匯率的決定與變動ppt課件-免費閱讀
【正文】 在上述規(guī)定的價差幅度范圍內(nèi)，外匯指定銀行可自行調(diào)整美元現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔的買賣價格。 ? 人民幣兌美元匯率中間價的形成方式為：中國外匯交易中心于每日銀行間外匯市場開盤前向銀行間外匯市場做市商詢價，并將做市商報價作為人民幣兌美元匯率中間價的計算樣本，去掉最高和最低報價后，將剩余做市商報價加權(quán)平均，得到當日人民幣兌美元匯率中間價，權(quán)重由中國外匯交易中心根據(jù)報價方在銀行間外匯市場的交易量及報價情況等指標綜合確定。并軌后的人民幣匯率為： ＄ 1=￥ ? 本輪改革的主要內(nèi)容： ? 兩個匯率合二為一； ? 有管理是浮動匯率； ? 實行外匯收入結(jié)售匯制度； ? 建立銀行間的外匯市場。 ~ ：＄ 1=￥ ： ＄ 1=￥ ＄ 1=￥ 保持了 16年。 匯率變動對其他國際收支項目的影響 ? 對服務(wù)貿(mào)易的影響 ? 一國貨幣匯率下跌，本幣購買力相對降低，這有利于該國旅游與其他勞務(wù)收支狀況的改善。雖然外匯匯率已高于長期趨勢水平，但投機者預(yù)期還要上漲，于是繼續(xù)購買外匯，推動匯率上漲幅度高于正常的波動曲線；或者當外匯匯率跌至長期趨勢水平以下時，投機者預(yù)期它還要跌，于是仍然拋售外匯，促使它進一步下跌，超過了正常波動曲線的跌幅。 ? 一般來說，一國社會勞動生產(chǎn)率的相對提高會提高該國貨幣的真實匯率。 D 0 B E S 短期匯率的決定 ? 假定：貿(mào)易收支即為國際收支，即外匯需求僅取決于進口商對外匯的需求，外匯供給則取決于出口商對外匯的供應(yīng)。直到絕對購買力平價成立。 不同國家的產(chǎn)品勞務(wù)質(zhì)量性能不同。因此， (gold import point) 紙幣本位制下的黃金平價或貨幣平價 ? 特征： ? 國家以法律形式規(guī)定紙幣的含金量，即紙幣所代表的黃金平價； ? 紙幣不能兌換黃金； ? 如果紙幣超量發(fā)行，紙幣的金平價就同它實際所代表的黃金量完全背離。若只考慮貨幣價值而 舍棄其他因素 ，則鑄幣平價就等于英鎊與美元間的匯率。 （續(xù)上） ? 當美元對英磅的匯率大于 (+)時，美國進口商不愿在外匯市場上用美元去購買英磅支付，而寧愿用美元購買黃金運去英國支付。 絕對購買力平價 ? 觀點：本國貨幣與外國貨幣之間的均衡匯率等于本國與外國貨幣購買力或物價水平之間的比率，用數(shù)學(xué)式可以表示為： ? 它說明的是在 某一時點上匯率的決定 ，決定的主要因素即為貨幣購買力或物價水平。 例如，假定匯率是 1英鎊兌 ，即美元定值過低，英鎊定值過高。計算過程如下： 1010 10//1 5 / 1 0 5 = 2 2 2 .56 / 5 4aabbPPRRPP??? ? ? ?絕對購買力平價與相對購買力平價比較 ? 相同方面： ? 二者都是從 實物因素 出發(fā)研究匯率的決定問題 ? 不同方面： ? 絕對購買力平價理論是研究 某一具體時間點上 的匯率 水平 ，相對購買力平價理論是研究 在一個階段之內(nèi) 匯率的變化率 ? 絕對購買力平價理論涉及的是 價格的絕對水平 ，而相對購買力平價理論涉及的是 價格的變化率 ? 相對購買力平價理論要 優(yōu)于 絕對購買力平價理論，因為它在理論上避免了一價定律的嚴格假設(shè)。一般估計，需求半年以上的時間。當外匯匯率高于其長期趨勢水平時，投機者預(yù)期以后匯率會下跌，于是紛紛拋售外匯，使匯率變動低于其正常的波動曲線；當匯率低于其長期趨勢水平時，投機者預(yù)期以后會上漲，于是開始購買外匯，使匯率變動高于正常的波動曲線。 0 1,
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