【正文】 ③通貨緊縮還經(jīng)常伴隨著證券市場的萎縮。4）對工人工資的影響：在通貨緊縮情況下，如果工人名義工資收入的下降滯后于物價下跌，那么實際工資并不會下降；如果出現(xiàn)嚴重的經(jīng)濟衰退，往往會削弱企業(yè)的償付能力，也會迫使企業(yè)下調(diào)工資。此外，新技術(shù)的運用使金融交易快速的突破了時間和空間的限制，幾乎使全球各個角落的交易主體都連接在一個世界性的金銅市場之中。 3）在經(jīng)濟周期的發(fā)展過程中，商業(yè)銀行往往陷于資金調(diào)度不靈的窘境，有時則會因而破產(chǎn)。2）銀行的銀行：銀行固有的業(yè)務(wù)辦理“存、放、匯”，同樣是中央銀行的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容，只不過業(yè)務(wù)對象不是一般企業(yè)和個人而是商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)。3)國家的銀行，所謂國家的銀行是指中央銀行代表國家貫徹執(zhí)行財政金融政策，代理國庫收支以及為國家提供各種金融服務(wù)。在良好的市場環(huán)境和價格信號引導下，有利于實現(xiàn)資源的最佳配置。1【5】試述金融工程的方法論背景　?。担罚讽摯穑航鹑诠こ淌侵缸?0世紀80年代以來，金融部門將現(xiàn)代金融理論和工程技術(shù)方法相結(jié)合，針對投資者不同的風險偏好，創(chuàng)造性地設(shè)計開發(fā)和應用新的金融產(chǎn)品的過程。信息技術(shù)的發(fā)展為金融工程提供了必需的物質(zhì)基礎(chǔ)條件。（二）該協(xié)議的主要內(nèi)容：1）關(guān)于資本的組成。1【6】試述《新巴塞爾協(xié)議》出臺的背景及其３大支柱答：2005年實施的并取代1988年的《巴塞爾協(xié)議》，成為新的國際金融環(huán)境下各國銀行進行風險管理的最新法則。一方面，要盡快改進對以往資本金充足的要求；另一方面，需要加強金融監(jiān)管的國際合作，以維護國際金融體系的穩(wěn)定。這是為了確保各銀行建立起合理有效的內(nèi)部評估程序，用于判斷其面臨的風險狀況，并以此為基礎(chǔ)對其資本是否充足做出評估。1【7】試述三大貨幣政策工具及其特點答：一般性貨幣政策工具是指傳統(tǒng)的、經(jīng)常運用的、能對整體經(jīng)濟運行發(fā)生影響作用的工具，包括存款準備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場政策。另一方面提高法定存款準備金率可以使貨幣乘數(shù)變小，從而降低了整個商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用和擴大信用規(guī)模的能力，其結(jié)果是社會的銀根抽緊，貨幣供應量減少，利率提高，投資及社會支出縮減。二是規(guī)定何種票據(jù)具有向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。與前2者相比，優(yōu)越性表現(xiàn)在：1）主動性強。1【7】試分析貨幣傳導機制的信用傳導渠道　?。叮埃稠摯穑何鞣綄W者的研究表明，在信用市場上存在著兩個基本的貨幣傳導渠道，那就是：銀行貸款渠道和資產(chǎn)負債表渠道。其通過企業(yè)資本凈值發(fā)揮貨幣傳導的作用，建立在下面的認識上，即很低的資本凈值意味著貸款者實際上對他們的貸款獲得很低的擔保，同樣，來自逆向選擇的損失增大。貨幣政策是這樣，財政政策也是這樣，這就是它們兩者應該配合，也可能配合得基礎(chǔ)。央行在抑制貨幣供給增長方面的作用是強有力的：其一，有很多可以運用的工具；其二，對于創(chuàng)造存款貨幣的商業(yè)銀行能夠起強而有力的制約作用。（2）戈森的“國際借貸說”。人們的心理評價受質(zhì)（貨幣購買力、制度、政策等）和量（各種供求）量方面因素的影響。（6）貨幣主義匯率理論：主要內(nèi)容和貢獻：建立在現(xiàn)代貨幣數(shù)量論基礎(chǔ)上的匯率決定理論的最大貢獻在于把匯率研究的注意力從經(jīng)常項目轉(zhuǎn)移到資本項目，并提出了匯率決定的存量分析結(jié)構(gòu)，對20世紀70年代中后期以后的匯率研究產(chǎn)生了持續(xù)的影響。