寶鐵財(cái)務(wù)分戰(zhàn)略及相關(guān)措施(存儲(chǔ)版)
【正文】 面與寶鐵自身的處理時(shí)間不同所引起，因此寶鐵的財(cái)務(wù)部門應(yīng)該加強(qiáng)與銀行及客戶的聯(lián)系，盡量避免票據(jù)處理上的時(shí)間差。（九）制定科學(xué)的利潤(rùn)分配策略，確定合理的利潤(rùn)再投資、留存利潤(rùn)、股利分配比例。作為寶鋼集團(tuán)旗下的子公司，寶鐵擁有其他同行業(yè)企業(yè)無(wú)可比擬的品牌優(yōu)勢(shì)，寶鐵應(yīng)該充分利用這種無(wú)形資產(chǎn)，使它為企業(yè)帶來(lái)效益。同時(shí)，還應(yīng)該注重固定資產(chǎn)的技術(shù)改造和更新，對(duì)于那些即將報(bào)廢的固定資產(chǎn)，要制定合理的改造、更新方案，逐步實(shí)現(xiàn)新舊更替。充分發(fā)揮寶鐵的信用優(yōu)勢(shì)、經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)，向其他企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)借款，滿足企業(yè)今后發(fā)展的資金需求。四、近期財(cái)務(wù)措施建議（一）適當(dāng)開(kāi)展對(duì)外投資，可以是有形資產(chǎn)投入，也可以是無(wú)形資產(chǎn)作價(jià)投資。在財(cái)務(wù)比率方面，應(yīng)該著眼于企業(yè)未來(lái)的盈利能力，不必過(guò)于看重流動(dòng)性比率。（四）寶鐵公司今后3—5年內(nèi)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)策略企業(yè)在調(diào)整各種比率和杠桿時(shí)，必須綜合考慮企業(yè)內(nèi)外部的各種因素。利潤(rùn)再投資、留存利潤(rùn)、股利分配之間的比例關(guān)系從寶鐵提供的2000—2002年上半年的財(cái)務(wù)資料可以看出，寶鐵雖然每年年底都有留存利潤(rùn)，但是下一年年初總是會(huì)按照各個(gè)投資者的出資比例采用發(fā)放股利的方式分配掉，也就是說(shuō)實(shí)際上寶鐵每年都并沒(méi)有真正意義上的留存利潤(rùn)，當(dāng)然也就沒(méi)有用于再投資的利潤(rùn)了，它的未分配利潤(rùn)都百分之百的用于股利分配了。因此，寶鐵要想實(shí)現(xiàn)今后3—5年內(nèi)長(zhǎng)足發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，就應(yīng)該對(duì)外舉債，貫徹舉債經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略思想，充分發(fā)揮寶鐵公司自身的信用優(yōu)勢(shì)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)，采用各種靈活的舉債方式，向其他企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)借款，緩解企業(yè)今后發(fā)展過(guò)程中因資金短缺造成的壓力。但這種租賃方式也有一定的局限性，那就是企業(yè)需要使用的機(jī)器設(shè)備只是暫時(shí)性的，不需要作為企業(yè)長(zhǎng)期固定資產(chǎn)使用的，且這些機(jī)器設(shè)備都是可以從出租人那里租到的，而對(duì)于那些企業(yè)希望長(zhǎng)期擁有作為自己固定資產(chǎn)使用的、企業(yè)目前又沒(méi)有經(jīng)濟(jì)實(shí)力購(gòu)買的機(jī)器設(shè)備，企業(yè)就應(yīng)該選用融資租賃的方式，因?yàn)樗粌H可以滿足目前企業(yè)作業(yè)的需要，而且從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看還能成為企業(yè)的永久性資產(chǎn)。如前面業(yè)務(wù)分戰(zhàn)略部分所述，寶鐵今后3—5年內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展方式主要是：在現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)；大力發(fā)展作為明星業(yè)務(wù)的加工業(yè)務(wù)，以此帶動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)；鞏固運(yùn)輸業(yè)務(wù)；開(kāi)展邊緣業(yè)務(wù)。顯然，企業(yè)的投資策略作為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分策略，應(yīng)該在發(fā)展方向、目標(biāo)水平及主要對(duì)策等方面與企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相互協(xié)調(diào)一致，并保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，其具體內(nèi)容包括投資方向、投資比例和投資重點(diǎn)等。三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略下的各分部策略企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要任務(wù)就是在對(duì)現(xiàn)有資金市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)的實(shí)際情況，選擇企業(yè)的投資方向，確定融資渠道和方法，調(diào)整企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需要，以最佳的資金利用效果來(lái)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)在創(chuàng)立時(shí)一般采取集中財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，通過(guò)內(nèi)部積累、負(fù)債獲得壯大需要的資源；在成長(zhǎng)階段，企業(yè)可以采取擴(kuò)張財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)取得成本、產(chǎn)出和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