【正文】 和這家公司比怎么樣？同類公司通常有類似的經(jīng)濟(jì)周期，股價的波動也類似。以我自己的經(jīng)驗(yàn)，如果只靠自己圖來炒股票，不知公司到底是干什么的和干的怎么樣，心里虛得很。導(dǎo)致股價上漲的三因素雖然引起股價增長的因素很多，但最重要的是盈利及盈利增長。一個公司的盈利若能以每個25%的速度增長，那么三年就能將盈利翻一倍。但盈利只從5角升到6角，20%的增長?？觳偷甑母拍畛尚纬跗?，麥當(dāng)勞公司的股價在1967年至1971年的四年間翻了十一倍。第二節(jié) 技術(shù)分析的基本知識簡單地說，技術(shù)分析就是看圖。這個假設(shè)成立，但并不完美。 股票的走勢及走勢線A圖是典型的升勢圖，將波浪的低點(diǎn)相連，即成升勢線。交易量也沒有特色。一下子多出了飛翔主，在交易量上的表現(xiàn)就是交易增多。雖然其間有人拾偏宜貨，這種下跌時的反彈是靠不住的。華爾街的調(diào)查證實(shí)了你的猜測：投資人賣股票的最主要原因是因?yàn)楣善痹诘?！在跌！投資人賣股票不是因?yàn)槌杀臼找姹嚷矢呋蚱渌?，而是因?yàn)楣善痹诘?。精明的主婦通常知道某種衣服的最低價是什么。當(dāng)衣服的價格在10元的時候，買主認(rèn)為衣服的價錢便宜，入場購貨。如果新的均勢有利于買主，這將吸引新的買主入場，帶來新的買壓，而賣主期待更高的價錢，他們的惜售將會使賣壓進(jìn)一步減輕。突然間，更大的賣壓出現(xiàn)，股價跌破支撐線，這時認(rèn)為支撐線就代表“最低價”的買主全部虧錢。阻力線一旦被突破便成支撐線的道理相近，讀者位可以自己考慮一個其中的原由機(jī)理。簡單地說，市場參與者在觀察這次會不會有和上次同樣的經(jīng)歷。這些圖還可以倒過來看。每過一天，分子式加上新一天的股票收市價，再減去倒第十一天的收市價，分母不變，便得到最新的平均值，把平均值連起來便成為平均線。但這節(jié)的題目是技術(shù)分析的基本知識，我不得不提一下其它圖形，否則名不符實(shí)。也不能說這些指標(biāo)錯了，這些指標(biāo)的發(fā)明者通常有輝煌的經(jīng)歷。道理和A圖相似。股票的正常運(yùn)動和周期運(yùn)動 股票的正常運(yùn)動把握投票走勢最最關(guān)鍵的是判斷股票是否處于正常運(yùn)動狀態(tài)。雙肩圖和頭肩圖：和上述道理相同，一旦股價穿越突破點(diǎn)，它應(yīng)能夠繼續(xù)，否則的話便可認(rèn)為是不正常運(yùn)動。隨著自己對股市認(rèn)識的增加，終于明白這些玄乎的理論無非在講經(jīng)濟(jì)周期。下坡期：賣壓強(qiáng)過買壓。蓄勁期便是恢復(fù)期，在這段時間，公司將不暢銷的產(chǎn)品淘汰，減少存貨，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇準(zhǔn)備。但實(shí)踐的結(jié)果并不理想，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)有其本事的缺陷。一旦市場接受其產(chǎn)品，銷售及盈利的潛力會反映在投資者的行動上。這些小公司的股票同樣經(jīng)歷四個階段，只是這四個階段的起伏較大公司來得劇烈。今天的電腦科技已發(fā)展到國際象棋上擊敗世界冠軍的地步。記者如實(shí)相告，該技術(shù)分析家聽后勃然大怒，拂袖而去。這些圖是死的，在實(shí)際操作中，你會碰到很多例外，只有通過實(shí)踐你才知道怎么處理這些例外。炒股票的道理也一樣。大市的轉(zhuǎn)變可能需幾天，也可能是幾星期，重要的是感到危險的時候，你必須采取動作。判斷大市走向是極其重要的。判斷股市大市還應(yīng)注意下列幾點(diǎn)：大的政治環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境有什么變動？