國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)第15章-匯率的決定(存儲(chǔ)版)
【正文】 In the Money Market: Money demand: Md = aY + bi Y is national ine， i is the nominal interest rate In the short run, following an increase in money supply, both ine and the price level are relatively constant. As a result, i falls to increase money demand, that will make money demand equals money supply. Md是實(shí)際貨幣需求，Y是收入， i是利率。 A國(guó)較高的未來(lái)物價(jià)意味著要有一個(gè)較高的未來(lái)即期匯率，以維持購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)關(guān)系 Overshooting Exchange Rates ? Since PA is expected to rise over time, give PB, E will also rise. ? This higher expected future spot rate will be reflected in a higher forward rate now. ? If F rise, while (FE) falls to maintain IRP, E must rise more so that (FE)/E falls 給定 B國(guó)的物價(jià)水平，在A國(guó)貨幣供給增加的一段時(shí)間后， A國(guó)的物價(jià)水平將上升， E也將會(huì)上升。 Overshooting Exchange Rates O t e t0 E0 E1 O t M t0 M0 M1 O t i t0 i1 i0 O t P t0 P0 P1 。當(dāng) A國(guó)的貨幣供給增加時(shí)， A國(guó)的物價(jià)就會(huì)上升。國(guó)際間的資產(chǎn)替換和資本流動(dòng)，勢(shì)必會(huì)影響外匯供求，導(dǎo)致匯率的變動(dòng)。同樣，如果國(guó)際收支出現(xiàn)順差，那么順差國(guó)的貨幣將升值，國(guó)內(nèi)價(jià)格下降，貨幣需求也隨之下降，直至貨幣市場(chǎng)恢復(fù)平衡，匯率的變動(dòng)才會(huì)停止，此時(shí)，國(guó)際收支順差消失。國(guó)內(nèi)信用擴(kuò)張引起貨幣供給過(guò)度，于是國(guó)民就擴(kuò)大支出來(lái)減少多余的貨幣余額，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)國(guó)外產(chǎn)品增多，造成貿(mào)易逆差或者儲(chǔ)備減少。 （二）絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) 如果對(duì)編入每個(gè)國(guó)家市場(chǎng)籃子的每種商品而言一價(jià)定律都成立 ，且如果相同商品以相同權(quán)重編入每個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)籃子 ， 再令ｐ＝ｆ （ ｐ 1， … ， ｐ i， … ， ｐ n） 和ｐ *＝ｇ （ ｐ 1*， … ， ｐi*， … ， ｐ n*） ， R＝ｐ／ｐ * （三）相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) [1] 相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是指在一定時(shí)期內(nèi)匯率的變化必須與同一時(shí)期內(nèi)兩國(guó)物價(jià)水平的相對(duì)變化成比例 。 單 純 就 購(gòu) 買(mǎi) 巨 無(wú) 霸 漢 堡 包 來(lái) 說(shuō) ， 歐 元 有 點(diǎn) 高 估 了 。 巨無(wú)霸指數(shù) ” 是基于購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的理論 。 一價(jià)定律也可表述為 ， 本幣／外幣的匯率等于第ｉ種商品國(guó)內(nèi)價(jià)格與國(guó)外價(jià)格的比率 。 ? 1922年 ， 《 1914年以后的貨幣與外匯理論 》 一書(shū) ， 提出了應(yīng)以國(guó)內(nèi)外物價(jià)對(duì)比作為決定匯率的依據(jù) ， 新的
醫(yī)療健康相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1