現(xiàn)代企業(yè)制度、銀行與財政的配套改革(存儲版)
【正文】 我在廣東省和深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)看到，那里的企業(yè)有多種多樣的所有權(quán)安排，這種多樣化導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行激烈競爭。這種前景將向內(nèi)部人提供有效經(jīng)營的預(yù)防性刺激。因此，發(fā)展良好的銀行體系的一個前提條件就是實行堅定的反通貨膨脹的宏觀政策。
第一，解決債務(wù)問題在當(dāng)前十分必要，應(yīng)當(dāng)盡快進(jìn)行。所謂流量問題，就是正在繼續(xù)的政策性貸款。專業(yè)銀行在其政策性貸款業(yè)務(wù)停止以后，才有條件向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化。但需要有一系列政策，使得銀行和企業(yè)有積極性商討對雙方都有利的重組方案，包括債務(wù)股本互換。
第六，有效的企業(yè)和銀行財務(wù)重組需要銀行改革相配套。這樣可以打破目前四家專業(yè)銀行幾乎壟斷市場的狀況，有利于較快形成競爭性的商業(yè)銀行體系。按照第7章，公司通常倒閉，資產(chǎn)分散出售。p分頁標(biāo)題e
程序背后的思想非常簡單。
這一程序的優(yōu)點(diǎn)是，成本低、時間短、有效率，律師與法庭參與少。實際上只要把決策權(quán)放到債權(quán)人而不是經(jīng)理人員或工人手中，任何破產(chǎn)程序都有這種可能性。銀行系統(tǒng)未償貸款的增長，主要是對國有企業(yè)的貸款的增長，正在損害著貸幣控制，并且抑制了企業(yè)的效率。否則，銀行將不可能向其儲戶支付正的真實利率。因此，實行投資限制，降低國有企業(yè)部門相對于非國有部門（特別是相對于增長迅速并吸納大量勞動力的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)）的投資增長速度，就顯得非常理想。10 / 10。中國的總投資占國民生產(chǎn)總值的份額沒有必要那么大－－的確，國有企業(yè)的固定資產(chǎn)增長速度與整個經(jīng)濟(jì)幾乎一樣快。其一，為了防止呆賬問題在重組后再次發(fā)生，必須把政策性貸款轉(zhuǎn)向正規(guī)的政府預(yù)算的往來賬戶或資本賬戶。羅納德麥金農(nóng)
1979年以來，中國的經(jīng)濟(jì)變得大大分權(quán)化了，并且非常成功地取得了經(jīng)濟(jì)的迅速增長和平均生活水平的提高。換言之，盡管這一破產(chǎn)程序目前可以在中國實施，但如果中國的金融市場變得更成熟些，這一程序?qū)佑行?。其可能性包括，公司在新?jīng)理人員管理下繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，或應(yīng)與另一個公司合并。我們一直設(shè)法使一些西方政府、特別是英國政府對我們的方案感興趣。
中國應(yīng)采取哪一種破產(chǎn)程序呢？中國可以簡單地從西方許多破產(chǎn)程序中任選一個，但這些程序都不見得很好。具體的說，可以在現(xiàn)有的龐大的人民銀行分支機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上建立十來家區(qū)域性的商業(yè)銀行。即使是存量、流量均為負(fù)值的企業(yè)，也應(yīng)先采取給出路的政策，在給其補(bǔ)貼的同時，限期改善。
第五，關(guān)于企業(yè)財務(wù)重組問題。這就是變銀行軟貸款的暗補(bǔ)為明補(bǔ)。2，區(qū)別存量與流量。由于政治穩(wěn)定和社會安定的需要，中國目前不能采取大規(guī)模的清盤形式的破產(chǎn)。如果規(guī)定的貨款利率低于通脹率，這種可能性的確是一個危險。顯然，必須引入破產(chǎn)法。因此，母控股公司的控制可能成為隨意決定的。市場經(jīng)濟(jì)的各國在這方面有不少經(jīng)驗和教訓(xùn)可供中國參考。第一個題目是有關(guān)現(xiàn)代公司制度的組織和治理結(jié)構(gòu)，特別是內(nèi)部人控制問題，我們討論了什么樣的約束機(jī)制可以使經(jīng)營者與投資人的利益比較一致。然后要研究向公司制過渡過程中的各種具體問題，如原有資產(chǎn)的評估、大量多余職工的安置、過度負(fù)債的處理、與本企業(yè)主業(yè)無關(guān)的企、事業(yè)的分離等等，并尋求利多弊少的處理辦法。美國財政學(xué)權(quán)威羅依伯爾教授對樓繼偉、李克平關(guān)于以政府間轉(zhuǎn)移支付來消除省份之間財政差別的均等化方案的論文（見本刊第五期）進(jìn)行評論，他在贊賞論文細(xì)致而充分地界定了政府撥款制度－－應(yīng)當(dāng)具備透明性和客觀性的同時，也指出可以根據(jù)一系列標(biāo)準(zhǔn)對該方案進(jìn)行評論，以此更慎密地彌補(bǔ)1994年財政改革的重要遺漏。錢穎一、吳曉靈各自論述了有關(guān)債務(wù)過度問題及解決方法。而且，在國家監(jiān)督放松、有時甚至不存在的情況下，也就普遍認(rèn)可對國有資產(chǎn)的迅速的集體掠奪，包括浪費(fèi)和盜竊。青木教授認(rèn)為，主銀行體制中的銀行也許可以起到監(jiān)督作用。這一結(jié)論對我們來說是不陌生的，因為當(dāng)改革進(jìn)入到目前的攻堅階段的時候，我們已經(jīng)嘗到了零敲碎打的改革的苦果。正如他以往文章所有的特點(diǎn)：這位對策論、委托－代理理論和現(xiàn)代企業(yè)組織理論的國際公認(rèn)權(quán)威，運(yùn)用一些純粹的數(shù)學(xué)概念描述日本經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的特征、探討各因子間的互補(bǔ)作用以及與外部環(huán)境的配合狀況，他認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)體制的特點(diǎn)是具有一整套獨(dú)一無二的諧調(diào)體制、組織結(jié)構(gòu)和管理方法，其他國家如果一味仿效日本這些特點(diǎn)以發(fā)展經(jīng)濟(jì)，通常是部分或者完全失敗的。然而，既然我們打算按照十四屆三中全會的關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定探索中國經(jīng)濟(jì)體制改革的路，我們應(yīng)該面對現(xiàn)實中已經(jīng)出現(xiàn)或在轉(zhuǎn)軌過程中將要出現(xiàn)的難題，避免他人犯過的錯誤和走過的彎路。也許有人會說，這些新名詞對我們又有什么用？我們中國的改革還遠(yuǎn)到不了那一步。
米爾格羅姆教授就題為以互補(bǔ)性和系統(tǒng)性的觀點(diǎn)來認(rèn)識日本經(jīng)濟(jì)體制的論文，闡述了對于轉(zhuǎn)軌過程中的國家，應(yīng)該如何理解日本經(jīng)濟(jì)所取得的成功。因此，尤其是從另外的協(xié)調(diào)系統(tǒng)中，只采納一個成功的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，當(dāng)它只與其它因素的一部分特征結(jié)合的時候，結(jié)果可能會是災(zāi)難性的。中外學(xué)者們重點(diǎn)討論當(dāng)股權(quán)分散的公眾持股公司的代理人成本問
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