這些因素具體與匯率制度選擇的關(guān)系是：經(jīng)濟開放程度高，經(jīng)濟規(guī)模小，或者進出口集中在某幾種商品或某些國家，一般傾向于實行固定匯率制度或釘住匯率制度。①釘住匯率制度降低了發(fā)展中國家調(diào)節(jié)經(jīng)濟的能力。 3）國際貨幣基金組織缺乏獨立性和權(quán)威性：首先，國際貨幣基金組織無法通過政策監(jiān)督來發(fā)現(xiàn)危機隱患，其次國際貨幣基金組織無法通過最后貸款人職能的實施來降低危機的破壞性影響。①各國中央銀行或政府可以隨時用美元向美國按官價兌換黃金；②各國貨幣與美元的法定平價一經(jīng)國際貨幣基金組織確認，便不可更改，其波動幅度不得超過平價的+1%；③只有當成員國基本國際收支不平衡時，經(jīng)國際貨幣基金組織批準才能改變匯兌平價，所以又叫可調(diào)整的固定匯率制。匯率制度選擇的“經(jīng)濟論”，主要是由美國前總統(tǒng)肯尼迪的國際經(jīng)濟顧問羅伯特赫勒提出來的，他認為：一國匯率制度的選擇，主要由經(jīng)濟方面因素決定。②凱恩斯的古典利息平價說在國際金融學說史上第一個總結(jié)了遠期匯率與利差關(guān)系的規(guī)律，明確提出遠期匯率決定于利差。（4）阿夫塔里昂的“匯兌心理說”。他認為匯率決定于兩國貨幣供求的變動，而貨幣供求的變動取決于人們對兩國貨幣的公共評價，人們的公共評價又取決于兩國貨幣所含的貴金屬成分的純度、重量及市場價值。投資支出以及帶動的消費支出，再加上增加財政性社會保障和社會福利支出所直接引起的消費支出，對于扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟發(fā)展的頹勢往往起著關(guān)鍵的作用。由于市場的載體是貨幣，所以調(diào)節(jié)市場需求也就是調(diào)節(jié)貨幣供給。繼而使得企業(yè)投資減少，總產(chǎn)出下降。4）影響范圍廣。③其缺乏彈性，經(jīng)常調(diào)整會使商業(yè)銀行和社會公眾無所適從，不能形成穩(wěn)定的預期。它作為一種官定利率，是和市場利率相對應的，常常用來表達中央銀行對經(jīng)濟形勢的看法和政策意向，具有短期性。④規(guī)定存款準備金比率的調(diào)整幅度等。實際上各國實施時間各有差異。其中有關(guān)資本的定義和8%的最低資本比率沒有變化，但對風險加權(quán)資產(chǎn)的計算問題，新協(xié)議在原來只考慮信用風險的基礎(chǔ)上，進一步考慮了市場風險和操作風險。2）危機的警示。到1992年底，銀行的資本對風險加權(quán)化資產(chǎn)的標準比率為8%，其中核心資本至少4%。在該提議基礎(chǔ)上，1988年7月巴塞爾銀行監(jiān)督委員會通過了《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計算和資本標準的協(xié)議》，即著名的《巴塞爾協(xié)議》。金融分析基本方法，就是將某項金融資產(chǎn)的“頭寸”(即對某種資產(chǎn)的持有或短缺)與市場中其他金融資產(chǎn)的頭寸組合起來，構(gòu)建一個在市場均衡時不能產(chǎn)生不承受風險的利潤的組合頭寸，并由此計算該項頭寸在市場均衡時的價值即均衡價格。但相當多的金融資產(chǎn)，如股票，其票面標注的金額并不能代表其內(nèi)在價值。此外，中央銀行作為國家的銀行，還代表政府參加國際金融組織，出席各種國際性會議，從事國際警容活動以及經(jīng)代表政府簽訂國際金融協(xié)定，在國內(nèi)外經(jīng)濟金融活動中，充當政府的顧問，提供經(jīng)濟、金融情報和決策建議?，F(xiàn)代支付清算體系是伴隨著中央銀行制度的發(fā)展而發(fā)展的。硬輔幣的鑄造、發(fā)行也多由中央銀行經(jīng)營。 2）建立一個全國統(tǒng)一而有權(quán)威的、公正的清算機構(gòu)。2)技術(shù)進步推動的創(chuàng)新：首先，技術(shù)進步引起銀行結(jié)算、清算系統(tǒng)和支付制度的創(chuàng)新，進而引起金融服務(wù)的創(chuàng)新。在通貨緊縮情況下，雖然名義利率很低，但由于物價呈現(xiàn)負增長，實際利率會比通貨膨脹時期高出許多。