廈門大學(xué)金融學(xué)考試試卷(存儲(chǔ)版)
【正文】 6．股票賣出期權(quán)防范了股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。p142三．金融分析：8％＋7％郭先生在生活中碰到了一些金融問題，請(qǐng)你用所學(xué)的金融知識(shí)為他做分析。2．（1）郭先生希望的年實(shí)際收益率為8％，如果銀行每年計(jì)息兩次的話，銀行的年名義利率要達(dá)到多少才能滿足郭先生的需要？(2)如果郭先生投資的是短期國債，按每年計(jì)息4次，該短期國債的年名義利率要達(dá)到多少才能滿足郭先生8％的年實(shí)際收益率的需要？（1）（2）四．計(jì)算：56％1．兩種股票的期望收益率、標(biāo)準(zhǔn)差如下表： 項(xiàng)目AB預(yù)期報(bào)酬率10％18％標(biāo)準(zhǔn)差12％20％投資比例已知A、。（1）2000年1月1日得到期收益率是多少？（2）假定2001年1月1日的市場(chǎng)利率下降到8％，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少？ 已知在貼現(xiàn)率為8％的情況下。答：首先，計(jì)算正常投資期的凈現(xiàn)值。６、假定其他方面均相同，如果利率隨整體收益曲線上升，那么，長(zhǎng)期債券的價(jià)格比短期債券的價(jià)格上升的幅度大。你不需要提前支付。如果交割日的現(xiàn)貨價(jià)格為每桶60美元、70美元、80美元，采取該策略的盈虧情況如何？（3）評(píng)估前面兩種策略的差異。（1）推導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)收益直線的方程。公司今后5年的預(yù)期收益率（ROE）為每年30%，而且在這段時(shí)間內(nèi)它會(huì)繼續(xù)將所有盈利用于再投資。你會(huì)對(duì)該投資項(xiàng)目的融資方式提出哪些建議？資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)2009年負(fù)債和所有者權(quán)益2009年現(xiàn)金432短期債務(wù)0應(yīng)收賬款650應(yīng)付款項(xiàng)100預(yù)付賬款0 應(yīng)付賬款100存貨320 應(yīng)付工資0流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1402預(yù)收賬款230設(shè)備1700應(yīng)付利息0減：累計(jì)折舊530流動(dòng)負(fù)債合計(jì)330設(shè)備凈值1170長(zhǎng)期負(fù)債900土地、房屋2100負(fù)債合計(jì)1230減：累計(jì)折舊250普通股2300土地、房屋凈值1850留存收益892固定資產(chǎn)凈值3020股東權(quán)益合計(jì)3192資產(chǎn)總計(jì)4422負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)4422利潤(rùn)表銷售收入1500銷售成本800毛利700費(fèi)用622工資及獎(jiǎng)金費(fèi)用130租金費(fèi)70保險(xiǎn)費(fèi)110水電費(fèi)12其他經(jīng)營雜費(fèi)60折舊費(fèi)240息稅前利潤(rùn)78利息費(fèi)用62應(yīng)稅收益16稅額4凈收益12現(xiàn)金流量表凈收益12加：折舊240減：應(yīng)收賬款增加300加：存貨減少680減：應(yīng)付賬款減少180加：預(yù)收賬款的增加150經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流流量總計(jì)602減：房屋及設(shè)備投資300投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流量總計(jì)300減：償還債務(wù)支付的現(xiàn)金200籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量總計(jì)200現(xiàn)金流的變化102參考答案：從指標(biāo)來看，公司的盈利能力較低，從財(cái)務(wù)報(bào)表中我們可以看出，公司的主要問題是費(fèi)用太高，而從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)來看，公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快，從償債能力指標(biāo)來看，公司的短期，長(zhǎng)期償債能力都較強(qiáng)，因此，只要公司能很好地控制它的費(fèi)用，那么公司的財(cái)務(wù)狀況將會(huì)得到極大改善。綜合計(jì)算（215%）成長(zhǎng)性公司XYZ最近沒有股利支付，而且未來5年預(yù)計(jì)都不會(huì)支付股利。假定現(xiàn)有國庫券與一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)?；卮穑海?）如果現(xiàn)在你決定購買1個(gè)月后交割的原油期貨，價(jià)格為每桶70美元。為什么？？4. 如何區(qū)分投機(jī)與套期保值？在投資組合管理方面，CAPM模型有何重要意義？期貨市場(chǎng)中投機(jī)者的作用如何？金融分析假設(shè)你現(xiàn)在
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