今天的企業(yè)越來越具全球性，其它國家發(fā)生的政治經(jīng)濟(jì)危機(jī)將會影響本國的市場。在這種情況下，綜合指數(shù)不完全反映大市的真實(shí)走向。炒手們應(yīng)根據(jù)類別股的運(yùn)動形態(tài)來決定具體某只股票的買賣。一只在綜合指數(shù)占有大份額的股票偶爾會影響真正的方向。人人都已將資金投入股市，股市繼續(xù)升高的推動力就枯竭了。股市的運(yùn)動不斷重復(fù)，你要仔細(xì)研究過去的規(guī)律。如果股市交易總量很大，但指數(shù)不升，或開市走高，收市低收盤，這就給你危險信號了。就如做其它生意，順勢是成功的基本保證。研究股票的大市，研究公司的經(jīng)營情況，研究公司的產(chǎn)品，再看股票的走勢圖，特別還要注重交易量的變化，只有在這個基礎(chǔ)上，技術(shù)分析才有意義。他把這條曲線交給一位著名的技術(shù)分析專家研究，說是一只股票的走勢圖，請教他的意見。最后你讀通了，明白要點(diǎn)就是這么多，書就又變得很薄。在今天的市場環(huán)境，一個熱門產(chǎn)品永葆熱門幾乎是不可能的。經(jīng)過疲勞期，股價跌穿平均線及支撐線，便是離場的時候了。整個過程就是經(jīng)濟(jì)周期在股價上的反映。股票運(yùn)動的四個時期其實(shí)吻合了經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律。爬坡期：買壓勝過賣壓。就我個人的體會，這些理論很難在實(shí)踐中應(yīng)用。同樣，一旦支撐線被突破，股票應(yīng)往下跌，否則的話，便是不正常運(yùn)動。具體怎樣操作，我將在“何時買股票”一節(jié)詳細(xì)解釋。支撐線一旦被突破，表示升勢結(jié)束。我學(xué)股的第二年曾花很多時間研究這些指標(biāo)，結(jié)果上了大當(dāng)。我通常不買股價在兩百天平均線下的股票，做短線時例外。計(jì)算平均線的方法有許多種，最常用的是取收市價作為計(jì)算平均值的參考。讀者們請自己想像一下在其過程中股民的心態(tài)變動過程是怎么樣的。但它們的解釋相同。我們看到賣壓增加，買方的力量卻有所減少。讓我們以支撐線為例：在支撐線附近，足夠的買方出現(xiàn)，賣方消失，股價無法跌破該線。如果他們的力量夠大的話，將引起一連串的反應(yīng)。阻力線的道理相同。心理分析：走進(jìn)交易大廳，你有沒有常常聽到“這只股票跌到10元錢我就收進(jìn)”，“這只股票升到15元我就賣出”之類的話？答案是肯定的，因?yàn)檫@也是我常聽到的。要想學(xué)習(xí)養(yǎng)成對股票運(yùn)動的感覺，你必須牢牢記住這一點(diǎn)。股票的運(yùn)動有點(diǎn)像推石球上山，要往上推，你要很大的力，但石球往下滾，用不著很多力氣。一只成本收益比率很高的股票，表示這家公司過去沒賺什么錢，但不表示它未來也不賺錢。在跌勢時，交易量沒有特別之處，但跌波的每個波峰較上一波峰為低，波谷也較上一波谷為低。我在這里將我在實(shí)際操作中證明最為有用的概念寫出來給大家分享。炒手們可以通過研究過去股價運(yùn)動的規(guī)律來推測未來的走向。這就起到降低成本收益比率的作用。這類例子很多，如：美國的新態(tài)公司在1963年發(fā)明了口服避孕藥，結(jié)果其股價在六個月內(nèi)翻了五倍。另一必須留意的是銷售收入增長的速度和盈利增長速度的關(guān)系。一個健康、發(fā)展迅速的公司，其盈利必定逐年增長。有些老工廠在紙面上還值不少錢，而實(shí)際上那些舊機(jī)器送人都沒人要，你說固定資產(chǎn)是多少？按通常的買價減去折舊來算固定資產(chǎn)，得到的數(shù)字可能很漂亮，其實(shí)沒多大意義。