【正文】 開始醫(yī)藥分開的試點。其次，生。原因可能一是消費者的消費習慣，不習慣在藥店配藥；二是由于醫(yī)保政策的限制，醫(yī)保定點藥店的數(shù)量太少；三是醫(yī)院采取的控制措施，如電子處方、暗語處方，或銷售不同于“藥品超市”的藥品等。三是社會輿論的壓力。(7)醫(yī)藥分開的政策趨向是：有不少醫(yī)療機構(gòu)一方面成立藥品銷售企業(yè)，涉及藥品經(jīng)營業(yè)務(wù)，另一方面開始醫(yī)藥分開的試點。(4)上游生產(chǎn)企業(yè)的市場地位在不斷加強。四、上下游行業(yè)影響(一)藥品流通市場的現(xiàn)狀當前醫(yī)藥流通市場正處于由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)軌過程之中，尤其是 1998年以來，藥品分類管理辦法的推行、基本醫(yī)療保險制度的實施、醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的深入、藥品集中招標采購制度等政策的影響，當前醫(yī)藥流通體制正經(jīng)歷著一系列重大變化： (1)市場競爭主體迅速增加，打破了原醫(yī)藥站、醫(yī)院分別對醫(yī)藥批發(fā)、零售市場的壟斷。(二)中醫(yī)藥治療心血管疾病有新方上海中醫(yī)藥大學的研究人員首次發(fā)現(xiàn)：麥冬多糖注射劑可以抗心肌缺血，增加心肌營養(yǎng)血流量，使缺血氧的心肌細胞較快獲得恢復與保護，減少心肌細胞的受損。醫(yī)療機構(gòu)治療疼痛使用鹽酸羥考酮控釋片，每張?zhí)幏搅繎?yīng)不超過 15日量，處方留存 3年備查。據(jù)測算，平均出口退稅率下調(diào) 1個百分點，中國出口增速將下降：受該政策影響，2022 年中國醫(yī)藥出口貿(mào)易的增長速度將比今年有所下降。醫(yī)藥分開核算已于 2022年起正式實施，結(jié)果是不少醫(yī)院與商業(yè)默契轉(zhuǎn)移利潤，搞“小金庫” ；衛(wèi)生行政部門直接介入利益再分配，難免滋生新的腐敗現(xiàn)象。自 1999年起，國家計委先后出臺了一系列藥價改革政策，歷經(jīng)幾年調(diào)整，將藥品價格降至較低的水平。自 2022年國務(wù)院糾風辦出臺《醫(yī)療機構(gòu)藥品集中招標采購監(jiān)督管理暫行辦法》 、衛(wèi)生部出臺《醫(yī)療機構(gòu)藥品招標采購工作規(guī)范》以來，招標購藥在全國范圍內(nèi)廣泛推行。二、行業(yè)政策分析(一) 相關(guān)政策分析、GSP 的認證GMP、GSP 認證期限迫近，截至 2022年 5月底，通過 GMP認證的藥廠只有 1821家，通過 GSP認證的商業(yè)企業(yè) 252家。例如，采購已經(jīng)從價格比較到質(zhì)量和服務(wù)比較，到集中采購，從而進入戰(zhàn)略采購階段。不同層次的產(chǎn)品適應(yīng)不同層次的消費者。物流成本可能占銷售的 ～%。國內(nèi)企業(yè)的特征是企業(yè)發(fā)展多元化所有制，民營企業(yè)仍然繼續(xù)發(fā)展壯大，兼并和收購仍然是資產(chǎn)運作的主要方式，股市融資越來越難，上市公司效益仍然不盡人意。中國的經(jīng)濟只有農(nóng)民富裕了才能真正發(fā)展，才能健康發(fā)展。所以醫(yī)院的問題不解決，降低藥價只是一種暫時的解決辦法。而且，近年來，中國的醫(yī)藥市場發(fā)展仍然很快，增長速度相當于 GDP增長的 2倍。但愿真正能按照規(guī)則做，因為這樣會對中國經(jīng)濟帶來積極影響。最大的問題可能仍然是人才和管理的問題以及如何應(yīng)對中國經(jīng)濟迅速發(fā)展同時帶來的負面影響。同時依靠市場經(jīng)濟杠桿、利用市場經(jīng)濟手段，依法加大醫(yī)藥市場凈化力度，加大藥品價格體制改革，提高人民群眾用藥水平。 我國引進外資的一個重要戰(zhàn)略目的是“以市場換技術(shù)” ，但目前情況顯示，在華外資企業(yè)的研究開發(fā)活動并不活躍，外國直接投資企業(yè)對華技術(shù)擴散極為微弱，并沒有把先進的技術(shù)轉(zhuǎn)移到中國。 2022年 1～11 月，醫(yī)藥工業(yè)平均產(chǎn)銷率 %，比上年同期提高，產(chǎn)銷銜接狀況好于上年。 醫(yī)療器械行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定。其中：化學原料藥制造業(yè)利潤增長更為突出，增幅達 %，比行業(yè)平均增幅高 。這一指標自 2022年下半年以來持續(xù)保持下降態(tài)勢，這對于處在嚴峻而激烈市場競爭環(huán)境中的醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)而言，無疑是一個重大利好。 