初創(chuàng)期科技型中小微企業(yè)融資分析——基于天使投資視角(存儲(chǔ)版)
【正文】 資相比，因?yàn)樘焓雇顿Y更多的個(gè)人行為，企業(yè)家可能會(huì)遇到無良的創(chuàng)業(yè)者。相反，企業(yè)的信用程度高，可以提高信用水平，在企業(yè)融資過程中享受優(yōu)先，良好的信譽(yù)回報(bào)也會(huì)促使企業(yè)自覺維護(hù)自身的信用。在2003年第四季度，這三家國際投資機(jī)構(gòu)再次向蒙牛增資擴(kuò)股3500萬美元，在獲得這些相當(dāng)多數(shù)目的可支配資金之后，蒙牛開始了一系列產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。在2006年，因80后創(chuàng)業(yè)受到中央電視臺(tái)及鳳凰衛(wèi)視等主流媒體強(qiáng)力關(guān)注，高燃與Mysee名氣日隆。參考文獻(xiàn)：[1] 張新吉．我國小微企業(yè)資金短缺問題的成因及緩解對(duì)策[J]．會(huì)計(jì)之友,2012(31)[2] 汪燕,[J].(20)[3] 楊煦,[J].(09)[4] [J].2011(02)[8] [J].2006(33)[12] 劉釩,[J].2001(01)[16] 劉小川. 論中國科技型中小企業(yè)發(fā)展的政策推動(dòng)[J].2005(09)。2004(05)[15] 林毅夫,[J].2007(06)[11] 楊黎,[J].2011[7] 高松,劉建國,——基于上海市科技型中小企業(yè)的實(shí)證分析[J].“目前這種狀況，做下去意思不大。2005年他和清華校友鄧迪的公司合并，成立Mysee網(wǎng)，蔣錫培又追加100萬投資。初創(chuàng)期的蒙牛由于獲得了好友謝秋旭的天使投資的大力協(xié)助，渡過了最艱難的初創(chuàng)階段，為隨后爭(zhēng)取風(fēng)險(xiǎn)投資打下了關(guān)鍵基礎(chǔ)。企業(yè)信用違約記錄將會(huì)被記錄在案，習(xí)慣于惡意違約的企業(yè)將進(jìn)入黑名單，等于被掛上不誠實(shí)的標(biāo)簽，天使投資者（組織）隨時(shí)都能獲得這些信息，作為投資決策的重要參考。（3）加強(qiáng)法制監(jiān)管與支持、完善信用機(jī)制確保天使投資權(quán)益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2011年12月31日。天使投資人不僅僅給創(chuàng)業(yè)者提供啟動(dòng)資本，還具有“言傳身教”的傳承功能，也就是說，天使投資人應(yīng)該能夠給創(chuàng)業(yè)者一些專業(yè)或者行業(yè)上的幫助。伴隨著創(chuàng)業(yè)者數(shù)量的急劇增長(zhǎng)和投資人隊(duì)伍的不斷壯大，國內(nèi)慢慢的出現(xiàn)了一批靠賣水賺錢的人，他們組織了一些線下活動(dòng)并邀請(qǐng)創(chuàng)投領(lǐng)域的天使投資人。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者與這兩個(gè)圈子里的朋友通過長(zhǎng)期的相處，已經(jīng)建立起來了最基本的信任關(guān)系，而信任則是將這個(gè)關(guān)系網(wǎng)發(fā)展為創(chuàng)業(yè)者的天使投資人必不可少的因素。這一點(diǎn)上，我們不妨借鑒一下發(fā)達(dá)國家天使投資的策略和經(jīng)驗(yàn)：（1）通過互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)信息共享，天使和創(chuàng)業(yè)者互相溝通有無。目前，高校，科研機(jī)構(gòu)以及傳統(tǒng)企業(yè)是初創(chuàng)期科技型企業(yè)的主要來源，其往往存在產(chǎn)權(quán)不明晰等問題，天使投資的引入能夠幫助這些企業(yè)理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，做到產(chǎn)權(quán)明晰，使其滿足現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。而民間小額信貸的高利率更是讓人望而卻步。天使投資一般以個(gè)人投資的形式出現(xiàn)，其投資行為是小型的個(gè)人行為，相對(duì)專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。小微企業(yè)在我國所有企業(yè)當(dāng)中占有絕對(duì)地位，與大企業(yè)的壟斷經(jīng)營(yíng)不同，中小微企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品較為單一，每個(gè)中小微企業(yè)所占有的市場(chǎng)份額往往有限，生產(chǎn)規(guī)模較小，中小微企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模受經(jīng)營(yíng)范圍所控，實(shí)力不足，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)比較大。目前我國還缺少針對(duì)科技型中小微企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)等專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)，也沒有建立有效的第三方擔(dān)保服務(wù)，無法形成資金需求和供給之間的有效溝通，不能降低科技型中小微企業(yè)與商業(yè)銀行之間融資活動(dòng)的交易成本無法緩解融資難問題。根據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月底，我國僅有小額貸款公司6555家，從業(yè)人員數(shù)75481人，平均每家不足１億元，數(shù)量少規(guī)模小而且集中分布在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和大中城市，無法滿足占企業(yè)數(shù)量99％以上且分布廣泛的中小微企業(yè)的融資需求。 3 初創(chuàng)期科技型中小微企業(yè)融資困境因素分析 國家宏觀調(diào)控政策的傳導(dǎo)國家根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)進(jìn)行宏觀調(diào)控是世界各國的普遍做法，也是政府干預(yù)市場(chǎng)的重要手段，特別是政府的貨幣政策和金融監(jiān)管會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)資金供給能力產(chǎn)生直接影響進(jìn)而影響企業(yè)融資需求。 （4）擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，包括獲得授權(quán)的專利、軟件版權(quán)、集成電路布圖設(shè)計(jì)或?qū)Ｓ屑夹g(shù)、以及注冊(cè)商標(biāo)。雖然我國當(dāng)下的天使投資市場(chǎng)仍處于初步階段，但發(fā)展天使投資不管是對(duì)國家的經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展，對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等都具有非常重大的現(xiàn)實(shí)意義，因而天使投資未來的發(fā)展空間仍然被看好。科技型中小微企業(yè)是加快科技成果轉(zhuǎn)化、實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的有效載體。【關(guān)鍵詞】 初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)；融資困境；天使投資【Abstract】Technical miniature , small and mediumsized enterprises are supporters that can speed up the transforming of science and technology innovation. They have been an important part of economy in both quantity and quality. However, difficulty in financing has always been bottleneck of technical miniature , small and mediumsized enterprises’ development, especially when they were founded. This article offers a proposal of Angel Investment to improve the difficulty of financing, suggests the advantages of Angel Investment and give s
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