看出財務(wù)藝術(shù)及其異數(shù)(存儲版)
【正文】 金流量表中可以獲知有關(guān)公司的許多重要資訊：◇ 營運活動所產(chǎn)生或使用的現(xiàn)金。毛利率降低可能代表你的產(chǎn)品或服務(wù)，面臨更高的市場競爭壓力，或是材料與勞動成本升高。另一種造成ROA非常高的可能性，是公司運用各種會計手法來降低總資產(chǎn)，以膨脹ROA。此指標用以衡量一家公司的利息風(fēng)險，亦即該公司支付利息的寬裕程度。對于存貨較多的公司，應(yīng)該以速動比率來衡量其清償短期負債的能力。非財務(wù)經(jīng)理人真正能著力的項目，是應(yīng)收帳款、存貨及應(yīng)付帳款。但是，存貨管理并非只是制造部門的責任，所有部門經(jīng)理人都應(yīng)該認知，存貨會提高成本、綁住公司的營運資金，存貨不是保障，而是拖累。13 / 13。因此，許多幫助存貨管理的制度或工具應(yīng)運而生，例如精實制造，及時生產(chǎn)存貨管理、經(jīng)濟訂購量等等?？蛇\用資本等于流動資產(chǎn)減去流動負債?！?速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨）／流動負債。但過高的負債權(quán)益比當然代表有問題，尤其可能使公司未來的貸款困難度提高。 ROA代表一家公司使用資產(chǎn)以產(chǎn)生獲利的成效。觀察這些現(xiàn)金流量項目的多期數(shù)字，可以看出該公司對融資的依賴度，也可以看出該公司是否不斷發(fā)行新股，抑或買回庫藏股。如果公司決定使這一季的現(xiàn)金流量“好看”些，它可能會延后至下一季才支付某些款項。順便一提的是，有些公司虛設(shè)由公司主管持有的空殼公司，把公司的部分資產(chǎn)賣給此空殼公司，藉此膨脹獲利，這是五鬼搬運法之一 。公司若改變其存貨價值的估算方法，應(yīng)該會在資產(chǎn)負債表的注解部分加以說明。這是確確實實、不含任何估計或假設(shè)的數(shù)字，當然，偶爾也有公司撒謊。獲利不等于現(xiàn)金，獲利只是估計數(shù)字，你不能花費估計數(shù)字！□ 收益、成本與費用的認列可以下工夫……A公司的某項業(yè)務(wù)是銷售軟件加上五年期的維修與升級合約，其銷售收益該如何認列呢？若A公司是上市公司，其它事業(yè)部門這一季的業(yè)績不太好看，眼看著這一季的預(yù)估獲利將無法達成，公司股價可能會下挫，怎么辦？軟件事業(yè)部門的銷售收益認列比例從原先的15％提高為75％，用什么理由呢？就說這些銷售的初期投入業(yè)務(wù)比重較高。如果你不了解這些假設(shè)與估計，就很容易被這些財務(wù)數(shù)字所誤導(dǎo)。今天，很多人都知道財務(wù)報表上的數(shù)字不可盡信，但也不是所有公司都作假帳，而是并非所有的東西都可以量化，會計與財務(wù)人員必須做出假設(shè)、估計與判斷。所以，損益表上出現(xiàn)獲利，并不代表公司實際有“多出的現(xiàn)金”可花?！?資產(chǎn)項目中有更多的估計與假設(shè)……現(xiàn)金與約當現(xiàn)金（或稱為流動性資產(chǎn)），指的是公司在銀行里的存款、貨幣市場戶頭里的錢，和
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