【正文】 FCQMDMHCQMTC ????/QM82 TC= 中， HC表示的是 ( 2022)P201 C FCQMDMHC2QM ???10． 現(xiàn)金 作為企業(yè)重要資產(chǎn)，其 主要特點 是（ ） （ 2022） A．流動性強，盈利性差 B．流動性強，盈利性也強 C．流動性差，盈利性強 D．流動性差，盈利性也差 支付動機 有關(guān)的經(jīng)濟活動有（ ）（ 2022） ，企業(yè) 持有貨幣資金的機會成本與相關(guān)因素的 關(guān)系是（ ） （ 2022） 25.《 現(xiàn)金管理條例 》 對 庫存現(xiàn)金管理 的相關(guān)規(guī)定有（ ） ； ，會計與出納分開； ，堅持查。 (1)2022年利潤總額（稅前利潤）； (2)2022年公司全年利息總額； (3)2022年息稅前利潤總額； (4)2022年債券籌資的資本成本 (計算結(jié)果保留兩位小數(shù) )； (5)公司財務杠桿系數(shù)； (6)2022年，該公司打算為一個新的投資項目融資 5 000萬元，現(xiàn)有兩個方案可供選擇：按 12％的利率發(fā)行債券 (方案 1)；按每股 20元發(fā)行新股 (方案 2)。 P169 (注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 ) （ 1） 2022年利息費用： 1000*40%*10%=40萬元； （ 2）財務杠桿系數(shù) ：（ 注意其財務含義 ） 200 ( 200 40)[] ( 1 )EBITDFLdEBIT I L T? ? ??? ? ? ?6. 某企業(yè)發(fā)行債券， 面值為 1 000元 ， 票面利率為 10％， 每年年末付息一次，五年到期還本。預計 第一年每股股利為 ，以后每年按 4％遞增 。則該籌資組合的綜合資本成本是（ ） (2022) ％ ％ ％ ％ B 65 1 000萬元，有關(guān)資料如下： (1)按溢價發(fā)行企業(yè)債券，債券面值總額為 330萬元，發(fā)行價格總額為 350萬元，票面年利率為 10％，期限為 3年，每年支付利息，籌資費用率為 3％； (2)平價發(fā)行優(yōu)先股總價為 250萬元，籌資費用率為 3％，預計年股利率為 12％； (3)發(fā)行普通股總價 400萬元，每股發(fā)行價格 10元，籌資費用率為 5％。其資金成本是機會成本 。③有時無籌資成本（如展期） 。 本法每次應付租金計算公式 （區(qū)分后付和先付租金兩種方式）： ① 后付租金方式： 見書 P147 ,11。 ( 1 ) [ ( 1 ) ][ 1 ( 1 ) ]( 1 ) ( 1 ) ( 1 )nnnn n nM M r M i M r i M r M i r i rii i i i i i?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?債 券 發(fā) 行 價 格48 （五）發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點。 優(yōu)點 4條： （ 1） 能提高公司的信譽； （ 2） 沒有固定到期日，不用償還 ； （ 3） 沒有固定的股利負擔 ； （ 4） 籌資風險小 ； 缺點 2條： （ 1） 資金成本較高、發(fā)行費用較高 ； （ 2）容易分散企業(yè)控制權(quán)； 注意：要聯(lián)系 P111112吸收直接投資的優(yōu)缺點區(qū)別； 24．下列各項中， 屬于 “ 吸收投入資本 ” 與 “ 發(fā)行普通股 ” 兩種籌資方式共同特點的有 ( )P112 125 （ 2022） A．不需償還 B．財務風險大 C．限制條件多 D．資金成本高 E．具有財務杠桿作用 （ 債務資金才有 ） AD 42 第五節(jié) 債務資本籌集 一、銀行借款 （一）銀行借款的種類（掌握） P126128 重點掌握第 ” 2―種分類 P127（歸納 4點見書） （二）辦理銀行借款的程序（了解） （三）銀行信用條件和實際利率 （重點掌握） P130(4四種信用條件） 掌握四種信用條件 （ 1）信貸額度 ：即貸款限額，是 借款企業(yè)向銀行借款的最高限額 ； （ 2）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議 ：是銀行承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。 （三）按交易性質(zhì)，分為： 同業(yè)拆借市場、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場、證券市場和借貸市場 。