【正文】 所產(chǎn)生的，二是由于人力資本投資本身所產(chǎn)生的風(fēng)險，可以界定為以下幾個方面：培訓(xùn)投資方式的風(fēng)險識別：企業(yè)在培訓(xùn)人才的時候需要投入資金，需要對這些培訓(xùn)投入與回收之間進行風(fēng)險識別。 風(fēng)險評估內(nèi)容人力資本的風(fēng)險評估內(nèi)容相對較多，但是要區(qū)別主要的風(fēng)險，并且還要以量化為基礎(chǔ)進行相應(yīng)的評估，從目前來看關(guān)于風(fēng)險評估的方法很多，包括問卷分析的方法、關(guān)鍵路徑的方法、成本模型和專家評分的方法，而由于人力資本客觀因素較多，所有采取專家評分的方法進行評價相對較多。 結(jié)構(gòu)的輸出指風(fēng)險評價結(jié)果通過前面的評估方式和方法，得到了一個客觀的結(jié)果，可以通過這個結(jié)果輸出客觀的數(shù)據(jù)。例如服役條款，它是一種“有擔(dān)保的下行”保護，創(chuàng)業(yè)公司可以要求員工在一段時間(通常是投資后的5至7年)內(nèi)必須在只能在公司服役，如果去其他公司必須賠償公司的違約金，服役期滿后可獲得一定回報。創(chuàng)業(yè)公司對其采用了一系列的激勵約束辦法，使經(jīng)理人員的利益與公司的利益能夠緊密的結(jié)合起來，同時對其進行有效約束，以便有效地降低公司內(nèi)部的管理風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險的大小由以下因素決定：技術(shù)上成功的不確定性；技術(shù)前景的不確定性；技術(shù)效果的不確定性；技術(shù)壽命的不確定性。環(huán)境風(fēng)險，指一項高新技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新活動由于其所處的社會環(huán)境、政策、法律環(huán)境變化而造成創(chuàng)新失敗的可能性。“第二期收購”是指由另一家風(fēng)險投資公司收購，接手進行第二期投資。目前公司所承建的幾個項目都取得了較好的社會反映與評價，包括上海世博會的智慧城市項目也參與到了其中。目前公司人力資本投資中，一是薪酬占據(jù)了公司大部分的人力資本投資，而薪酬中分配較為不均衡，高層管理者的薪酬相對較高，而中低層管理者的薪酬相對較低，主要原因是高層管理者掌握了公司的核心技術(shù)。技術(shù)進步及相關(guān)不可抗力因素：目前該公司所從事的行業(yè)技術(shù)升級更新較快，公司面臨著一定程度的技術(shù)風(fēng)險。技術(shù)及知識的貶值：這類風(fēng)險相對較高，是由H公司高技術(shù)公司的性質(zhì)所決定的，員工知識也有貶值的風(fēng)險。其次對于公司的績效考核和基層員工的薪酬待遇也存在一定的問題，沒有形成完整的規(guī)劃與基層的考核體系，薪酬當(dāng)中福利待遇相對較少，底層員工普遍不滿意。第二步根據(jù)各綜合評價結(jié)果進行組合評價處理，最終給出人力資本風(fēng)險評價指標(biāo)體系的綜合評價值。接下來需要對因子載荷進行旋轉(zhuǎn)以便使得載荷矩陣的行和列各數(shù)值的平方項向0和1兩個方向分化。因子分析方法在綜合評價中的應(yīng)用：類似主成分分析的做法，首先采用調(diào)查問卷所得的相關(guān)數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析。熵權(quán)法的基本原理熵權(quán)法是一種很好的客觀賦權(quán)重的方法，在工程技術(shù)、社會經(jīng)濟等領(lǐng)域得到十分廣泛的應(yīng)用。 專家評分法的基本原理專家評分法是指為了避免利用計量方法進行定量分析的過度客觀性和不具變通性，通過匿名征信方式征詢同行專家對考查對象某個指標(biāo)或指標(biāo)體系的評分意見，并及時對專家的反饋信息進行統(tǒng)計、處理、分析和歸納，最終得出對整個考查對象的評價結(jié)果的一種評價方法。所以，模糊Borda組合評價法相對更科學(xué)一點。所得到的各項指標(biāo)的綜合值評價方法如下表所示，這樣就能到得到相應(yīng)的風(fēng)險值。其次，應(yīng)當(dāng)加大對于行業(yè)政策的研究和研讀工作，仔細了解企業(yè)未來的發(fā)展動向。二是組織員工多參加戶外活動，既鍛煉了身體，又能夠增加團隊的凝聚力，在一定程度上還能夠提升工作的效率。比較發(fā)達國家促進高技術(shù)公司發(fā)展。 做好福利保障相關(guān)工作根據(jù)H公司的風(fēng)險指標(biāo)體系，員工健康對企業(yè)風(fēng)險影響較大，因此需要建立較為完善的保障體系，保障員工的身體健康。 