在通貨緊縮情況下，理性的投資者預期價格會進一步下降，公司的預期利潤也將隨之下降。制約利率發(fā)揮作用的條件主要有:(1)一國經(jīng)濟中微觀經(jīng)濟主體的獨立性程度以及對利率的敏感性程度；(2)一國金融市場的發(fā)達程度是利率能否在各市場間迅速傳導并引導資金流動的前提；(3)利率種類的多少,利率決定的市場化程度以及中央銀行是否以利率作為宏觀調(diào)控的工具等也會影響利率作用的發(fā)揮。當利率變動后,金融機構(gòu)的資產(chǎn)會隨著利率的變動而作出相應的調(diào)整。它的變化可以通過影響借貸雙方的利益影響經(jīng)濟活動的其他變量，而對經(jīng)濟活動產(chǎn)生影響。【2】試述新古典綜合學派對利率決定的分析 551頁答：新古典綜合學派對于利率決定的分析運用了著名的ISLM模型。3階段可用圖表示第一階段第三階段第二階段A點是貨幣供給只具有實際產(chǎn)出效應而無物價上漲效應的臨界點。這種差別可表示如下：市場供給/貨幣流通速度=對現(xiàn)實流通貨幣的需求?？傂枨筮^多，在一定條件下有可能推動總供給增加，但并不一定可以因此消除差額。其基本過程是：當經(jīng)濟活動主體需要更多的貨幣時，會增加對信貸資金的需求，當商業(yè)銀行的信貸不能滿足這一需求時，商業(yè)銀行就會向中央銀行貸款；同時當財政出現(xiàn)赤字時，也會從中央銀行透支，這樣中央銀行的各項資產(chǎn)就會增加，從而使商業(yè)銀行的存款增加，商業(yè)銀行可以據(jù)此增發(fā)貸款，同時增加其在中央銀行交納的準備金存款。M1狹義貨幣一般構(gòu)成了現(xiàn)實購買力，對當期的物價水平有直接影響；M2廣義貨幣，是潛在的購買力，對于分析未來的總需求趨勢較為重要。貨幣供應的總原則應該是保證貨幣穩(wěn)定。（3）貨幣學派的貨幣供給理論。劍橋?qū)W派認為，從形式上，現(xiàn)有的貨幣供應量都是從中央銀行渠道出去的，但實質(zhì)上這個量的多少并不完全由中央銀行自主決定，在很大程度上是中央銀行被動的適應公眾貨幣需求的結(jié)果。（二）具體做法及原因。IMF貸款能力，歐洲市場融資。相反，一國國際收支順差→黃金輸入→貨幣增加→物價和成本上升→出口競爭力減弱→進口增加；出口減少→國際收支轉(zhuǎn)為逆差→黃金輸出。1）黃金充當國際貨幣。具備這些條件，兩國貨幣購買力的可比性較為充分，否則，可比性小。2簡述購買力平價理論的主要貢獻。當一項貨幣政策提出時，微觀經(jīng)濟行為主體會立即根據(jù)可能獲得的各種信息預測政策的后果，從而很快地做出對策，而且極少有時滯。1簡述貨幣政策中介指標應具備的條件。1簡述金融風險論關(guān)于金融監(jiān)管必要性的分析。3）自我約束和外部強制相結(jié)合的原則。盡管每個人都希望達到高于資本市場線，但競爭力量將推動資產(chǎn)價格變動，使每個人都達到直線上的某點。公式：當持有的資產(chǎn)超過一種時，對投資風險的衡量就等于該種單一資產(chǎn)的風險簡單相加。（第5章 金融市場）答：（1）金融學的一個基本假設(shè)是投資者是風險的厭惡者，而降低風險的一種有效的方法是構(gòu)建多樣化投資的資產(chǎn)組合，或者說“不把雞蛋放在一只籃子里”。③評價，即對選定的項目的潛在風險與收益進行評估。對于所聚集的資金，除了必須保留一定部分的現(xiàn)金和在中央銀行的存款以應付客戶提存和轉(zhuǎn)帳結(jié)算的需求外，其余部分主要是以貼現(xiàn)、貸款和證券投資等方式加以運用。變社會各階層的積累和收入為資本。其前提條件是存在著物品和服務(wù)銷售的不完全競爭市場。針對其成因，治理對策無疑是宏觀緊縮政策：緊縮性貨幣政策和緊縮性財政政策?？少J資金的供給包括：總儲蓄S和銀行新創(chuàng)造的貨幣量ΔM，可貸資金需求包括：總投資I和因人們投機動機而發(fā)生的休閑貨幣所儲存進而的增加ΔH；而利率會使供求資金相等，即：I+ΔH=S+ΔM。概括性論斷：由于永久收入的波動幅度比現(xiàn)期收入小得多，且貨幣流通速度也相對穩(wěn)定，因此貨幣需求是比較穩(wěn)定的，據(jù)此得出單一規(guī)則主張。2）費雪方程式把貨幣需求與支出流量聯(lián)系在一起，重視貨幣支出的數(shù)量和速度，而劍橋方程式則從用貨幣形式保有資產(chǎn)存量的角度考慮貨幣需求，重視這個存量占收入的比例。