【正文】 不了生產(chǎn)的需要。安徽省十年來(lái)汽車(chē)工業(yè)發(fā)展迅猛，江淮、安凱、奇瑞等一批“黑馬”橫空出世，欲做大做強(qiáng)安徽省的汽車(chē)工業(yè)；地處遼東半島的丹東曙光車(chē)橋公司欲拉長(zhǎng)加寬產(chǎn)品線(xiàn)，向內(nèi)地輻射擴(kuò)張；以生產(chǎn)農(nóng)用車(chē)起家的北汽福田更是雄心勃勃，傲視同群，它除涉足農(nóng)用車(chē)外，重卡、輕卡、輕客、皮卡、SUV、轎車(chē)、車(chē)橋都被囫圇吞下。 1994年2月19日，國(guó)務(wù)院正式頒布了《汽車(chē)工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》。圍繞三大汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的收購(gòu)兼并活動(dòng)，在政府的協(xié)助下預(yù)計(jì)有愈演愈烈之勢(shì)。對(duì)于“進(jìn)”的板塊，主要集中在那些業(yè)務(wù)發(fā)展正處于迅速上升階段的公司，如江鈴汽車(chē)、廈門(mén)汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)等，這些公司急需通過(guò)多種方式進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，在三大汽車(chē)集團(tuán)的市場(chǎng)壓迫下，從長(zhǎng)期來(lái)看其必然需要尋求歸屬。 客車(chē)類(lèi)：從客車(chē)類(lèi)上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，其每股收益在整車(chē)行業(yè)中位居前列，但凈利潤(rùn)率卻處于下游水平。控股股東與法國(guó)雪鐵龍公司合資 生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)。引進(jìn)日本豐田公司輕型客車(chē)技術(shù)。 從進(jìn)口配額上看，中國(guó)承諾入世第一年汽車(chē)產(chǎn)品的進(jìn)口配額為60億美元，每年遞增15％，五年后完全取消配額，這樣2002年就達(dá)到了80億美元。 由于關(guān)稅和配額的增減是每年遞次進(jìn)行，所以預(yù)計(jì)2002年國(guó)內(nèi)整車(chē)價(jià)格降價(jià)幅度可再達(dá)12％至15％。 “今年12月，汽車(chē)重點(diǎn)企業(yè)的銷(xiāo)售收入比去年同期上升9．34％，產(chǎn)值上升15．3％，而利潤(rùn)卻下滑了17．4％。實(shí)際上，2001年開(kāi)始汽車(chē)企業(yè)兼并重組的步伐也在加快，與外資的合資合作增多并在廣度及深度上均有增強(qiáng)。而且入世之后，因?yàn)橐獙?shí)行國(guó)民待遇，連特批特例出現(xiàn)的機(jī)會(huì)都沒(méi)有了。而4月左右開(kāi)始的一輪炒風(fēng)，就是基于重組概念的炒作了，其特點(diǎn)就是越虧損的個(gè)股越漲，如江鈴汽車(chē)和長(zhǎng)安汽車(chē)的上漲，甚至ST松遼。還有一類(lèi)企業(yè)是機(jī)制靈活、管理高效、包袱少、具有國(guó)際或國(guó)內(nèi)市場(chǎng)融資便利的汽車(chē)新生力軍，如華晨以及背靠北京政府強(qiáng)大支持的上市公司福田汽車(chē)等。 本正文被點(diǎn)擊次數(shù)為 7 　將此文章收入 MyINFOBANK 版權(quán)保護(hù)說(shuō)明 。 大集團(tuán)背景下的上市公司在資本市場(chǎng)上又具有很強(qiáng)的融資功能，這些上市公司在大集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展中將起重要作用，如在與德國(guó)大眾進(jìn)行零部件的進(jìn)一步合作中，上海汽車(chē)、一汽轎車(chē)作為投資主體參與，從而獲得了新的發(fā)展機(jī)會(huì)。 不過(guò)，不管重組是實(shí)是虛，不管重組之后的成敗如何，重組卻給了股市二級(jí)市場(chǎng)一個(gè)絕好的炒作借口。主要成分還是炒作。 為了達(dá)成預(yù)想的局面，2001年5月國(guó)家計(jì)委放開(kāi)了國(guó)產(chǎn)轎車(chē)價(jià)格，而后不到一個(gè)月，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委主任李榮融又在媒體公開(kāi)表示：為積極應(yīng)對(duì)入世挑戰(zhàn)，國(guó)家有關(guān)部門(mén)將出臺(tái)相關(guān)政策、措施，鼓勵(lì)汽車(chē)工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)、重組和技術(shù)創(chuàng)新。 金杯的窘境是由于國(guó)內(nèi)多款同類(lèi)產(chǎn)品在2001年紛紛亮相，而且無(wú)論在功能上還是價(jià)格上，與金杯海獅都不相伯仲，甚至有所勝出，導(dǎo)致金杯客車(chē)一度火爆的銷(xiāo)售情況出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。