證券市場資產重組闡述(存儲版)
【正文】 的比較非上市公司購買股權入主上市公司，主要考慮取得控制權的成本。 我們以托普軟件與愛使股份兩公司資產重組案例，量化分析其重組成本。資產重組的行為就是滿足“經濟人”效益最大化，重組方的目的就是最大限度地獲利收益。托普發(fā)展在重組當年注入一塊優(yōu)質資產的稅前利潤大約為3000萬元，稅收優(yōu)惠收益540萬元左右，大港油田在重組當年注入的稅前利潤大約為2000萬元，稅收優(yōu)惠收益360萬元。因此資產重組對提升公司知名度的廣告效應是巨大的。即在經理們?yōu)E用職權時，可通過法律幫助來維護出資人利益；二是較大的出資人可通過集中所有權（控股權）來保護出資人利益。非上市公司通過重組入主上市公司，有利于擴充企業(yè)經營規(guī)模，調整產品結構，改善資產質量。當然要使收購機制有用武之地，需完善相應條件，一是上市公司的股權要全流通并較分散；二是證券市場對企業(yè)價值有較準確的定位機制；三是政府應出臺相應的法律法規(guī)規(guī)范企業(yè)的反收購行為。大港依靠自己的實力在二級市場舉牌收購愛使的股份，而且是在未被目標公司知情的狀況下進行，類似西方國家的敵意接管式并購。 （4）廣告效應。我國的上市公司一般是國家或地方政府積極扶持的行業(yè)，在所得稅上享有優(yōu)惠。最后，其它成本。 3 其他成本。大港控股后，進行業(yè)務重組與產權剝離：一是，收購大港下屬港潤石油高科技公司70%的股權，注入具有環(huán)保概念的石化資產，對產業(yè)結構進行大規(guī)模調整；二是，將愛使持有的眾多上市公司不能流通的法人股出售，獲得現(xiàn)金2293萬元。為了轉換主業(yè)，優(yōu)化資本結構,進行資產剝離，出售部分閑置資產。這種實質性的資產重組才是證券市場上需大力提倡的。揭示實質性資產重組對上市公司價值提升的影響關鍵詞 實質性重組 公司價值 成本與效益1 引言隨著我國證券市場的不斷發(fā)展，培育了中國特色的資本經營理念，在此理念引導下，通過資產重組上市的公司快速發(fā)展。2 實質性資產重組是提升公司價值有效途經 四川托普科技發(fā)展公司在1997年底，通過協(xié)議收
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1