etf期權(quán)保險—領(lǐng)口策略案例(存儲版)
【正文】 案例延展王老師又賣出了張“購月”合約，市場價格為元，操作收益如下：經(jīng)過賣出相同標(biāo)的、相同到期日、相同數(shù)量的認(rèn)購期權(quán)后，王老師的操作已經(jīng)演變?yōu)轭I(lǐng)口策略，在此情況下，月期權(quán)合約到期時，在不同價格下所面對的損益情況如下：根據(jù)這份表格進(jìn)行描點，可得到該策略的損益圖如下圖所示（為了簡單起見，以下分析和計算均忽略了交易成本和期間會出現(xiàn)分紅的情況）。、為何買入的認(rèn)沽期權(quán)行權(quán)價均低于賣出的認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價？即買入平值（或虛值）認(rèn)沽期權(quán)，而賣出虛值認(rèn)購期權(quán)？深度虛值的認(rèn)沽期權(quán)雖然成本低，但股價下行時虧損值增大，保險范圍較??；深度實值的認(rèn)沽期權(quán)雖然保護(hù)范圍大，但權(quán)利金很貴，將抵消股價的上行收益，因此一般選擇輕度實值或輕度虛值的認(rèn)沽期權(quán)。（五）策略選擇分析、為何買入月到期的期權(quán)？相同行權(quán)價不同月份的認(rèn)沽期權(quán)，遠(yuǎn)月合約一般比近月合約貴，在實際操作中可先買入（或賣出）近月合約，待合約到期后再判斷是否買入（或賣出）下月合約。王老師權(quán)衡后，還是希望以較低的成本獲得風(fēng)險較低的穩(wěn)定收益，于是開始進(jìn)一步操作。（二）保險策略損益分析 案例中，
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