按此趨勢判斷，2022 年全年醫(yī)藥經(jīng)濟以快速增長的勢頭創(chuàng)出歷史性新高，各項主要經(jīng)濟指標將實現(xiàn)新的突破，工業(yè)總產(chǎn)值(不變價)、增加值、銷售產(chǎn)值、出口交貨值將分別達到 4000億元、1100 億元、3000億元、370 億元。但他表示，總的來看，非典是一次巨大的商機。 政府有關(guān)部門曾就此下發(fā)文件，對藥材、藥品價格實行控制，但由于供求過于懸殊，藥材批發(fā)價依然居高不下。麗珠集團剛剛公布的一季度報表顯示：該公司主營業(yè)務(wù)收入比2022年同期增加 ，主營業(yè)務(wù)利潤比 2022年同期增長8526萬元。綜合來看，東盛集團擊敗麗珠集團成功收購潛江制藥物有所值，意義重大，犬其是在 2022年和太太藥業(yè)在“麗珠爭奪戰(zhàn)”中失利之后。1996 年 12月，東盛集團兼并陜西衛(wèi)東制藥廠，正式切入醫(yī)藥行業(yè)。 太太系。遠大系的核心中國遠大集團屬于國務(wù)院扶貧辦下面的大型國家計劃單列企業(yè)，注冊資本 1億元，以資本為紐帶形成了 40億元的實業(yè)體系。華立集團近期從紅塔集團收購了昆明制藥，為公司植物藥的成藥制造、研發(fā)和銷售提供了一個重要平臺，是華立打造生物制藥產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)。復星對羚銳制藥有類似的間接參股。華源集團首先重組浙江鳳凰為華源制藥，然后由華源制藥重組遼寧本溪三藥，收購安徽廣生制藥，確立了華源制藥在中藥領(lǐng)域的發(fā)展方向。1999 年，太極集團主營業(yè)務(wù)收入達 10余億元，凈利潤7，500 多萬元，總資產(chǎn)逾 20億元。近幾年，整個世界醫(yī)藥市場形勢正在發(fā)生著巨大的變化，中國醫(yī)藥企業(yè)當然面臨著前所未有的壓力，洗牌不可避免，以資本為動力的產(chǎn)業(yè)整合開始出現(xiàn)，外資由于種種原因暫時還難以大規(guī)模進入中國藥業(yè)，這就為民營資本躍上并購舞臺提供了很好的機會。這些因素對中藥的發(fā)展創(chuàng)造了機遇和條件。形成“多、小、散、低、亂的局面，許多產(chǎn)品低水平重復生產(chǎn)。業(yè)內(nèi)對策建議，發(fā)揮優(yōu)勢，堅持走特色發(fā)展道路。透皮吸收控釋藥物制劑前景廣闊。技術(shù)進步變動，形成全新的投資開發(fā)熱點。少，產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足。再加上進入 WTO后，制劑藥品的關(guān)稅將在 10年內(nèi)逐步減到 %的水平，這就意味著我國的藥品將喪失關(guān)稅政策保護下的市場價格優(yōu)勢；五是知識產(chǎn)權(quán)的禁錮。到 2022 年底，全國所有省、自治區(qū)、直轄市均組建了 ADR(藥品不良反應(yīng))中心，全國ADR 監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)形成。這些措施包括：完善國家藥物政策，加強合理用藥，保證人民用藥安全；進一步完善藥品安全監(jiān)督法規(guī)體系；完善和落實藥品不良反應(yīng)監(jiān)測工作；建立預(yù)防麻醉藥品和精神藥品濫用的應(yīng)對機制。2022 年，醫(yī)藥企業(yè)之間的兼并行動將進一步升溫。II 行業(yè)進入／退出指標分析一、行業(yè)平均利潤率分析平均利潤率與全行業(yè)比較與top10比較與全部工業(yè)行業(yè)比較行業(yè)5.391.000.831.22top106.491.201.001.47全部工業(yè)行業(yè)4.400.820.681.00二、行業(yè)規(guī)模分析（一）本行業(yè)與整個工業(yè)之間的規(guī)?？偭勘容^規(guī)模指標 本行業(yè) A 全部工業(yè)行業(yè) B 與全部工業(yè)行業(yè)相比 A/B（%）總資產(chǎn) 利潤 銷售收入 從業(yè)人數(shù) （二）行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)與整個行業(yè)之間的規(guī)?？偭勘容^規(guī)模指標總資產(chǎn)利潤銷售收入從業(yè)人數(shù)全行業(yè)42284274.22279154.30244032561128309Top 105162584.334803.13796798837921 0三、行業(yè)集中度分析Top 10(%)銷售集中度 資產(chǎn)集中度 利潤集中度 四、行業(yè)效率分析單位：元本行業(yè) a 全部工業(yè)行業(yè) b 與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）每萬元資產(chǎn)利潤 每萬元固定資產(chǎn)利潤 人均利潤 五、盈利能力分析本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）凈資產(chǎn)收益率（%7.857.24108.55）總資產(chǎn)報酬率（%）6.535.55117.56銷售利潤率（%）35.457.05502.89成本費用利潤率（%）10.276.28163.60六、營運能力分析本行業(yè) A 