關(guān)于受讓山東中華發(fā)電有限公司股權(quán)的可行性分析(存儲版)
【正文】 分紅64939萬元，）。評估報(bào)告經(jīng)核準(zhǔn)或者備案后，作為確定企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的參考依據(jù)”之規(guī)定。依據(jù)這一數(shù)據(jù)，（2000306%）。根據(jù)《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》第二十三條規(guī)定，合作各方之間相互轉(zhuǎn)讓或者合作一方向合作他方以外的他人轉(zhuǎn)讓屬于其在合作企業(yè)合同中全部或者部分權(quán)利的，須經(jīng)合作他方書面同意，并報(bào)審查批準(zhǔn)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。最近幾年，兗礦集團(tuán)依托煤炭資源優(yōu)勢，大力進(jìn)入電力行業(yè)。這標(biāo)志著實(shí)施十年之久的“穩(wěn)健”的貨幣政策將被“從緊”的貨幣政策所取代。由于受2006年6月第二次煤電聯(lián)動(dòng)翹尾因素影響，發(fā)電行業(yè)2007年利潤增長已成定局，但是第三季度火電行業(yè)效益已顯著下降，預(yù)計(jì)第四季度火電行業(yè)利潤環(huán)比將明顯減少。但我們認(rèn)為近三年的投資收益情況更為準(zhǔn)確反映或接近08年以后的預(yù)計(jì)投資收益，省國托05年、06年和07年（預(yù)計(jì)7000萬元），％（），％為2008年－2012年期間預(yù)計(jì)投資收益率。⑴假設(shè)能夠與銀行協(xié)商達(dá)成利率下浮10％的最好結(jié)果，％，％，％。第五部分 結(jié)語綜上所述，%的投資權(quán)益，我們認(rèn)為，基本可行。以上分析，謹(jǐn)供參考。另外，如權(quán)利受讓成功，我們將成為山東華電的第四大投資方，也是投資比例最小的投資方，不僅將無法參與山東華電公司的經(jīng)營管理，而且由于投資比例最少，基本無法影響山東華電一些重大決策。此方案現(xiàn)金分紅不能彌補(bǔ)貸款利息，不可行。現(xiàn)階段石橫電廠和菏澤電廠執(zhí)行15％的所得稅稅率，％所得稅率，從2013年開始，山東華電開始執(zhí)行統(tǒng)一的25％所得稅率，按目前獲得的三家電廠2007年預(yù)期實(shí)現(xiàn)的稅前利潤情況，所得稅優(yōu)惠取消后，投資方收益將受到較大影響。據(jù)國家煤炭安全監(jiān)管總局統(tǒng)計(jì)，％。目前，省國托方面口頭要求必須全部現(xiàn)金交易，即使通過進(jìn)一步談判，要完成此次交易，所需的現(xiàn)金也要占相當(dāng)?shù)姆蓊~，公司必然需要因此進(jìn)行融資。所屬子公司兗州煤業(yè)公司是我國第一個(gè)在境內(nèi)外三地同時(shí)成功上市的煤炭企業(yè)，累計(jì)募集資金58億元人民幣，年煤炭生產(chǎn)能力達(dá)到4000萬噸，年出口煤炭1500萬噸，是華東最大的煤炭生產(chǎn)商和全國最大的煤炭出口企業(yè)之一。2006年4月26日，國電集團(tuán)公司與山東電力集團(tuán)公司簽署關(guān)于石橫發(fā)電廠資產(chǎn)置換及運(yùn)營管理移交協(xié)議后，山東電力集團(tuán)全部退出山東華電。920項(xiàng)目拍賣中，共吸引了64家入圍投資者，在部分優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目上競爭十分激烈。假設(shè)以上述2007年9月份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，經(jīng)過資產(chǎn)評估程序后，（通常資產(chǎn)評估結(jié)果不會）。根據(jù)所獲取山東華電2007年9月份資產(chǎn)負(fù)債表和損益表（未經(jīng)審計(jì)），截止到2007年9月30日，%。（三）山東華電在國電集團(tuán)的重要性評價(jià)。（一）山東華電在當(dāng)前國內(nèi)發(fā)電企業(yè)中的大致水平依據(jù)“2007中國國際能源論壇”的信息顯示，我國30萬千瓦、60萬千瓦上機(jī)組已成為我國火電裝機(jī)的主流機(jī)型，并逐步向１００萬千瓦級發(fā)展，30萬千瓦以上發(fā)電機(jī)組占火電裝機(jī)容量的48％以上。我們認(rèn)為，小火電的關(guān)停將有助于減慢裝機(jī)供給的增長速度，有利于緩解火電企業(yè)的利用小時(shí)下降，促進(jìn)包括國電集團(tuán)等五大集團(tuán)在內(nèi)的大型電力企業(yè)的快速良性發(fā)展。對于“十一五”期間，依據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的信息，按照十一五電力裝機(jī)規(guī)模增長８．５％計(jì)算，到十一五末期，規(guī)劃的裝機(jī)總量是８．４億千瓦。全國性的大規(guī)模電力緊張催生了電力投資熱潮，%，且大多是燃煤機(jī)組。我國“多煤、少氣、貧油”的能源特點(diǎn)決定了我國長期以來必須以煤炭利用為主的能源結(jié)構(gòu)。根據(jù)中國人民大學(xué)顧海兵、周智高教授發(fā)表于《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》{“十一五”（20062010）規(guī)劃期間GDP增長趨勢預(yù)測}文章分析可以看出，在“十一五”時(shí)期，－9％的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，且呈逐年遞減的趨勢。山東華電目前總裝機(jī)規(guī)模306萬千瓦（石橫電廠發(fā)電機(jī)組經(jīng)過技術(shù)改造，）。二、山東華電公司簡況 成立時(shí)間：1997年5月30日 注冊資本：（） 企業(yè)性質(zhì)：中外合作經(jīng)營企業(yè) 合作方名稱及所投資比例（即所擁有的權(quán)利份額）：山東電力集團(tuán)公司 %山東國際信托投資公司 %香港中華電力投資有限公司 %法國電力公司 % 經(jīng)營范圍：建設(shè)、擁有、管理合作電廠（山東境內(nèi)），生產(chǎn)、銷售電力。第一部分 權(quán)利受讓背景簡述一、省國托擬轉(zhuǎn)讓其擁有山東華電權(quán)利的原因根據(jù)中國人民銀行新頒布的《信托投資公司管理辦法》規(guī)定，自2007年3月1日起，信托投資公司不得以固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，因此，省國托不能繼續(xù)持有山東華電權(quán)利份額，并希望我公司作為省直屬企業(yè)能予以受讓。曾被《歐洲貨幣》、《項(xiàng)目融資》等多家全球著名金融雜志列為1998年度最佳項(xiàng)目融資
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