大的政治動亂和經(jīng)濟(jì)震蕩當(dāng)然例外。固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)就是公司現(xiàn)有所有的“不動”的資產(chǎn)。政治環(huán)境：大規(guī)模的政治動亂必然帶來大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)混亂。我自己專修國際金融，深知它的復(fù)雜性，炒股的讀者只要知道匯率也屬影響股價的因素就夠了。大環(huán)境利率：可以這么想，社會的游資數(shù)目是一定的，當(dāng)利率升高時，將錢存入銀行的吸引力增加，這將使原先可能進(jìn)入股市的資金流進(jìn)銀行。要想炒股成功，判定大市的能力必不可少。在這里，我無意用一百頁的篇幅來介紹到處都有的材料。你認(rèn)為什么因素使投資者入市買股票？華爾街有過調(diào)查，使一般投資者入場買股票的原因最主要是股票在升而不是股票的成本收益比率低或紅利高！同樣，投資人賣股票的最主要原因是因?yàn)楣善痹诘?！在跌！請記著：?dāng)街頭巷尾的民眾在談?wù)摴墒腥绾稳菀踪嶅X的時候，大市往往已經(jīng)到頂或接近到頂。炒股是很古老的行業(yè)，成功的先例非常多，這是不需要天才的行業(yè)。一個致命的大虧損，常常就徹底淘汰了一位股民。在股市中，買進(jìn)的股票跌了，你就再多買一點(diǎn)，因?yàn)榈诙钨I的價錢較上次為低，所以平均進(jìn)價攤低了。這一方面是人性中虧不起的心態(tài)，另一方面是報復(fù)賭場，報復(fù)賭場讓他們虧錢。股市就是這樣的地方。他覺得自己失去了控制，在股市的海洋中無目的地漂流，不知下一站是何處。有一天，一位朋友打電話給我說他準(zhǔn)備賣掉手中的所有的股票，我問他為什么？“昨晚走路摔了一跤，從來都沒這么倒霉！”它們之間有什么聯(lián)系嗎？但我還是說想賣就賣吧，反正不賣你也睡不著?？纯茨闵磉叞l(fā)生的事件就不難明白。人好跟風(fēng)作為單獨(dú)的投資者，你要決定入場的時間，決定持股的時間，決定出場的時間。你可能對了，但你將虧錢。無論你的智商多高，有什么學(xué)位，多么的德高望重，在股票行你的意見不具備在其他領(lǐng)域的分量。只要兩位股票參與者在特定的價格上，一位愿買，一位愿賣，他們的交易就完成了。這種賺大錢的可能以及掙了大錢后對你的生活方式、虛榮心及權(quán)力的幻想，是極其危險的。但在股票市場，你無法預(yù)測股票會在某個方向走多遠(yuǎn)。這就是量變到質(zhì)變的過程。他便有三次的破產(chǎn)記錄。股價一天比一天高，你只能做旁觀者。結(jié)果是75%的選擇了第一選擇。雖然不入場不容易，出場卻很容易，無論贏或輸，游戲結(jié)束時你也就自動離場了，你在理智上不需要做任何判斷。它從不結(jié)束，除非股票停盤。大出所料的損失這一恒久變動的股市還有一致命的特點(diǎn)：它能使你虧掉較預(yù)期多得多的錢。你不知這一注下去贏會贏多少？輸會輸多少？賭注的數(shù)額也必須由你決定。股票永遠(yuǎn)在動，只要有人以較上個交易價更高的價錢買股票，股票價格就升了一點(diǎn)。假設(shè)將這頭母豬注冊成鳳凰大集團(tuán)，發(fā)行100股鳳凰大集團(tuán)的股票，你認(rèn)為鳳凰大集團(tuán)的股票每股值多少？如果將這些股票上市，你認(rèn)為鳳凰大集團(tuán)的股票會以什么價錢交易？答案是它既可能以每股一毛錢的價格交易，因?yàn)楣擅駮J(rèn)為母豬會老，會死！但也可能以每股上百元的價位交易，因?yàn)樗麄円矔胂竦侥肛i每半年能生10只小豬，而小豬長大后又會生小豬，真是財(cái)源滾滾，永無止境！只要養(yǎng)這頭母豬的張嫂，也就是鳳凰大集團(tuán)的張董事長，能說服股民們相信這頭母豬的生育能力奇強(qiáng)，而她經(jīng)營管理能力又是特高！