創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)的進(jìn)入及退出機(jī)制設(shè)計(jì)(存儲(chǔ)版)
【正文】 入后，投資方一般會(huì)要求創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)在投資進(jìn)入之前在公司的股權(quán)比例中預(yù)留出一部分股份作為期權(quán)池，為后進(jìn)入公司的員工和公司的股權(quán)激勵(lì)方案預(yù)留，以免后期稀釋投資人的股份。沒(méi)有“股份綁定”條款，你派股份給任何人都是不靠譜的！ 工資與股份 有的合伙人不拿或拿很少的工資，應(yīng)不應(yīng)該多給些股份？ 創(chuàng)業(yè)早期很多創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員選擇不拿工資或只拿很少工資，而有的合伙人因?yàn)閭€(gè)人情況不同需要從公司里拿工資。因此，他提出離職。 提前約定退出機(jī)制 提前設(shè)定好股權(quán)退出機(jī)制，約定好在什么階段合伙人退出公司后，要退回的股權(quán)和退回形式。 股東中途退出，股權(quán)溢價(jià)回購(gòu) 退出的合伙人的股權(quán)回購(gòu)方式只能通過(guò)提前約定的退出，退出時(shí)公司可以按照當(dāng)時(shí)公司的估值對(duì)合伙人手里的股權(quán)進(jìn)行回購(gòu)，回購(gòu)的價(jià)格可以按照當(dāng)時(shí)公司估值的價(jià)格適當(dāng)溢價(jià)。 “一個(gè)方法” 即對(duì)于如何確定具體的退出價(jià)格，建議公司創(chuàng)始人考慮兩個(gè)因素：一個(gè)是退出價(jià)格基數(shù)，一個(gè)是溢價(jià)/或折價(jià)倍數(shù)。 婚后財(cái)產(chǎn)的處理，包括股權(quán)，都是棘手的問(wèn)題。為了對(duì)沖這類風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮： （1）合伙人之間經(jīng)過(guò)磨合期，是對(duì)雙方負(fù)責(zé)。 七八點(diǎn)有他們自己改造設(shè)計(jì)的“土豆條款”，一方面，確保離婚配偶不干涉影響到公司的經(jīng)營(yíng)決策管理；另一方面，保障離婚配偶的經(jīng)濟(jì)性權(quán)利。 因此，對(duì)于具體回購(gòu)價(jià)格的確定，需要分析公司具體的商業(yè)模式，既讓退出合伙人可以分享企業(yè)成長(zhǎng)收益，又不讓公司有過(guò)大現(xiàn)金流壓力，還預(yù)留一定調(diào)整空間和靈活性。 “一個(gè)原則” 是他們通常建議公司創(chuàng)始人，對(duì)于退出的合伙人，一方面，可以全部或部分收回股權(quán)；另一方面，必須承認(rèn)合伙人的歷史貢獻(xiàn)，按照一定溢價(jià)/或折價(jià)回購(gòu)股權(quán)。 游戲規(guī)則落地 雙方互相折騰，互相折磨。 案例： 四人合伙創(chuàng)業(yè)。道理很簡(jiǎn)單，創(chuàng)業(yè)公司是大家做出來(lái)的，當(dāng)你到一個(gè)時(shí)間點(diǎn)停止為公司服務(wù)時(shí)，不應(yīng)該繼續(xù)享受其他合伙人接下來(lái)創(chuàng)造的價(jià)值。 股權(quán)分配機(jī)制 一般情況下，參與公司持股的人主要包括：公司合伙人（創(chuàng)始人和聯(lián)合創(chuàng)始人）、員工與外部顧問(wèn)、投資方。 （3）通過(guò)圈內(nèi)靠譜人推薦其圈內(nèi)朋友，是找合伙人的捷徑。 關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，首先，小米目前商業(yè)上的成就，是多方面的原因，合伙人股權(quán)架構(gòu)肯定只是其中一個(gè)方面；其次，每個(gè)企業(yè)都有不可復(fù)制性，但做事情背后的理念與思路有共通性，可以借鑒。 但是，如果公司在中后期（比如，B 輪融資后）給員工發(fā)放激勵(lì)股權(quán)，很可能 5%股權(quán)解決 500 人的激勵(lì)問(wèn)題，且激勵(lì)效果特好。 案例： 公司早期創(chuàng)業(yè)時(shí)，3個(gè)合伙人湊了49萬(wàn)，做房地產(chǎn)開發(fā)的朋友給他們投了51萬(wàn)，總共拼湊了100萬(wàn)啟動(dòng)資金。后來(lái)，參與很少。這肯定不是個(gè)案。 哪些人不應(yīng)該成為公司的合伙人？ 請(qǐng)神容易送神難，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該慎重按照合伙人的標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放股權(quán)。公司賺的每一分錢，不管是否和合伙人直接相關(guān)，大家都按照事先約定好的股權(quán)比例進(jìn)行分配。我們發(fā)現(xiàn)，合伙人之間之所以頻繁爆發(fā)股權(quán)戰(zhàn)爭(zhēng)或鬧劇，是因?yàn)樗麄兗葲](méi)有合伙人股權(quán)的進(jìn)入機(jī)制，也沒(méi)有合伙人股權(quán)的退出機(jī)制。既有創(chuàng)業(yè)能力，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài)，有 35 年全職投入預(yù)期的人，是公司的合
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