【正文】 ，以及投資者需要逐項(xiàng)確認(rèn)相關(guān)合同條款。有限合伙企業(yè)型基金、公司型基金需要遵從相關(guān)法律規(guī)定。實(shí)操中，關(guān)于冷靜期還有其他需要明確的事項(xiàng)，比如投資者收益起算時(shí)間，事實(shí)上，在所有募集資金劃入私募基金財(cái)產(chǎn)賬戶或者托管賬戶之前，私募基金并沒有成立，也沒有運(yùn)作，談不上收益起算時(shí)間問題。第三十一條基金合同應(yīng)當(dāng)約定，投資者在募集機(jī)構(gòu)回訪確認(rèn)成功前有權(quán)解除基金合同。解答：明確基金業(yè)協(xié)會(huì)可以對(duì)募集行為行使自律檢查職權(quán)。情節(jié)嚴(yán)重的，移送中國(guó)證監(jiān)會(huì)處理。解讀：向投資者提供投訴、舉報(bào)路徑。當(dāng)然，如果有些機(jī)構(gòu)覺得自己不能適應(yīng)這些嚴(yán)格要求，可能需要做出一個(gè)艱難地抉擇了。解讀：距離募集辦法實(shí)施還有3個(gè)月過渡期，私募基金管理人需要在過渡期內(nèi)做好相關(guān)準(zhǔn)備，例如制定特定對(duì)象確認(rèn)程序和流程，建立問卷調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)揭示、合格投資者核實(shí)等具體操作規(guī)程，規(guī)范推介材料的內(nèi)容，加強(qiáng)與銷售機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)等外包機(jī)構(gòu)的協(xié)商，明確合作方篩選、監(jiān)督流程，確定與合作方之間的權(quán)利義務(wù)劃分等準(zhǔn)備工作。解讀：本條將外包機(jī)構(gòu)違規(guī)行為納入自律管理范圍。解讀：此條是對(duì)違反合格投資者標(biāo)準(zhǔn)、回訪機(jī)制行為的處罰措施，較為嚴(yán)格，直接適用最高處分類型。解答：對(duì)特定對(duì)象確定、風(fēng)險(xiǎn)揭示、冷靜期、回訪機(jī)制設(shè)定豁免，其中第（三）款值得關(guān)注。解讀：關(guān)于回訪機(jī)制，明確要求推介人員以外的工作人員實(shí)施，這里所說的其他工作人員并不是說，推介A產(chǎn)品的人來回訪B產(chǎn)品的投資者，而是不從事推介工作的人員來實(shí)施，否則回訪機(jī)制意義不大。（一）私募證券投資基金合同應(yīng)當(dāng)約定，投資冷靜期自基金合同簽署完畢且投資者交納認(rèn)購基金的款項(xiàng)后起算；（二）私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等其他私募基金合同關(guān)于投資冷靜期的約定可以參照前款對(duì)私募證券投資基金的相關(guān)要求，也可以自行約定。解讀：本條核心點(diǎn)在于確定合格投資者的方式，即募集機(jī)構(gòu)必須要求投資者提供資產(chǎn)證明文件或收入證明。風(fēng)險(xiǎn)揭示書的內(nèi)容包括但不限于：（一）私募基金的特殊風(fēng)險(xiǎn)，包括基金合同與中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)合同指引不一致所涉風(fēng)險(xiǎn)、基金未托管所涉風(fēng)險(xiǎn)、基金委托募集所涉風(fēng)險(xiǎn)、外包事項(xiàng)所涉風(fēng)險(xiǎn)、聘請(qǐng)投資顧問所涉風(fēng)險(xiǎn)、未在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案的風(fēng)險(xiǎn)等；（二）私募基金的一般風(fēng)險(xiǎn)，包括資金損失風(fēng)險(xiǎn)、基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、募集失敗風(fēng)險(xiǎn)、投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)等；（三）投資者對(duì)基金合同中投資者權(quán)益相關(guān)重要條款的逐項(xiàng)確認(rèn)，包括當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)、費(fèi)用及稅收、糾紛解決方式等。值得關(guān)注的是（三）、（四）、（五）中提及的銷售用語，這些詞語以前可能會(huì)經(jīng)常使用，但辦法實(shí)施后不得再使用。說明根據(jù)《合伙企業(yè)法》或《公司法》，合伙協(xié)議、公司章程依法應(yīng)當(dāng)由全體合伙人、股東協(xié)商一致，以書面形式訂立。第二十二條私募基金推介材料應(yīng)由私募基金管理人制作并使用。解讀：明確募集機(jī)構(gòu)必須在投資者自愿前提下獲取其個(gè)人信息，并對(duì)問卷調(diào)查的主要內(nèi)容作了列舉。同一私募基金產(chǎn)品的投資者持有期間超過3年的，無需再次進(jìn)行投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。此外，此條也考慮到募集機(jī)構(gòu)開展募集活動(dòng)的現(xiàn)實(shí)需求，允許對(duì)管理人本身及其部分人員的相關(guān)信息進(jìn)行公開宣傳。私募基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)、基金銷售支付機(jī)構(gòu)或者基金份額登記機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或者清算時(shí)，私募基金募集結(jié)算資金不屬于其破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。