全部工業(yè)行業(yè) B 與全部工業(yè)行業(yè)相比 a/b（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 七、償債能力分析本行業(yè)全部工與全部A 業(yè)行業(yè)B工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）資產(chǎn)負債率（%）54.0259.2591.16已獲利息倍數(shù)5.734.81119.06八、發(fā)展能力分析本行業(yè) A 全部工業(yè)行業(yè) B 與全部工業(yè)行業(yè)相比 a/b（%）資本積累率 銷售增長率 總資產(chǎn)增長率 九、成本結(jié)構(gòu)分析（一）成本費用結(jié)構(gòu)比例%%% %銷 售 成 本銷 售 費 用管 理 費 用財 務(wù) 費 用c（二）去年同期成本費用結(jié)構(gòu)比例（三）成本費用變動情況銷售成本 銷售費用 管理費用 財務(wù)費用 成本費用2022年 1～11 月 去年同期 同比增長（%） （四）本期成本——銷售收入——利潤比例關(guān)系分析企業(yè)的經(jīng)營目標是實現(xiàn)利潤，目標利潤的實現(xiàn)是由成本費用（包括銷售成本、銷售費用、財務(wù)費用、管理費用） 、銷售收入等指標來保證的。： ；:； 群：目 錄上篇：行業(yè)分析提要 ..................................................1I 行業(yè)進入／退出定性趨勢預(yù)測 ........................................1II 行業(yè)進入／退出指標分析 ...........................................3一、行業(yè)平均利潤率分析 ..........................................................................................3二、行業(yè)規(guī)模分析 ......................................................................................................3三、行業(yè)集中度分析 ..................................................................................................3四、行業(yè)效率分析 ......................................................................................................4五、盈利能力分析 ......................................................................................................4六、營運能力分析 ......................................................................................................4七、償債能力分析 ......................................................................................................4八、發(fā)展能力分析 ......................................................................................................4九、成本結(jié)構(gòu)分析 ......................................................................................................5十、貸款建議 ..............................................................................................................6III 行業(yè)風險揭示、政策分析及負面信息 ................................8一、風險揭示 .......................................................................................................