應(yīng)對產(chǎn)業(yè)與行業(yè)政策的變化及調(diào)整產(chǎn)業(yè)及相關(guān)的行業(yè)變化對于H公司來說影響較大，需要采取相關(guān)的措施來應(yīng)對相應(yīng)的風(fēng)險。據(jù)此，得出四種綜合評價方法的spearmen等級相關(guān)系數(shù)矩陣如表附311所示： 表53 四種綜合評價方法的spearmen等級相關(guān)系數(shù)矩陣　主成分分析法因子分析法熵權(quán)法專家評分法主成分分析法1 因子分析法 1 熵權(quán)法 1 專家評分法 1由附53四種綜合評價方法的spearmen等級相關(guān)系數(shù)矩陣可知，四種綜合評價方法均具有較高的聯(lián)系程度，適合做組合分析。模糊Borda法，其中模糊Borda法相對較科學(xué)合理，故我們主要采用模糊Borda法對其進行組合評價。指標(biāo)權(quán)重計算步驟如下：根據(jù)熵的概念，我們可定義第j個評價指標(biāo)的熵值為LnLn，（i=1，2，…，m ；j=1，2，…，n）；式中， ，其中，且滿足 計算公式為：其中，為各個指標(biāo)的權(quán)重，為無量綱化的指標(biāo)值。通過此表可以得到用各個變量線性組合表示的8個公共因子綜合值，即用41個指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)與各個公共因子的因子得分相乘。檢驗方法主要是KMO檢驗和巴特利特球形檢驗（Barlett Test of Sphericity）；④提取因子。③，表明之間不相等，但方差可以相等。通過現(xiàn)場填寫的方式，共發(fā)放調(diào)查問卷50份，回收47份有效問卷，問卷的回收合格率為94%，在問卷的結(jié)構(gòu)中，高層大概為10%，中層30%的比例，底層50%的比例發(fā)放，所得到的數(shù)據(jù)較為真實可靠。公司管理層沒有完整的人力資本規(guī)劃，在對于人力資本投資方面往往猶豫不決，在成本與投入之間較為猶豫，而高層也很少參與到人力資本的管理中去。員工培訓(xùn)后流失：該情況在公司時有發(fā)生，主要原因與公司的人力資源工作、工資薪酬設(shè)計等問題有關(guān)。產(chǎn)業(yè)與行業(yè)策的變化及調(diào)整：該行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)可能產(chǎn)生變化，產(chǎn)業(yè)中也面臨一些大公司的潛在競爭對手。從學(xué)歷結(jié)構(gòu)和教育結(jié)構(gòu)來看，高層隊伍中學(xué)歷都較高，其中有三人擁有博士學(xué)位，5人擁有碩士學(xué)位，且在該領(lǐng)域內(nèi)都有一定的工作經(jīng)驗。第五章 上海H高新技術(shù)有限公司人力資本投資風(fēng)險管理的建議措施本章中我們以上海H公司為案例，對這類高科技公司在人力資本投資風(fēng)險的過程中結(jié)合相應(yīng)的數(shù)據(jù)，對上海H公司的風(fēng)險識別過程及城市、風(fēng)險評估的內(nèi)容和評估的模型，以及最后相應(yīng)的政策措施及建議，結(jié)合相應(yīng)的數(shù)據(jù)進行分析。售出又分兩種：一般收購和“第二期收購”?？梢酝ㄟ^建立資金池來固定對人力資本投資的比例，在投資過程中也要預(yù)防對于人力資本投資過多。必須建立嚴(yán)格的風(fēng)險防范機制以有效減小和規(guī)避風(fēng)險。因此必須嚴(yán)禁公司投資于承擔(dān)無限責(zé)任或變相承擔(dān)無限責(zé)任的項目。 建立健全的法律機制通過法律的協(xié)議來約束人力資本被投資者與投資者之間的權(quán)利和義務(wù)，約束員工的行為，從而使得對員工的人力資本投入使得企業(yè)也能夠得到償還。根據(jù)相應(yīng)的措施，我們將風(fēng)險管理與評估行為分為以下幾個方面，如下圖所示：風(fēng)險管理計劃約束條件：項目資源、目標(biāo)保障條件：工具、應(yīng)對策略及方案輸入：風(fēng)險清單、指標(biāo)及分析結(jié)果、行動狀態(tài)集輸出：潛在風(fēng)險、預(yù)警標(biāo)志、行動計劃圖42 風(fēng)險管理計劃概念 風(fēng)險輸入其中，輸人包括已按風(fēng)險排好序的風(fēng)險清單，以及圍繞清單說明的風(fēng)險發(fā)生條件、演變規(guī)律等，項目或組織采用的風(fēng)險分析體系及指標(biāo)、指標(biāo)的分析結(jié)果及現(xiàn)行風(fēng)險管理活動狀態(tài)；其內(nèi)容包括上文所列的風(fēng)險評估的內(nèi)容，根據(jù)客觀數(shù)據(jù)所構(gòu)建的指標(biāo)體系，風(fēng)險輸入需要量化才能夠進行測量。而通過相應(yīng)的測評，則能夠?qū)θ瞬诺哪軌蛴幸欢ǔ潭鹊牧私狻２⑶耶a(chǎn)品市場的變化也需要企業(yè)進行識別。