據(jù)測(cè)算目前進(jìn)口車(chē)的價(jià)格是CIF價(jià)（即到岸價(jià)）的2．22．8倍，而到2005年進(jìn)口車(chē)的價(jià)格約為CIF價(jià)的1．6倍，可見(jiàn)降價(jià)幅度達(dá)30％40％。 “由于目前各個(gè)車(chē)型價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)的差別情況不同，因此各車(chē)型入世后市場(chǎng)受沖擊的情況也就大不相同，一般來(lái)說(shuō)，轎車(chē)受沖擊較大，客車(chē)和貨車(chē)受沖擊較??；高檔車(chē)受沖擊較大，低檔車(chē)受沖擊較小。與美國(guó)福特汽車(chē)公司合作生 產(chǎn)全順系列商用車(chē),%股份,為第二大股東. 北方股份 %股份. 天津汽車(chē) 引進(jìn)日本大發(fā)公司經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)技術(shù)。如東風(fēng)汽車(chē)（600006）2001年凈利潤(rùn)幾乎都來(lái)自于康明斯B系列發(fā)動(dòng)機(jī)的持續(xù)熱銷(xiāo)，隨著重型載貨車(chē)需求不斷增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)東風(fēng)汽車(chē)今年業(yè)績(jī)?nèi)詫⒊霈F(xiàn)一定的增長(zhǎng)；福田汽車(chē)（600166）由于積極介入重型卡車(chē)領(lǐng)域，今年上半年也獲得了業(yè)績(jī)40％以上的增長(zhǎng)。上海汽車(chē)今年利潤(rùn)率的繼續(xù)下滑將難以避免。從投資角度來(lái)看，二大板塊、三類(lèi)公司值得關(guān)注。 與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)的整合也開(kāi)始加劇。 本正文被點(diǎn)擊次數(shù)為 2 　將此文章收入 MyINFOBANK 正文顯示： 在線(xiàn)詞典 【行業(yè)分類(lèi)】汽車(chē)/股份/企業(yè)改造 【地區(qū)分類(lèi)】中國(guó) 【時(shí)間分類(lèi)】20020810 【文獻(xiàn)出處】證券投資 【標(biāo) 題】中國(guó)汽車(chē)行業(yè)并購(gòu)蘊(yùn)藏?zé)o限機(jī)遇(2002年文獻(xiàn))(2846字) 【副 標(biāo) 題】德恒證券王春 【正 文】 從1992年以來(lái)，我國(guó)汽車(chē)工業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)量規(guī)模有所提高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)漸趨合理、利潤(rùn)率逐步回升的發(fā)展勢(shì)頭。因此，新成立的公司在為北汽福田和安凱源源不斷提供車(chē)橋的同時(shí)，也將擴(kuò)大社會(huì)配套量，逐步發(fā)展成為國(guó)內(nèi)一流的專(zhuān)業(yè)化中重型車(chē)橋生產(chǎn)企業(yè)。 北汽福田自去年把戰(zhàn)火燒到重卡市場(chǎng)，并于同年11月份推出“歐曼”重卡系列產(chǎn)品后，市場(chǎng)前景一片看好。該合資公司主要生產(chǎn)中重型車(chē)橋及其它零部件，合資三方預(yù)計(jì)該車(chē)橋項(xiàng)目到2006年產(chǎn)值可達(dá)10億元以上。中國(guó)的勞動(dòng)力低成本優(yōu)勢(shì)并不如想象的那么大，韓國(guó)的勞動(dòng)力成本甚至比中國(guó)還低20％。中國(guó)現(xiàn)階段的收入水平和財(cái)富分布結(jié)構(gòu)，決定了最大的汽車(chē)消費(fèi)群體是工薪階層，從而也就決定了以經(jīng)濟(jì)型汽車(chē)為主的產(chǎn)品發(fā)展方向。一些企業(yè)改制上市，通過(guò)資本市場(chǎng)廣泛吸納社會(huì)資金。上汽既攜手大眾與通用，同時(shí)還瞄上躍進(jìn)集團(tuán)意圖將菲亞特也網(wǎng)進(jìn)來(lái)；東風(fēng)汽車(chē)與法國(guó)PSA集團(tuán)、雷諾日產(chǎn)、本田、現(xiàn)代之間展開(kāi)一連串迷幻般合作游戲；一汽既與大眾合作，又通過(guò)重組天汽與豐田拉上手。國(guó)際汽車(chē)工業(yè)包括從座椅、制動(dòng)器、空調(diào)等汽車(chē)零部件制造企業(yè)到廣告公司，都陷入“為緊縮而重組企業(yè)”的苦惱中。馬丁的技術(shù)空間，而且每年節(jié)約1億美元成本。企業(yè)兼并都是通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行的，但操縱全局的“看不見(jiàn)的手”卻是五角大樓。 