出題形式以選擇、簡答、計算為主，個別年份有論述題。 30 14%，乙方案投資收益率的期望值為 15%，兩個方案都存在投資風險，則比較兩個方案風險大小的指標是（ 2022） ，下列表達式正確的是（ 2022 ） 普通年金現(xiàn)值系數(shù) =1 償債基金系數(shù) =1 資本回收系數(shù) =1 先付年金現(xiàn)值系數(shù) =1 。 B、 投資風險價值 是 超過資金時間價值的額外收益 （ 投資風險收益 ） （ 2）投資決策的類型 ：（能判斷） P6970 A、確定性投資決策； B、風險性投資決策 ； C、不確定性投資決策 ； （ 3） 投資風險價值表示方法 P70 A、風險收益額；（絕對額） B、風險收益率；（相對數(shù)） 投資收益率 =無風險投資收益率 +風險投資收益率 第二章 資金時間價值和投資風險價值 27 投資風險價值（掌握） P71 （ 4） 概率分布和預期收益 A、概率：事件發(fā)生可能性（百分數(shù)）； B、預期收益：期望收益（ 計算公式 P72） C、理解 P73結(jié)論： 概率分布越集中 ，實際可能的結(jié)果越接近預期收益，實際收益率低于預期收益率的可能性就越小， 投資的風險程度也越小，反之，投資風險越大 ； （ 5） 投資風險收益的衡量（掌握） P74— 計算投資風險的程序： A、計算投資項目的預測收益（ 預期收益 ）； B、計算投資項目的 標準離差 ；（ 標準差 ） 結(jié)論：不同方案期望收益相同時 ，標準差越小，其風險越小，反之越大；（各方案期望收益相同時，才能比較標準差確定風險） C、計算 標準離差率 ；（ 標準差率 ） 結(jié)論：標準利差率越小，其風險越小，反之，越大！ （ 各方案期望收益不同時 ，須用標準利差率來判斷風險；） D、求投資項目應得的 風險收益率 ； 投資收益率 =無風險收益率 +風險收益率 （ P77） 風險收益率 =風險價值系數(shù) *標準差率 E、預測 投資收益率 ，權(quán)衡投資方案是否可取。 （看成若干復利現(xiàn)值計算求和） B、 年金與不等額系列付款混合情況 ，則可分段計算其年金現(xiàn)值和復利現(xiàn)值，然后求和。 “ 確定資金時間價值應該以社會平均的資金利潤率為基礎(chǔ) 。（籌資） （ 2） 企業(yè) 還可以 將自身的法人財產(chǎn)向其他單位投資 ，這些被投資單位即為受資者。 （二）財務管理的主要內(nèi)容： 籌資管理 、 投資管理和資產(chǎn)管理 、 成本費用管理 、 收入和分配管理 。1 《 財務管理學 》 主講 駱劍華 2 本章內(nèi)容 （ 1）財務管理的概念 （ 2）財務管理的對象 （ 3）財務管理的原則 （ 4）財務管理的環(huán)節(jié) （ 5）財務管理的體制 考情分析 本章重點考察財務管理活動的內(nèi)容、企業(yè)同各個方面的財務關(guān)系、財務管理的目標和基本原則。（按照 資金運動過程 理解） 二、企業(yè)資金運動過程（財務活動的內(nèi)容）（ P3P5） 一、企業(yè)財務活動存在的客觀基礎(chǔ) （ P2） 第一章 財務管理總論（記憶為主） 4 （一）資金籌集 ——資金運動起點 二、企業(yè)資金運動過程（財務活動的內(nèi)容）（ P3P5）（掌握） （二）資金投放 ——形成兩類資產(chǎn) 長期資產(chǎn)：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等 流動資產(chǎn)：存貨、應收款項等 （三）資金耗費 ——形成成本和費用 資金耗費是資金運動的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，形成企業(yè)產(chǎn)品成本和各類費用 ； （四）資金收入 ——形成收入 企業(yè)資金 從成品資金形態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y金形態(tài) ； （五）資金分配 ——財務成果分配 （三個層次） P4 資金分配是資金運動的終點，使下一次資金運動的前奏 ！ 第一節(jié) 企業(yè)財務管理的概念 5 三、企業(yè) 資金運動財務關(guān)系 （了解） 企業(yè)與投資者和受資者 的財務關(guān)系； 企業(yè)與債權(quán)人和債務人 、 往來客戶之間 的財務關(guān)系； 企業(yè)與稅務機關(guān) 的財務關(guān)系； 企業(yè) 內(nèi)部各單位的財務 關(guān)系； 企業(yè)與職工 的財務關(guān)系 （一）財務管理的特點：在于它是一種 價值管理 。 （ P6） 答 ：（ 1） 企業(yè)從各種投資者那里籌集資金，進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，并將所有實現(xiàn)的利潤按各投資者的出資額進行分配 。 （２） 資金時間價值的實質(zhì)（掌握） P43—44 本質(zhì)上是勞動者通過勞動所創(chuàng)造的剩余價值 。 )()1(1)1()1()1(1 nmnmnn iiiAiiiAP V A ???? ????????????0AA1 2 3 4 5 ...... mn?mA1m?iiAiiAFVA mmnn1)1(1)1( ???????? ?22 永續(xù)年金 P58 （ 1） 永續(xù)年金現(xiàn)值的計算 （ 2）不等額系列收付款項現(xiàn)值的計算（ 畫圖表示 ） A、 全部不等額系列付款現(xiàn)值 ，可先計算每次付款的復利現(xiàn)值，然后求和。 A、 資金時間價值 是 在沒有風險和通貨膨脹下 的投資收益率。 (計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 ) （ 1）甲項目年收益率的期望值 = 40%* + 20%* + 5%* = 23% （ 2）甲項目年收益率的標準離差 = %23%%23%%23%40 222 ???????? ）（）（）（ ≈ % （ 3）項目年收益率的標準離差率 = %/23% ≈ （ 4）乙項目年收益率的標準離差率 = 18%/25% = 因為 ，可以判定甲項目的風險較小。各種資本的籌資方式和資本成本和資本結(jié)構(gòu)的計算。 （二）按融資期限長短，分為： 貨幣市場和資本市場 。其價值越高，越有投資價值； （ 3）市場價值（市價）： 交易價格，與企業(yè)盈利能力相關(guān)，是投資者直接參考依據(jù) ； 新股發(fā)行價格的計算（ 記住有三種方法 ） P122 股票發(fā)行價格決策（了解 P123 ）（ 掌握我國股票發(fā)行價格規(guī)定 ） 41 （四）發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點。 A公式含義： 分期付息（ M*r）、到期還本金（面值）（ M） 債券發(fā)行價格（定價）； B公式含義： 到期一次還本、付息（單利計息） 債券發(fā)行價格；C公式含義： 到期一次還本、付息（付息計息） 債券發(fā)行價格； n,ntt1 [ 1 ( 1 ) ] ( P V I F A )1 + 1 + ( 1 ) n innM M r irii ????? ? ? ? ? ? ? ? ???債 券 面 值 債 券 面 值 票 面 利 率A. 債 券 發(fā) 行 價 格 或 M（ 市 場 利 率 ） （ 市 場 利 率 ）n1 n ( 1 )1 + ( 1 ) nM r ni? ? ? ? ????債 券 面 值 (+ 票 面 利 率 )B. 債 券 發(fā) 行 價 格（ 市 場 利 率 ）n1 ( 1 )1 + ( 1 )nnnMri? ? ????債 券 面 值 (+ 票 面 利 率 )C. 債 券 發(fā) 行 價 格（ 市 場 利 率 ）47 債券發(fā)行價格判斷：（理解掌握以下結(jié)論）（本結(jié)論適于 分期付息，到期還本 ）（用以下形式推導） （ 1）若 債券利率（票面利率）等于市場利率 ，則債券平價發(fā)行； （ 2）若 債券利率（票面利率）低于市場利率 ，債券折價發(fā)行； （ 3）若 債券利率（票面利率）高于市場利率 ，則債券溢價發(fā)行。本法通常 要根據(jù)利率和手續(xù)費率確定一個租費率，作為貼現(xiàn)率（折現(xiàn)率）。②限制條件少。 資金成本衡量最低投資收益率的標準 ； 即項目投資收益率高于資金成本時才是可行的 ；（ 才有利可圖 ） 第六節(jié) 資本成本（率） 61 )1()1()1()1()1()1(ttttttt F TRFL TRLFL TIK ? ???? ???????二、 個別資本成本（率） ——各種長期資金成本（推導記憶） 思路：分子：使用資金代價（利息、股利等），分母為實際籌集金額； （ 1）長期借款成本 （ 2）債券成本（ P160） （ 3）優(yōu)先股成本 （ 4）普通股成本 （ 5）留用利潤成本（類似普通股） )1( )1()1( )1(bbbbFLTrMFLTIK????????)1( ppp FPDK??GFP DKccc ??? )1(GPDK rr ??注意：普通股成本公式中 Dc指第一期期末股利！不是期初股利！ 7．下列關(guān)于資本成本的表述，正確的是（ 2022 ） A