在創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營中，最為重要的工作之一就是對風(fēng)險的識別，是風(fēng)險管理工作的起點，如果風(fēng)險不能夠得到有效的識別，就不能夠談后面的風(fēng)險的防范與控制。同時，這些高風(fēng)險的投資所得到的投資收益也是巨大的，但是這些投資收益并不能馬上折現(xiàn)，具有一定的間接性，如果企業(yè)沒有好的退出機制，也會使得創(chuàng)業(yè)型企業(yè)風(fēng)險加大。人力資本的投資回收期是和人的特性所決定的。投資對象的不確定性，也可以說所投資的技術(shù)的不確定性，所帶來的風(fēng)險。三是員工的流失。我國企業(yè)人才缺乏的狀況比較突出，不單單是創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，私營企業(yè)也都存在人才缺乏的問題，主要原因是我國特有的就業(yè)制度。所謂創(chuàng)業(yè)型企業(yè)是指該產(chǎn)業(yè)的企業(yè)在成長過程中初期，創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的不確定性，需要有強大的資金支持企業(yè)應(yīng)對不穩(wěn)定的研發(fā)費用、市場開發(fā)費用及規(guī)模效益形成等產(chǎn)生的成本。員工離職風(fēng)險：員工離職的原因有很多種，但員工離職必然會給企業(yè)的人力資本投資帶來很大的風(fēng)險。首先是選定所要培訓(xùn)的內(nèi)容和所要達成的目標(biāo)需要面臨一定的風(fēng)險，這就是企業(yè)家才能的體現(xiàn)，能帶來公司找到將來一段時間能夠取得大發(fā)展的行業(yè)，并有針對性的進行培訓(xùn)。宏觀政策風(fēng)險：宏觀政策因素涉及的因素較多，且較為復(fù)雜，具有很強的不可抗力的因素。而基恩所以，企業(yè)的科學(xué)決策需要較強的數(shù)據(jù)支持與科學(xué)的管理方法，對于人力資本的投資也需要如此。最后，雖然人們不想讓風(fēng)險事件發(fā)生，但是當(dāng)真正發(fā)生的時候往往不以人們的主管意志所能決定的。其還對人力資本的投資渠道進行了分類，不單單是增加工資，從其他渠道也可以促進人力資本的投資。其他學(xué)者也是對人力資本投資回報問題就行了研究。最后，還要注意的是風(fēng)險的防范，需要在風(fēng)險發(fā)生以前進行相應(yīng)的防范措施。三是員工具有不確定性，這種不確定性包括員工在所從事的工作崗位能夠干多久，員工離職就使得投資完全不能回收。三是人力資本可以通過后天的培養(yǎng)取得，但是在一些特殊的專業(yè)也有一些先天性的因素，也應(yīng)當(dāng)承認(rèn)人的自然稟賦先天就不一樣。和對創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的風(fēng)險來源進行較為宏觀的界定界定。案例分析：為了能夠結(jié)合創(chuàng)業(yè)型公司的實際情況，本文也采用了案例分析的方法。總的來說，對于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的研究主要包括了宏觀、中觀和微觀到企業(yè)，和個人的視角出發(fā)，都提出了不同的思考方式和不同的做法，總的歸納起來：國外的相關(guān)研究起步較早，且各種理論之間都具有一定的傳承性，對于人力資本的研究也是從舒爾茨到貝克爾，再到現(xiàn)代的委托代理理論，都有很值得我們借鑒的地方，包括風(fēng)險管理等相關(guān)的理論。而對于人力資本的研究中，褚建芳（1995）認(rèn)為企業(yè)對于人力資本的投資不能不計回報，必須要考慮取得相應(yīng)的收益，并且對這些收益的取得與風(fēng)險需要進行很好的測量，而收益的差異程度則決定對于人力資本投資力度和水平。（Cooney，2005）的研究則認(rèn)為，創(chuàng)造好的成長環(huán)境，團隊的合理性與創(chuàng)業(yè)者的正確導(dǎo)向是創(chuàng)業(yè)型企業(yè)所能夠成功的關(guān)鍵之一。而在相關(guān)的理論中，都有一個觀點，認(rèn)為人力資本的投資是零風(fēng)險的，只要投資就會得到很好的收益，而其往往沒有考慮到創(chuàng)業(yè)型企業(yè)所獨有的風(fēng)險，而本文則希望通過理論模型，建立灰色評價模型體系，根據(jù)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)所獨有的特點，對人力資本的風(fēng)險與防控機制進行探討，從而建立創(chuàng)業(yè)型這類企業(yè)所獨有的風(fēng)險防范與控制與管理的綜合體系。