【正文】 融法制，從法律到部門規(guī)章都沒有對(duì)銀行綜合經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管作出明確規(guī)定，銀行綜合經(jīng)營(yíng)缺乏科學(xué)的研究、合理的規(guī)劃和有效的約束，監(jiān)管界限和法律地位不清楚?！奥?lián)席會(huì)議制度”確立的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制不能解決對(duì)銀行綜合經(jīng)營(yíng)的有效監(jiān)管問題。國(guó)外銀行集團(tuán)在我國(guó)境內(nèi)設(shè)立的子公司之間可以充分互通信息、進(jìn)行人員和資金調(diào)撥，發(fā)揮市場(chǎng)資源優(yōu)勢(shì)。循序漸進(jìn)構(gòu)建我國(guó)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)監(jiān)管模式我國(guó)商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)目前尚處于初級(jí)發(fā)展階段，但是銀行業(yè)與其他金融業(yè)之間的業(yè)務(wù)滲透已經(jīng)非常普遍，在股權(quán)投資方面也有了銀行設(shè)立基金管理公司的試點(diǎn)，銀行綜合經(jīng)營(yíng)的范圍逐步擴(kuò)大。第五，實(shí)行并表監(jiān)管和統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，監(jiān)測(cè)資本充足率，有效控制集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)。由于機(jī)構(gòu)性監(jiān)管對(duì)存在交叉現(xiàn)象的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管劃分缺乏科學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)一的監(jiān)管部門，各監(jiān)管部門可能會(huì)在對(duì)不同金融機(jī)構(gòu)共同參與的金融交易活動(dòng)的監(jiān)管中出現(xiàn)相互爭(zhēng)奪監(jiān)管權(quán)或相互推諉責(zé)任的現(xiàn)象。在未來金融法律體系建設(shè)上，應(yīng)統(tǒng)籌考慮《商業(yè)銀行法))、《保險(xiǎn)法))、《證券法》關(guān)于分業(yè)經(jīng)營(yíng)的規(guī)定，重點(diǎn)研究銀行綜合經(jīng)營(yíng)及銀行控股公司的相關(guān)立法問題11 / 11。積極探索適應(yīng)銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管模式，由機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變。第三，要密切關(guān)注銀行跨業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)控制問題，建立科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”制度，設(shè)置競(jìng)業(yè)禁止、信息隔離、交易限制等風(fēng)險(xiǎn)控制制度，防止集團(tuán)內(nèi)部子公司利益輸送和風(fēng)險(xiǎn)傳遞，有效隔離風(fēng)險(xiǎn)并防止風(fēng)險(xiǎn)傳播。這些監(jiān)管人員應(yīng)該是熟悉法律、銀行、證券、保險(xiǎn)的綜合型人才，要具有跨行業(yè)的知識(shí)、技能和操作經(jīng)驗(yàn)。分業(yè)監(jiān)管體制難以應(yīng)對(duì)外資金融集團(tuán)在我國(guó)構(gòu)建綜合經(jīng)營(yíng)架構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)問題。這種監(jiān)管模式，對(duì)銀行綜合經(jīng)營(yíng)中的跨行業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管職責(zé)界定不清、協(xié)調(diào)難度大，會(huì)引起“監(jiān)管套利行為”，出現(xiàn)被監(jiān)管者逃避合法監(jiān)管的現(xiàn)象。我國(guó)大陸法系的法律文化和法律環(huán)境決定了“制定法”是社會(huì)改革和發(fā)展規(guī)范、有序的前提。我國(guó)需要在現(xiàn)有進(jìn)行條件的基礎(chǔ)上，轉(zhuǎn)變觀念，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的立法和監(jiān)管亦亟待健全和完善。四、小結(jié)在加強(qiáng)宏觀監(jiān)管的同時(shí)，建立和完善金融機(jī)構(gòu)的自控機(jī)制。積極轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管主體的監(jiān)管理念，努力提升監(jiān)管水平。目前，三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別監(jiān)管銀行、證券和保險(xiǎn)市場(chǎng)，隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，三者之間的互相作用、互相依賴程度會(huì)不斷提高，需要各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相互配合。