建筑主業(yè)的同時(shí)，積極圍繞主業(yè)開(kāi)拓投資業(yè)務(wù)，培育新