汽車(chē)工業(yè)固然不同于軍火工業(yè)，但它事關(guān)國(guó)計(jì)民生，是一個(gè)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)，尤其像我們這樣一個(gè)幅員遼闊的大國(guó)，不發(fā)展汽車(chē)工業(yè)是行不通的。其競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果不僅直接關(guān)系到他們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)的成敗，關(guān)系到這些跨國(guó)巨頭在全球競(jìng)爭(zhēng)的成敗，而且將對(duì)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)的格局產(chǎn)生難以揣測(cè)的影響，其競(jìng)爭(zhēng)之激烈、重組之頻繁是可以預(yù)期的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)零部件企業(yè)發(fā)展只有走專(zhuān)業(yè)化路子，才有前途。整車(chē)行業(yè)的整合，必然要帶動(dòng)上下游的資源整合。 首先可以這樣認(rèn)為，它揭開(kāi)了中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)大重組的序幕。中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)最大的經(jīng)濟(jì)潛力在于經(jīng)濟(jì)型汽車(chē)的普及，在于汽車(chē)的平民化消費(fèi)。汽車(chē)是資本、技術(shù)和人力密集的產(chǎn)業(yè)，其中，資本又是驅(qū)動(dòng)后兩個(gè)因素的必要前提。一拍即合的就有了并購(gòu)重組；談不攏的，繼續(xù)尋找目標(biāo)談。國(guó)有資產(chǎn)必須保值增值，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)必須在世界占有一席之地，這是前提。輿論稱(chēng)之為中國(guó)汽車(chē)工業(yè)發(fā)展史上迄今為止最大、也最具影響力的一宗重組案。 北京汽車(chē)工業(yè)的重組也很搶眼。上汽重組柳州五菱，只是其整個(gè)兼并計(jì)劃的第一階段，到了今年6月4日上汽通用五菱汽車(chē)股份有限公司宣告成立，通用憑借與上汽的合作關(guān)系，成功地曲線(xiàn)投資五菱。簡(jiǎn)單回顧一下那些頗具標(biāo)志性的議案、事件，對(duì)于我們分析和把握中國(guó)汽車(chē)工業(yè)調(diào)整發(fā)展的主線(xiàn)脈絡(luò)無(wú)疑是有裨益的。 產(chǎn)業(yè)整合鼓聲急 可以這樣說(shuō)，入世前后是我國(guó)汽車(chē)工業(yè)大變臉的一個(gè)特殊時(shí)期，在前后一年多的時(shí)間里接連發(fā)生了一系列重大的合資、合作、聯(lián)合、并購(gòu)事件，正強(qiáng)烈地沖擊著汽車(chē)工業(yè)固有格局。2001年7月19日，上汽集團(tuán)與廣西柳州五菱汽車(chē)有限責(zé)任公司在經(jīng)過(guò)一年多的接觸后簽訂合作協(xié)議，通過(guò)國(guó)有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)的方式，受讓后者75．9％的股權(quán)，將其改組為“上汽集團(tuán)五菱汽車(chē)股份有限公司”。此案為觀察人士所關(guān)注在于，這將是中國(guó)汽車(chē)史上首例100％產(chǎn)品出口歐亞地區(qū)，也將是中國(guó)汽車(chē)史上首例由外商絕對(duì)控股，同時(shí)透過(guò)該議案，似乎還隱約可見(jiàn)另一個(gè)重組案的影子。2002年6月14日，一汽重組天汽案在北京人民大會(huì)堂簽約，一汽集團(tuán)通過(guò)受讓天汽集團(tuán)持有的天津夏利84．97％股權(quán)中的60％，以及一次性受讓天汽集團(tuán)下屬華利公司所持有的75％的全部中方股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)了對(duì)天汽集團(tuán)的重組。中國(guó)的汽車(chē)工業(yè)集中了大量的國(guó)有資本，沒(méi)有政府管理層的主導(dǎo)或者說(shuō)積極引導(dǎo)，就不可能有汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性重組。大一點(diǎn)的汽車(chē)集團(tuán)，希望兼并更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)擴(kuò)充實(shí)力，以便與其它大企業(yè)甚至與國(guó)際跨國(guó)汽車(chē)巨頭對(duì)抗；小一點(diǎn)的企業(yè)，也在趕緊尋找靠山，“傍大款”，以避“滅頂之災(zāi)”。 第四，它折射出了資本市場(chǎng)的意志。 第五，它反映了消費(fèi)者的呼聲。 結(jié)構(gòu)調(diào)整大趨勢(shì) 這一年多來(lái)不斷上演的合資重