匯率的決定與變動(dòng)ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 B PX MBXMPdB dpdB X MXPdp P PP X P M MXX P M P PXP X P MExX P M PE???? ? ???????? ? ? ? ?????????????設(shè) ： ＝ －： 以 外 幣 表 示 的 國(guó) 際 收 支 ； ： 以 本 幣 表 示 的 出 口 ；： 以 外 幣 表 示 的 進(jìn) 口 ； ： 匯 率 ， 即 單 位 本 幣 的 外 幣 價(jià) 格 。其增加的程度取決于出口乘數(shù)： 1 YXsmYXsm? ? ????： 國(guó) 民 收 入 增 加 額 ； ： 出 口 增 加 量： 邊 際 儲(chǔ) 蓄 傾 向 ； ： 邊 際 進(jìn) 口 傾 向? 只要一國(guó)匯率變動(dòng)（如下跌）能減少進(jìn)口，有消費(fèi)者把原來(lái)購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口商品的支出轉(zhuǎn)移到購(gòu)買(mǎi)本國(guó)生產(chǎn)商品上，就會(huì)產(chǎn)生與出口增加同樣的作用，使國(guó)民收入連續(xù)增長(zhǎng)。實(shí)行公開(kāi)牌價(jià)與內(nèi)部結(jié)算價(jià)相 結(jié)合的匯率制度。 ? 一籃子貨幣： ? 主要有，美元、歐元、日元、韓元。人民幣兌馬來(lái)西亞林吉特交易價(jià)在中國(guó)外匯交易中心公布的人民幣兌林吉特匯率中間價(jià)上下 5%的幅度內(nèi)浮動(dòng)。 。 ? 每日銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元的交易價(jià)可在中國(guó)外匯交易中心對(duì)外公布的當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)上下 %的幅度內(nèi)浮動(dòng)。 （續(xù)上） ? 改革的目標(biāo) 改革的總體目標(biāo)是，建立健全以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率體制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。 由 于美元貶值，導(dǎo)致人民幣對(duì)于美元匯率不斷上升。 ? 匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響 ? 一國(guó)匯率下降的推動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲的傾向。 ? 政府干預(yù)的形式 ? 直接在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)外匯； ? 調(diào)整國(guó)內(nèi)貨幣政策和財(cái)政政策； ? 發(fā)表表態(tài)性言論以影響市場(chǎng)預(yù)期； ? 與其他國(guó)家聯(lián)合，進(jìn)行直接干預(yù)或通過(guò)政策協(xié)調(diào)進(jìn)行間接干預(yù)等。 （續(xù)上） ? 心理預(yù)期因素 ? 在市場(chǎng)心理預(yù)期引發(fā)的外匯交易中，投機(jī)交易對(duì)匯率變動(dòng)起著很大的作用。 （續(xù)上） ? 通貨膨脹 ? 一國(guó)發(fā)生通貨膨脹，往往會(huì)引起本幣貶值，本幣匯率下跌。 ? 通貨膨脹較低的國(guó)家 ， 其貨幣相對(duì)升值 。 案例： 如果同一種商品在美國(guó)賣(mài) 10美元，在英國(guó)賣(mài) 5英鎊，絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)就為 1英鎊兌 2美元。 Gustav Cassel， 18661945 （續(xù)上） ? 基本思想 ? 匯率由兩種貨幣的購(gòu)買(mǎi)力決定 ? 貨幣的購(gòu)買(mǎi)力可以通過(guò)物價(jià)水平來(lái)加以表現(xiàn) ? 貨幣的兌換率（即匯率）就是各國(guó)物價(jià)水平的比率 ? 理論基礎(chǔ) ? “ 一價(jià)法則 ” (Law of one price)：在統(tǒng)一的商品市場(chǎng)上，一種商品只能有一種 價(jià)格。 運(yùn)費(fèi) （續(xù)上） 例 GBP1 含金量為 ， USD1含金量為，則： GBP1 = = 22230016113.. 英鎊對(duì)美元的 鑄幣平價(jià) 為 ，價(jià)值 1英鎊的黃金在美國(guó)和英國(guó)之間的 運(yùn)輸成本 為 。 ? 黃金輸送點(diǎn) =鑄幣平價(jià) 177。 浮動(dòng)匯率制下的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) ? 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論（ purchasingpower parity, PPP） 是西方匯率理論中 最具影響力 的理論之一，該理論由瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家 在1922年的一篇論文（ 《 1914年以后的貨幣與外匯理論 》 ）中正式提出的 ,簡(jiǎn)稱 PPP或 3P理論。 因此，用絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)匯率，總的來(lái)說(shuō)是不正確的。 用數(shù)學(xué)式可以表示為： ? 通貨膨脹
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