鳳凰大集團(tuán)的股票被炒到上千元也不奇怪。股市有它自己的特點(diǎn)。所以我只能對這兩大行業(yè)的讀者朋友們說：你們可以選擇研究股票，也可以選擇教別人怎么炒股票，想選擇自己炒股為生的話，要三思，你們選擇太多，所以成功的機(jī)會不大。戰(zhàn)勝自己可不是件容易的事，這也是聰明人常常學(xué)不會炒股的原因。炒股也一樣。我曾細(xì)細(xì)探討過其原因，結(jié)果發(fā)現(xiàn)上當(dāng)受騙者往往有一共同的特點(diǎn)：“貪”！想不勞而獲。換輪胎、換剎車都是看得見摸得著的東西，上次是這么換，下次還一樣。但他們都失敗了，在股票學(xué)校交了學(xué)費(fèi)畢不了業(yè)。我自己的經(jīng)歷比較復(fù)雜。說得簡單些，就是好貪小偏宜、吃不得小虧的心態(tài)使一般股民幾乎必然地成了輸家。這一家人便大呼小叫地在后面開始追。他們找到儲存間，小偷便叫兒子進(jìn)去找些值錢的東西?！敝v完他去上廁所，途中從他的懷中掉了一個紅布包好的賭注，莊家乘賭客沒注意，偷偷地把這一注收起來，打開一看是12。賭博的故事這是則老故事。而這本又是教人怎樣賺錢的書，不加點(diǎn)“金錢的反思”讓我覺得這本書不夠均衡。第七章分析了什么是大機(jī)會及其特點(diǎn)。買賣股票的要點(diǎn)在于怎么尋找“臨界點(diǎn)”。讀者應(yīng)帶著兩個疑問來讀這一章：一，什么是影響股價的因素；二，股票在什么情況下運(yùn)動正常。我希望你能在這本書中找到解決這些問題的答案?？粗愕闹車胄腥菀椎男袠I(yè)通常既辛苦，且報酬也低；而那些入行困難的行業(yè)，一旦成功地入了行，你以后的日子往往很好過。有些人把炒股當(dāng)成投資，有些人把炒股當(dāng)成投機(jī)。無論想在什么行業(yè)成功，你需要有成功的欲望，實(shí)現(xiàn)這個個體戶的知識及應(yīng)用這些知識的毅力。金融是龐大的行業(yè)，影響股價波動的因素?cái)?shù)之不清，有關(guān)的知識也列之不盡。股票上市的目的不是給大家炒的。運(yùn)氣往往偏愛最努力的人，而不是最聰明的人。炒 股 的 智 慧在華爾街炒股為生的體驗(yàn) 華爾街有個說法：“你如果能在股市熬十年，你應(yīng)能不斷賺到錢；你如果熬了二十年，你的經(jīng)驗(yàn)將極有借鑒的價值；如果熬了三十年，那么你退休的時候，定然是極其富有的人。要想成功，聰明、努力、經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)氣都缺一不可。必須承認(rèn)，炒股只能算是金融行業(yè)的一個分支。長期而言，投資股票是保持現(xiàn)金購買力的最佳渠道。犯錯并不可怕，可怕的是不知自己犯了錯，知錯卻不肯認(rèn)錯就更加不可救藥。為這本書里的每條規(guī)則，我都沒少付學(xué)費(fèi)，我希望讀者們能因?yàn)樽x了這本書而少付些代價。炒股這行的特點(diǎn)是入行極其困難。因?yàn)橘嶅X時，你不知自己為何賺了錢，你不知下次要怎么辦才能重復(fù)賺錢的經(jīng)歷；虧錢時，你不明白自己為何虧了錢，下次要怎么做才能防止虧錢的再次發(fā)生。第二章講一些和炒股最直接相關(guān)的知識。在這一章你看不到“低點(diǎn)買入要謹(jǐn)慎，高點(diǎn)賣出不要貪”之類的廢話，什么時候才是低？高到多高才是高？在辦公室空想出來的炒股絕招沒有什么實(shí)用價值。要完全克服人性中的弱點(diǎn)是很困難的，但我們首先必須知道它是什么及什么是正確的做法。在今天的社會，我看到很多人為金錢不擇手段。信只有三個字：“不要悔”。今天我拿了36個賭注入場，從1壓到36，我不可能一個數(shù)字都壓不到，明天我就收手。一天晚上，小偷帶著兒子到了一幛大房子前，在墻上