三會(huì)仍有保留的必要，當(dāng)前提高金融監(jiān)管效率的關(guān)鍵在于做好分業(yè)監(jiān)管工作，不斷提高銀行、證券、保險(xiǎn)監(jiān)管的專業(yè)化水平，在此基礎(chǔ)上團(tuán)結(jié)協(xié)作，形成監(jiān)管合力，強(qiáng)化金融監(jiān)管的有效性，提高金融運(yùn)行的效率。這就要求金融監(jiān)管體系更加靈活、綜合、統(tǒng)一，以提高金融監(jiān)管的有效性。相關(guān)法律的制定應(yīng)當(dāng)具有前瞻性，順應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和金融創(chuàng)新的需求，體現(xiàn)我國(guó)金融體系的發(fā)展趨勢(shì)。而目前我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行改革還沒有完成，商業(yè)銀行的內(nèi)控制度還不完善，自我約束能力較差；我國(guó)金融分業(yè)監(jiān)管體制才建立不久，法律法規(guī)不夠健全，金融監(jiān)管體系不完備，混業(yè)經(jīng)營(yíng)所需要的優(yōu)秀的復(fù)合型監(jiān)管人才十分缺乏。而混業(yè)經(jīng)營(yíng)已然成為國(guó)際金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)⑤。當(dāng)然，混業(yè)經(jīng)營(yíng)同時(shí)也會(huì)加大金融風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生金融危機(jī)的隱患較大。美國(guó)對(duì)最終確立金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)還是相對(duì)滯后的，英國(guó)、日本對(duì)金融業(yè)回歸到混業(yè)經(jīng)營(yíng)都先于美國(guó)，德國(guó)則一直實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)②。三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在分業(yè)監(jiān)管中，機(jī)構(gòu)之間出現(xiàn)監(jiān)管的真空地帶、摩擦而且缺乏協(xié)調(diào)，監(jiān)管成本過高。證券類金融機(jī)構(gòu)在分業(yè)管理和缺少必要的融資渠道和融資手段的情況下，在股市低迷時(shí)，許多證券營(yíng)業(yè)部入不敷出；行情高漲時(shí)，一些證券公司又常常違規(guī)挪用客戶保證金以提高其自營(yíng)業(yè)務(wù)能力。因此，國(guó)務(wù)院于1993年決定進(jìn)行金融體制改革，對(duì)金融業(yè)進(jìn)行治理整頓并提出了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理思路。結(jié)合中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況，就我國(guó)金融業(yè)的模式選擇與法律建構(gòu)提出拙見。目前我國(guó)采取分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管的模式，但混業(yè)經(jīng)營(yíng)已客觀存在，三會(huì)一行的監(jiān)管體制又存在諸多問題。在德隆事件中，德隆集團(tuán)之所以能夠肆意套取巨額資金，原因即在于沒有金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)整個(gè)集團(tuán)實(shí)施監(jiān)管。根據(jù)我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，以及現(xiàn)階段的金融監(jiān)管能力，我們認(rèn)為，金融控股公司是比較適合我國(guó)的綜合經(jīng)營(yíng)模式。我國(guó)金融業(yè)在探索中出現(xiàn)的綜合經(jīng)營(yíng)模式有三種：一是金融控股公司模式，這一種是主要模式。二是形成金融控股公司。金融控股公司模式一般不允許金融和產(chǎn)業(yè)資本的融合，但有的國(guó)家如日本，允許商業(yè)銀行在一定比例內(nèi)持有產(chǎn)業(yè)公司的股票。因此，要穩(wěn)步推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展，必須要借鑒一些代表性國(guó)家在開展金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)踐方面的經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)的國(guó)情，尤其要重點(diǎn)研究和借鑒金融控股公司模式對(duì)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的重要意義。順應(yīng)世界潮流的發(fā)展，綜合經(jīng)營(yíng)也是我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展方向。日本的金融自由化改革直接就照搬英國(guó)的模式，叫做“東京金融大爆炸”。