另外一方面，創(chuàng)業(yè)型企業(yè)依靠自身培養(yǎng)人才，但對于人力資本投資則不足，并且也不敢多投資于人力資本。而我國要突破中等收入陷阱，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級換代，就需要大量的創(chuàng)新型企業(yè)涌現(xiàn)，這正是李克強總理所提出“大眾創(chuàng)新，萬眾創(chuàng)業(yè)”的理念。為了管理這些風(fēng)險，本文將風(fēng)險分為外源性和內(nèi)源性風(fēng)險進行識別，并建立了包含13個三級指標(biāo)的風(fēng)險評估體系，對這兩項風(fēng)險進行評估。修改意見：請根據(jù)知網(wǎng)查重報告（附件）修改降重， 重復(fù)率需在15%以內(nèi)，請在3月25日前完成，謝謝！創(chuàng)業(yè)型企業(yè)人力資本投資的風(fēng)險與管理摘 要 5第一章 緒論 6 6 7 7 7 8 8 8 10 10 10 11 11 13第二章 人力資本投資相關(guān)理論研究 14 14 14 14 15 15 15 16 16 17 17 18 18 19 19第三章 創(chuàng)業(yè)型企業(yè)人力資本投資的風(fēng)險的現(xiàn)狀及原因 21 21 21 21 22 22 23 23 23 23 24 24第四章 創(chuàng)業(yè)型人力資本投資的風(fēng)險管理 25 25 外源性風(fēng)險的識別 25 內(nèi)源性風(fēng)險 26 27 風(fēng)險評估內(nèi)容 27 28 風(fēng)險輸入 28 約束條件與保障措施 28 結(jié)構(gòu)的輸出 29 29 建立風(fēng)險的報告制度 29 建立健全的法律機制 29 30 30第五章 上海H高新技術(shù)有限公司人力資本投資風(fēng)險管理的建議措施 32 上海H高新技術(shù)有限公司人力資本投資風(fēng)險的識別 32 32 33 34 34 35 36 40 43 應(yīng)對產(chǎn)業(yè)與行業(yè)政策的變化及調(diào)整 43 43 做好福利保障相關(guān)工作 43，開拓企業(yè)直接融資新渠道 44 44 利用國家相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)資金 44 利用政府的支持創(chuàng)業(yè)的發(fā)展的相關(guān)政策 45第六章 結(jié)論與研究展望 46 46 46參考文獻 4749 / 49摘 要隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，創(chuàng)業(yè)型企業(yè)在我國經(jīng)濟增長中將扮演越來越重要的地位，李克強總理提出了“大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”的發(fā)展理念，創(chuàng)業(yè)型企業(yè)將進入大發(fā)展的時期。而引發(fā)人力資本投資風(fēng)險的主要原因，包括投資對象的不確定性，投資環(huán)境相對較為復(fù)雜，投資收益具有間接性，并且創(chuàng)業(yè)公司受政府的宏觀經(jīng)濟政策等影響較大。但整體上講，中國被擠壓在全球價璉的低端，利用廉價勞動力，以高資源耗費和環(huán)境破壞為代價，從事制造業(yè)加工，以換取微薄的加工費。創(chuàng)業(yè)型企業(yè)一方面對于人力資本渴望，并且由于企業(yè)自身的特點，往往招聘不到自己所需要的人才。通過本文的研究具有理論與實實踐意義：理論意義：自人力資本創(chuàng)建以來，人力資本成為了超過物質(zhì)資本促進經(jīng)濟增長的重要手段，特別是當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展到一定階段以后，人力資本投資就決定了一個國家經(jīng)濟增長和在國際市場上競爭力最為重要的一點。其后一些學(xué)者對于創(chuàng)業(yè)團隊的作用，及創(chuàng)業(yè)型企業(yè)成功的因素進行了相關(guān)的研究，（Timmons，1999）的研究認(rèn)為資源的獲取能力、把握機會能力和好的人才是創(chuàng)業(yè)是否能夠成功的三個最為關(guān)鍵的因素。沈進（2004）而創(chuàng)業(yè)型企業(yè)所面臨的風(fēng)險包括外部的風(fēng)險，包括經(jīng)濟環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策等各個方面，還有內(nèi)部風(fēng)險，就是企業(yè)經(jīng)營內(nèi)部所產(chǎn)生的一些風(fēng)險共同組成。人力資本風(fēng)險的產(chǎn)生主要原