某信貸企業(yè)評(píng)級(jí)工作規(guī)范與評(píng)級(jí)報(bào)告撰寫要求(存儲(chǔ)版)
【正文】 該企業(yè)毛利率較高，收益性好”等籠統(tǒng)的語句一帶而過（如：毛利率：商品17%、軟件開發(fā)90%、服務(wù)100%）。 企業(yè)為虛增利潤(rùn)，可能不計(jì)提“固定資產(chǎn)折舊”或“無形資產(chǎn)攤銷”。分析員必要時(shí)應(yīng)關(guān)注企業(yè)是否有這些披露。1 “其他應(yīng)收款”科目往往會(huì)成為企業(yè)調(diào)控利潤(rùn)和財(cái)務(wù)指標(biāo)的手段:若其中有較大部分是內(nèi)部拆借款，則可能有掩藏潛虧的可能。主要內(nèi)容： 企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略； 主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)； 新產(chǎn)品開發(fā)、創(chuàng)新計(jì)劃； 人員擴(kuò)充計(jì)劃； 市場(chǎng)開發(fā)與營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)計(jì)劃； 再融資計(jì)劃； 收購兼并與對(duì)外擴(kuò)充計(jì)劃； 深化改革和組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的規(guī)劃；注意事項(xiàng)： 分析員應(yīng)對(duì)企業(yè)提供的發(fā)展預(yù)測(cè)做出自己的判斷和評(píng)價(jià)，不可人云亦云，簡(jiǎn)單抄襲。在評(píng)級(jí)說明中，評(píng)估員應(yīng)闡述企業(yè)定性、定量?jī)刹糠值牡梅郑枰鞫ㄐ远空{(diào)整的，要說明調(diào)整內(nèi)容和理由，必要時(shí)對(duì)企業(yè)未來發(fā)展提出具體的、切實(shí)可行的改進(jìn)建議。 防止粗心大意：如錯(cuò)別字和數(shù)據(jù)輸入錯(cuò)誤。u 通過公共信息掌握企業(yè)最新的信用要素變動(dòng)狀況。u 關(guān)聯(lián)企業(yè)評(píng)級(jí)：關(guān)聯(lián)企業(yè)資金往來較頻繁，互相投資、擔(dān)保等活動(dòng)多，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)波動(dòng)大，由于彈性資產(chǎn)與負(fù)債較多，應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)資金往來影響作重點(diǎn)闡述，確定其對(duì)個(gè)體的影響程度；關(guān)聯(lián)企業(yè)級(jí)別之間業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)情況應(yīng)互相呼應(yīng)。u 非常時(shí)期問題：企業(yè)在評(píng)估基準(zhǔn)日后發(fā)生重大資產(chǎn)變動(dòng)或重組事項(xiàng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生根本變化、控股股東變更等對(duì)信用級(jí)別有重大影響的事項(xiàng)或交易，可根據(jù)其影響程度充分說明理由，據(jù)實(shí)進(jìn)行調(diào)整。藍(lán)本如下附后。除了考慮共性的內(nèi)容，還應(yīng)考慮個(gè)性內(nèi)容。 根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)背景，包括來自與政府和股東等外部?jī)?yōu)惠政策及支持力度，結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)，對(duì)企業(yè)近期的發(fā)展做出前瞻性的分析評(píng)價(jià)。若分析員已經(jīng)獲取了較為翔實(shí)的資料，則可以估算企業(yè)下一年度的現(xiàn)金流量狀況。例如：收入、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等科目之間的勾稽關(guān)系。 上市公司可能以高價(jià)購買母公司商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)，增減利潤(rùn)。 利息資本化是值得分析員關(guān)注的問題。與此同時(shí)，目前企業(yè)的融資渠道及穩(wěn)定性也會(huì)影響未來的效益。若金額較大，應(yīng)做出相應(yīng)調(diào)整。另外企業(yè)的賒銷政策也是決定應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的關(guān)鍵因素之一。 現(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)直接支付的能力越強(qiáng)。（三）償債能力 償債能力評(píng)估是定量分析中最重要的部分，主要考察長(zhǎng)短期財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)短期償債能力及其發(fā)展趨勢(shì)做出綜合的分析評(píng)價(jià)。 有些企業(yè)雖然“資產(chǎn)負(fù)債率”較低，但在資產(chǎn)中長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)所占比率較大，這說明公司在還債高峰時(shí)可能會(huì)因資產(chǎn)變現(xiàn)難而產(chǎn)生支付困難的窘境。第三部分：行業(yè)分析行業(yè)分析在定性部分中的作用較為重要，它表明了企業(yè)所處的客觀環(huán)境，目前行業(yè)的規(guī)模、發(fā)展進(jìn)程、競(jìng)爭(zhēng)激烈程度、政府對(duì)其的產(chǎn)業(yè)政策與支持力度等因素均會(huì)影響企業(yè)的運(yùn)作，以及企業(yè)在行業(yè)中的地位。