其基本理由是，從本質(zhì)上看，現(xiàn)代貨幣制度是完全的信用貨幣制度，中央銀行的資產(chǎn)運用決定負債規(guī)模，從而決定基礎(chǔ)貨幣數(shù)量，只要中央銀行在體制上具有足夠的獨立性，不受政治因素等的干擾，就能從源頭上控制貨幣供應量。丁伯根法則：要實現(xiàn)N個經(jīng)濟目標，必須使用N種政策工具。3貨幣局制度：即從法律上隱含地承諾本國或地區(qū)貨幣按固定匯率兌換某種特定的外幣，同時限制官方的貨幣發(fā)行，以確保履行法定義務(wù)，如阿根廷和我國香港特別行政區(qū)。這一規(guī)則體現(xiàn)了中央銀行的短期利率工具按照經(jīng)濟狀態(tài)進行調(diào)整的方法。時滯是影響貨幣政策效應的重要因素。2期權(quán)：option 期權(quán)合約賦予其持有者一種權(quán)利，使其可以在未來約定的時期內(nèi)以議定的價格向期權(quán)合約的出售者買入（看漲期權(quán)）或賣出（看跌期權(quán)）一定數(shù)量的資產(chǎn)。2遠期：forward這是一種最簡單的衍生金融工具，它是在確定的未來某一時期，按照確定的價格買賣一定數(shù)量的某種資產(chǎn)的協(xié)議?？煞Q為混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管模式。1資產(chǎn)證券化：是指將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來并重新分割為證券進而轉(zhuǎn)賣給市場上的投資者，從而使此項資產(chǎn)從原持有者的資產(chǎn)負債表上消失。1收入分配效應：由于社會各階層收入來源極不相同，因此，在物價總水平上漲時，有些人的實際收入水平會下降，有些人的實際收入水平反而會提高。第3章 通貨膨脹和通貨緊縮菲利普斯曲線：菲利普斯通過對英國18611957年近100年統(tǒng)計資料的分析發(fā)現(xiàn)，貨幣工資的變動與失業(yè)率之間存在著此消彼長的置換關(guān)系。中央銀行改變基準利率，直接影響商業(yè)銀行的借款成本的高低，從而對信貸起著限制或鼓勵的作用，并同時影響其他金融市場的利率水平。凱恩斯的流動性偏好理論直接而明確地指出貨幣的投機需求受利率的影響，至于交易需求，則不受利率影響。根據(jù)“流動性”的不同將貨幣分為不同的層次。貨幣銀行學培訓資料作者：日期：n 更多資料請訪問.(.....)更多企業(yè)學院：...../Shop/《中小企業(yè)管理全能版》183套講座+89700份資料...../Shop/《總經(jīng)理、高層管理》49套講座+16388份資料...../Shop/《中層管理學院》46套講座+6020份資料 貨幣層次：中央銀行在建立現(xiàn)代貨幣統(tǒng)計體系時采取的一個主要的標準是各種金融資產(chǎn)的“流動性”，即“一種資產(chǎn)以較小的代價轉(zhuǎn)換為實際購買力的便利性”。因此，M=L1（Y）+L2（r）?；鶞世实淖儎邮秦泿耪叩闹饕侄沃唬歉鲊鼠w系的核心。但短期利率一般都低于長期利率。如此實現(xiàn)的政府儲蓄是強制儲蓄。通常提及的表外業(yè)務(wù)專指后一類有風險的業(yè)務(wù)，屬于狹義的表外業(yè)務(wù)。全能型商業(yè)銀行：又稱綜合型商業(yè)銀行，它們可以經(jīng)營包括各種期限和種類的存款與貸款的一切銀行業(yè)務(wù)，同時直接可以經(jīng)營全面的證券業(yè)務(wù)等。由于交易期限長，資金主要用于實際資本形成，所以稱為“資本”市場。這兩筆債權(quán)（債務(wù)）的本金價值是相同的，但利息支付條款卻是不同的，通過交換可以滿足雙方的不同需要。貨幣政策時滯：時滯是政策從制定到獲得主要的或全部的效果所必須經(jīng)歷的一段時間。3泰勒規(guī)則：是根據(jù)產(chǎn)出和通貨膨脹的相對變化而調(diào)整利率的操作方法。匯率制度的內(nèi)容包括：確定匯率的原則和依據(jù)；維持和調(diào)整匯率的方法；管理匯率的法令、體制和政策；制定、維持與管理匯率的機構(gòu)。3支出轉(zhuǎn)換政策：是指能夠影響貿(mào)易品的國際競爭力，通過改變支出構(gòu)成而使本國收入相對于支出增加的政策，狹義的專指匯率政策。2）外生性