本辦法所稱監(jiān)督機(jī)構(gòu)指中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司以及中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)。解讀：此條規(guī)定的募集賬戶實(shí)質(zhì)上是由募集機(jī)構(gòu)代為管理的、歸屬于全體投資者的“第三方”資金賬戶。除法律法規(guī)和自律規(guī)則另有規(guī)定的，不得對(duì)外披露?；痄N售協(xié)議與作為基金合同附件的關(guān)于基金銷售的內(nèi)容不一致的，以基金合同附件為準(zhǔn)。募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員不得從事侵占基金財(cái)產(chǎn)和客戶資金、利用私募基金相關(guān)的未公開信息進(jìn)行交易等違法活動(dòng)。本辦法所稱基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)包括為私募基金管理人提供募集服務(wù)的基金銷售機(jī)構(gòu)，為私募基金募集機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)、私募基金募集結(jié)算資金監(jiān)督、份額登記等與私募基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)服務(wù)的機(jī)構(gòu)。第二條私募基金管理人、在中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷售業(yè)務(wù)資格并已成為中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱募集機(jī)構(gòu)）及其從業(yè)人員以非公開方式向投資者募集資金的行為適用本辦法。投資冷靜期后需回訪八項(xiàng)內(nèi)容，確認(rèn)后合同方生效（1）簽署合同及打款后不少于二十四小時(shí)為投資冷靜期，在此期間募集機(jī)構(gòu)不得主動(dòng)聯(lián)系投資者。（第三章第二十條）（4）評(píng)估結(jié)果有效期不超過3年，逾期再推介需重新評(píng)估。（3）私募管理人只能銷售其自主發(fā)行的基金產(chǎn)品，而基金銷售機(jī)構(gòu)可擁有代銷權(quán)限。（2）證監(jiān)會(huì)最新窗口指導(dǎo)明確，公募基金和私募基金的銷售團(tuán)隊(duì)必須相互獨(dú)立。（2）推介材料需由管理人制作，且僅限管理人及其委托募集的基金銷售機(jī)構(gòu)使用。（2）投資者應(yīng)當(dāng)以書面方式承諾其為自己購買私募基金，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以非法拆分轉(zhuǎn)讓為目的購買私募基金。本辦法所稱募集行為包含推介私募基金，發(fā)售基金份額（權(quán)益），辦理基金份額（權(quán)益）認(rèn)/申購（認(rèn)繳）、贖回（退出）等活動(dòng)。第四條從事私募基金募集業(yè)務(wù)的人員應(yīng)當(dāng)具有基金從業(yè)資格（包含原基金銷售資格），應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的自律規(guī)則，恪守職業(yè)道德和行為規(guī)范，應(yīng)當(dāng)參加后續(xù)執(zhí)業(yè)培訓(xùn)。委托基金銷售機(jī)構(gòu)募集私募基金的，不得因委托募集免除私募基金管理人依法承擔(dān)的責(zé)任。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保投資者已知悉私募基金轉(zhuǎn)讓的條件。解讀：銷售檔案對(duì)于后期糾紛解決、責(zé)任認(rèn)定至關(guān)重要，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保銷售檔案的真實(shí)、完整，并在規(guī)定期限內(nèi)妥善保存。此條理論上禁止私募基金賬戶直接與投資者賬戶發(fā)生資金往來。解讀：此條對(duì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)的職責(zé)進(jìn)行了約定，明確其對(duì)募集資金劃轉(zhuǎn)安全負(fù)有連帶責(zé)任，并且必須成為基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員。解讀：本條明確了私募基金募集活動(dòng)應(yīng)當(dāng)履行的六項(xiàng)程序，所有募集機(jī)構(gòu)都應(yīng)當(dāng)遵從此條規(guī)定，按照程序銷售私募基金，切實(shí)做到賣者有責(zé)。解讀：明確私募基金的所有宣傳推介活動(dòng)必須經(jīng)過特定對(duì)象確定程序。投資者需要書面承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。解讀：本條明確了在線問卷調(diào)查程序，強(qiáng)調(diào)募集機(jī)構(gòu)需要核實(shí)用戶的注冊(cè)信息。解讀：此條明確私募基金推介材料的制作方、擁有方和使用方為管理人，管理人可以授權(quán)委托的銷售機(jī)構(gòu)在特定范圍使用推介材料，但管理人對(duì)推介材料負(fù)有最終的責(zé)任。實(shí)踐中，在產(chǎn)品出現(xiàn)虧損時(shí)，部分投