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)格與企業(yè)文化，除從企業(yè)提供的資料中摘錄外，更多地要通過實(shí)地訪談?wù){(diào)查、感受，總結(jié)出來。這些規(guī)定諸如：控股股東與上市公司應(yīng)實(shí)行人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開，各自獨(dú)立核算、獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)；上市公司人員和管理層應(yīng)獨(dú)立于控股股東；上市公司的董事會(huì)、經(jīng)理層及相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)應(yīng)功能健全，獨(dú)立運(yùn)作；上市公司的生產(chǎn)、銷售系統(tǒng)及財(cái)務(wù)應(yīng)獨(dú)立于控股股東；董事長(zhǎng)與總經(jīng)理原則上不能由一人擔(dān)任；上市公司應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定建立獨(dú)立董事制度等等。 若企業(yè)在評(píng)估年度受到有關(guān)部門的重要嘉獎(jiǎng)或處罰也應(yīng)在該部分有所體現(xiàn)。 對(duì)于上市公司，分析員應(yīng)對(duì)其控股母公司和主要子公司作些了解，避免忽略關(guān)聯(lián)事項(xiàng)對(duì)該公司的影響。u 對(duì)內(nèi)報(bào)告在各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒后，進(jìn)入報(bào)告撰寫階段。例如，外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與匯率風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家政策調(diào)整變化的影響；制造性企業(yè)應(yīng)考慮其是否有環(huán)保改造成本等（如：自行車制造企業(yè)從浦東地區(qū)撤出）。但需要指出的是，一方面這種評(píng)價(jià)本身并不一定完全準(zhǔn)確；另一方面企業(yè)究竟因何原因造成目前的狀況，是經(jīng)營(yíng)管理因素，還是行業(yè)總體因素、抑或是宏觀經(jīng)濟(jì)，甚至政府因素使然，這些往往是僅對(duì)材料信息自身分析所無法解釋的，所以分析員應(yīng)當(dāng)通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，尤其是財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)部構(gòu)稽關(guān)系分析，結(jié)合整體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，就存在疑惑的問題形成訪談提綱（如：非典型肺炎、禽流感等疾病的爆發(fā)對(duì)國(guó)際性旅行社業(yè)務(wù)造成較大的影響）。若有后一種情況發(fā)生，企業(yè)在這些借款的到期日將可能產(chǎn)生較大的還款壓力，甚至可能會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流量不足的問題，從而阻礙其再融資的可能性。一、 資料準(zhǔn)備與核查分析階段（一） 相關(guān)信息資料的搜集與準(zhǔn)備評(píng)級(jí)準(zhǔn)備階段的工作內(nèi)容包括：企業(yè)信息資料的搜集整理、定量數(shù)據(jù)錄入、分析及調(diào)查訪談提綱的準(zhǔn)備。 評(píng)估數(shù)據(jù)錄入時(shí)應(yīng)注意以下問題：（1）報(bào)表的選擇：對(duì)集團(tuán)公司以合并報(bào)表為準(zhǔn)，如未編制則采用本部報(bào)表，一般不宜采用匯總報(bào)表；（2）分析員從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍、業(yè)務(wù)性質(zhì)和收益來源及其比重出發(fā)，確定企業(yè)的行業(yè)歸屬，并選用相應(yīng)的評(píng)級(jí)指標(biāo)版本錄入數(shù)據(jù)；（3）認(rèn)真閱讀企業(yè)的審計(jì)報(bào)告，根據(jù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的調(diào)整意見對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整后再行錄入；（4）如果報(bào)表的本年年初數(shù)據(jù)與上年年末數(shù)據(jù)不一致，分析員應(yīng)當(dāng)分析原因，為保證評(píng)級(jí)分析的可比性，一般建議錄入當(dāng)年年初數(shù)據(jù)。由于目前對(duì)信貸企業(yè)評(píng)級(jí)的主要分值比重是來自于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，而企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表弄虛作假問題又屢見不鮮，因此分析員就必須運(yùn)用嫻熟的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)知識(shí)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表本身的真實(shí)性和有效性加以甄別。 訪談結(jié)束后，及時(shí)總結(jié)形成書面的訪談報(bào)告。 調(diào)查小組必須二人以上
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