，建立一定的市場(chǎng)地位；當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成熟階段后，以多元化經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)資源的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移與結(jié)構(gòu)調(diào)整成為主導(dǎo)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，多元化經(jīng)營(yíng)會(huì)不斷面臨進(jìn)入及退出某一特定產(chǎn)業(yè)的選擇，為增強(qiáng)企業(yè)對(duì)外部環(huán)境的應(yīng)變能力，企業(yè)宜采用穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；防御財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗時(shí)為了減少經(jīng)濟(jì)損失而選擇的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的執(zhí)行戰(zhàn)略：經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是全局性決策戰(zhàn)略，它側(cè)重于從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的分析中來(lái)確定自己的經(jīng)營(yíng)定位；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略則是局部性和執(zhí)行性的，它從財(cái)務(wù)角度對(duì)涉及經(jīng)營(yíng)的所有財(cái)務(wù)事項(xiàng)提出自己的目標(biāo)。（三）獲利能力分析盈利是企業(yè)的重要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，它不僅關(guān)系到企業(yè)所有者的利益，也是企業(yè)償還債務(wù)的一個(gè)重要來(lái)源。②寶鐵2000年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不但明顯高于行業(yè)平均水平，而且是其兩倍，說(shuō)明這一時(shí)期其應(yīng)收賬款具有良好的流動(dòng)性，變現(xiàn)速度較快，管理效率較高，企業(yè)催收應(yīng)收賬款的速度較快，壞賬損失較少，資產(chǎn)的流動(dòng)性也比較好，進(jìn)而從一定程度上反映了企業(yè)具有良好的短期償債能力。④雖然2000年度、2001年度寶鐵的資產(chǎn)負(fù)債率均高于行業(yè)平均水平，但是2002年上半年卻低于行業(yè)平均水平，說(shuō)明寶鐵2002年上半年的償債能力有較大幅度的下降，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所增加。在資本相對(duì)缺乏、資源相對(duì)稀缺的今天，與眾不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必將產(chǎn)生與眾不同的增值效果。企業(yè)可以通過(guò)產(chǎn)品銷售情況與資金占用量來(lái)分析其資金周轉(zhuǎn)狀況，評(píng)價(jià)其營(yíng)運(yùn)能力。③流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化相對(duì)穩(wěn)定，雖然每年都有所下降，但是幅度并不大，說(shuō)明寶鐵流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率比較高，在同行業(yè)中具有明顯優(yōu)勢(shì)。根據(jù)寶鐵提供的2000—2002年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可得出以上三個(gè)比率的數(shù)據(jù)如表63：表63 寶鐵2000—2002年上半年?duì)I運(yùn)能力比率比率2000年度2001年度2002年上半年行業(yè)平均水平凈資產(chǎn)收益率（%）銷售凈利率（%）成本費(fèi)用凈利率（%）根據(jù)表中數(shù)據(jù)作圖如下：圖 63從表63和圖63中可以看出：①凈資產(chǎn)收益率在經(jīng)歷了2000年度到2001年度的相同水平發(fā)展之后，從2001年底開(kāi)始以一個(gè)較快的速度遞減，從而使2001年底成為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的拐點(diǎn)，說(shuō)明寶鐵公司2000年度、2001年度的資產(chǎn)利用效率較高，企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作良好；2002年上半年凈資產(chǎn)收益率雖然也高于行業(yè)平均水平，但只到上年水平的三分之一，說(shuō)明這一時(shí)期寶鐵公司的資產(chǎn)利用效率大幅度降低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理上出現(xiàn)了問(wèn)題，造成企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作的低效率，使企業(yè)的獲利能力大幅度降低。根據(jù)企業(yè)生命周期理論，企業(yè)可以劃分為創(chuàng)立期、成長(zhǎng)期、成熟期與衰退期四個(gè)發(fā)展階段，不同發(fā)展階段企業(yè)具有不同的內(nèi)在特征，這些不同的內(nèi)在特征要求企業(yè)有不同的戰(zhàn)略重點(diǎn)。這一階段要求寶鐵在現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，不斷開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品及服務(wù)，既要注重加強(qiáng)原有產(chǎn)品及服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，保持并擴(kuò)大其市場(chǎng)份額，又要加大新產(chǎn)品及服務(wù)的開(kāi)發(fā)和投
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