某信貸企業(yè)評級工作規(guī)范與評級報告撰寫要求(存儲版)
【正文】 該企業(yè)毛利率較高，收益性好”等籠統(tǒng)的語句一帶而過（如：毛利率：商品17%、軟件開發(fā)90%、服務100%）。 企業(yè)為虛增利潤，可能不計提“固定資產折舊”或“無形資產攤銷”。分析員必要時應關注企業(yè)是否有這些披露。1 “其他應收款”科目往往會成為企業(yè)調控利潤和財務指標的手段:若其中有較大部分是內部拆借款，則可能有掩藏潛虧的可能。主要內容： 企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略； 主營業(yè)務的經營目標； 新產品開發(fā)、創(chuàng)新計劃； 人員擴充計劃； 市場開發(fā)與營銷網絡的建設計劃； 再融資計劃； 收購兼并與對外擴充計劃； 深化改革和組織結構調整的規(guī)劃；注意事項： 分析員應對企業(yè)提供的發(fā)展預測做出自己的判斷和評價，不可人云亦云，簡單抄襲。在評級說明中，評估員應闡述企業(yè)定性、定量兩部分的得分，需要作定性定量調整的，要說明調整內容和理由，必要時對企業(yè)未來發(fā)展提出具體的、切實可行的改進建議。 防止粗心大意：如錯別字和數(shù)據(jù)輸入錯誤。u 通過公共信息掌握企業(yè)最新的信用要素變動狀況。u 關聯(lián)企業(yè)評級：關聯(lián)企業(yè)資金往來較頻繁，互相投資、擔保等活動多，財務結構波動大，由于彈性資產與負債較多，應對關聯(lián)資金往來影響作重點闡述，確定其對個體的影響程度；關聯(lián)企業(yè)級別之間業(yè)務與財務情況應互相呼應。u 非常時期問題：企業(yè)在評估基準日后發(fā)生重大資產變動或重組事項，主營業(yè)務發(fā)生根本變化、控股股東變更等對信用級別有重大影響的事項或交易，可根據(jù)其影響程度充分說明理由，據(jù)實進行調整。藍本如下附后。除了考慮共性的內容，還應考慮個性內容。 根據(jù)宏觀經濟形勢和行業(yè)背景，包括來自與政府和股東等外部優(yōu)惠政策及支持力度，結合企業(yè)自身特點，對企業(yè)近期的發(fā)展做出前瞻性的分析評價。若分析員已經獲取了較為翔實的資料，則可以估算企業(yè)下一年度的現(xiàn)金流量狀況。例如：收入、經營性現(xiàn)金凈流量、應收賬款、應收票據(jù)等科目之間的勾稽關系。 上市公司可能以高價購買母公司商標權、專利權等無形資產，增減利潤。 利息資本化是值得分析員關注的問題。與此同時，目前企業(yè)的融資渠道及穩(wěn)定性也會影響未來的效益。若金額較大，應做出相應調整。另外企業(yè)的賒銷政策也是決定應收賬款周轉的關鍵因素之一。 現(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)直接支付的能力越強。（三）償債能力 償債能力評估是定量分析中最重要的部分，主要考察長短期財務指標，對企業(yè)長短期償債能力及其發(fā)展趨勢做出綜合的分析評價。 有些企業(yè)雖然“資產負債率”較低，但在資產中長期投資、固定資產等長期資產所占比率較大，這說明公司在還債高峰時可能會因資產變現(xiàn)難而產生支付困難的窘境。第三部分：行業(yè)分析行業(yè)分析在定性部分中的作用較為重要，它表明了企業(yè)所處的客觀環(huán)境，目前行業(yè)的規(guī)模、發(fā)展進程、競爭激烈程度、政府對其的產業(yè)政策與支持力度等因素均會影響企業(yè)的運作，以及企業(yè)在行業(yè)中的地位。 企業(yè)經營風格與企業(yè)文化，除從企業(yè)提供的資料中摘錄外，更多地要通過實地訪談調查、感受，總結出來。這些規(guī)定諸如：控股股東與上市公司應實行人員、資產、財務分開，各自獨立核算、獨立承擔責任和風險；上市公司人員和管理層應獨立于控股股東；上市公司的董事會、經理層及相應的管理機構應功能健全，獨立運作；上市公司的生產、銷售系統(tǒng)及財務應獨立于控股股東；董事長與總經理原則上不能由一人擔任；上市公司應按照有關規(guī)定建立獨立董事制度等等。 若企業(yè)在評估年度受到有關部門的重要嘉獎或處罰也應在該部分有所體現(xiàn)。 對于上市公司，分析員應對其控股母公司和主要子公司作些了解，避免忽略關聯(lián)事項對該公司的影響。u 對內報告在各項準備工作就緒后，進入報告撰寫階段。例如，外貿企業(yè)的經營與匯率風險、國家政策調整變化的影響；制造性企業(yè)應考慮其是否有環(huán)保改造成本等（如：自行車制造企業(yè)從浦東地區(qū)撤出）。但需要指出的是，一方面這種評價本身并不一定完全準確；另一方面企業(yè)究竟因何原因造成目前的狀況，是經營管理因素，還是行業(yè)總體因素、抑或是宏觀經濟，甚至政府因素使然，這些往往是僅對材料信息自身分析所無法解釋的，所以分析員應當通過對企業(yè)財務數(shù)據(jù)，尤其是財務指標間的內部構稽關系分析，結合整體產業(yè)經濟、宏觀經濟特點，就存在疑惑的問題形成訪談提綱（如：非典型肺炎、禽流感等疾病的爆發(fā)對國際性旅行社業(yè)務造成較大的影響）。若有后一種情況發(fā)生，企業(yè)在這些借款的到期日將可能產生較大的還款壓力，甚至可能會出現(xiàn)現(xiàn)金流量不足的問題，從而阻礙其再融資的可能性。一、 資料準備與核查分析階段（一） 相關信息資料的搜集與準備評級準備階段的工作內容包括：企業(yè)信息資料的搜集整理、定量數(shù)據(jù)錄入、分析及調查訪談提綱的準備。 評估數(shù)據(jù)錄入時應注意以下問題：（1）報表的選擇：對集團公司以合并報表為準，如未編制則采用本部報表，一般不宜采用匯總報表；（2）分析員從企業(yè)的經營范圍、業(yè)務性質和收益來源及其比重出發(fā)，確定企業(yè)的行業(yè)歸屬，并選用相應的評級指標版本錄入數(shù)據(jù)；（3）認真閱讀企業(yè)的審計報告，根據(jù)注冊會計師出具的調整意見對財務報表進行調整后再行錄入；（4）如果報表的本年年初數(shù)據(jù)與上年年末數(shù)據(jù)不一致，分析員應當分析原因，為保證評級分析的可比性，一般建議錄入當年年初數(shù)據(jù)。由于目前對信貸企業(yè)評級的主要分值比重是來自于企業(yè)的財務報表，而企業(yè)財務報表弄虛作假問題又屢見不鮮，因此分析員就必須運用嫻熟的財務、會計知識對財務報表本身的真實性和有效性加以甄別。 訪談結束后，及時總結形成書面的訪談報告。 調查小組必須二人以上
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