進(jìn)入90年代后，美國(guó)銀行界為了生存和發(fā)展，一方面想方設(shè)法避開分業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律障礙，通過兼并投資銀行和金融創(chuàng)新等手段向證券業(yè)滲透；另一方面，聯(lián)合證券業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)要求政府和國(guó)會(huì)取消跨業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，修改直至廢除《格拉斯——斯蒂格爾法》。面對(duì)存貸款業(yè)務(wù)每況愈下的困境，商業(yè)銀行開始積極參與證券投資活動(dòng)。在我國(guó)，“綜合經(jīng)營(yíng)”曾叫“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”。“十一五”規(guī)劃綱要中明確提出要“穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)”。關(guān)鍵詞：綜合經(jīng)營(yíng)；金融控股公司；金融監(jiān)管綜合經(jīng)營(yíng)的基本特征是突破了傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)范圍，模糊了傳統(tǒng)意義上的銀行、證券和保險(xiǎn)三個(gè)行業(yè)的特征。證券市場(chǎng)的發(fā)展不僅使企業(yè)實(shí)現(xiàn)了大量的直接融資，其良好的回報(bào)還誘發(fā)了企業(yè)抽回銀行存款而轉(zhuǎn)入證券投資。70年代末到80年代初，由于席卷全球的金融自由化浪潮和美國(guó)金融業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力的日益下降，美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局被迫進(jìn)行了一系列旨在提高美國(guó)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、推動(dòng)金融業(yè)發(fā)展的金融自由化改革。“倫敦金融大爆炸”全面摧垮了英國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體制，確立了英國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的新時(shí)代。綜合經(jīng)營(yíng)已成為世界發(fā)展潮流。制度變遷必須考慮一國(guó)獨(dú)特的國(guó)情，不能簡(jiǎn)單地照搬別國(guó)的做法。在金融控股公司中，母公司和子公司都是獨(dú)立法人。我國(guó)金融業(yè)開展綜合經(jīng)營(yíng)的探索主要有以下幾種途徑：一是淺層次的業(yè)務(wù)合作，如商業(yè)銀行與證券公司、保險(xiǎn)公司共同開發(fā)綜合性產(chǎn)品并代理銷售。這些做法對(duì)于推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的開展起到了積極的作用。上海浦東發(fā)展銀行投資銀行部的主要業(yè)務(wù)包括：銀團(tuán)貸款、財(cái)務(wù)顧問和房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化。比如：一些金融控股公司的市場(chǎng)主體身份沒有得到明確，監(jiān)管機(jī)構(gòu)無法依照法律按金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管；對(duì)產(chǎn)業(yè)資本投資形成的金融控股集團(tuán)，監(jiān)管主體無法全面落實(shí)。：混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為國(guó)際性的趨勢(shì)，金融監(jiān)管體制各國(guó)不一。關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營(yíng)Legal Issues of the Operational Modes and Regulatory System in the Finance Industry in Chinafinancial regulatory system need to be improved.Divided operation就經(jīng)營(yíng)層面而言，即金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)與金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)問題，是金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的內(nèi)核；就監(jiān)管層面而言，即分業(yè)監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管的問題，涉及金融監(jiān)管體制的選擇。改革開放以來，由于缺乏自律約束和監(jiān)管能力不足，混業(yè)經(jīng)營(yíng)加速了風(fēng)險(xiǎn)的積聚，催化了證券市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)“泡沫”的生成。許多保險(xiǎn)公司的利息收入無法滿足其理賠和業(yè)務(wù)支出的需要，有些甚至出現(xiàn)虧損。④分業(yè)監(jiān)管體系不完備。特別是20世紀(jì)90年代以來日益高漲的金融業(yè)購(gòu)并浪潮呈現(xiàn)