【精品】信用評級的主要內(nèi)容和方法(存儲(chǔ)版)
【正文】 B Caa CCC Ca CC C C 19711997標(biāo)準(zhǔn)普爾的債券評級與公司債券的違約比例 債券發(fā)行時(shí)的評級 壞賬比例 (%) 發(fā)行后第 1年 發(fā)行后第 5年 發(fā)行后第 10年 AAA AA A BBB BB B CCC 167?！? —— 美國 《 銀行和金融大百科全書 》 “所謂信用評級，簡單地說，就是由專門的評級機(jī)構(gòu)，對市場主體 償還債務(wù)的能力 或某種金融工具的 投資風(fēng)險(xiǎn) 加以評價(jià)，以特定符號(hào)表示出其可信任程度，并展示給廣大投資者的過程。 信用評級的意義 信用評級 市場經(jīng)濟(jì)中的“ 身份證” 揭示風(fēng)險(xiǎn) 降低成本 實(shí)現(xiàn)價(jià)值 監(jiān)督監(jiān)管 構(gòu)建體系 167。 債券發(fā)行者在制作資料時(shí)，評級機(jī)構(gòu)決定該項(xiàng)評級的負(fù)責(zé)小組 。 信用評級的程序 167。 收益性 收益性是觀察公司財(cái)務(wù)是否健全的最重要指標(biāo)，也是判斷資本籌措能力及 經(jīng)營方法好壞的標(biāo)準(zhǔn)。 信用評級的方法 —— 財(cái)務(wù)比率分析法 2 財(cái)務(wù)構(gòu)成 財(cái)務(wù)構(gòu)成用以反映債券投資者對收益變動(dòng)所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)可在多大程度上 得到保護(hù)。 信用評級的方法 —— 財(cái)務(wù)比率分析法 3 財(cái)務(wù)彈性 財(cái)務(wù)彈性是從財(cái)務(wù)方面反映有關(guān)債務(wù)償還的彈性程度的指標(biāo)。 銷售債務(wù)周轉(zhuǎn)率 是銷售額對債券的比率。 它克服了傳統(tǒng)分析過程的復(fù)雜性及選擇適當(dāng)模型函數(shù)形式的困難。 專家系統(tǒng) 信用評級的方法 —— 模糊評價(jià)法 167。 (1979)在他的博士論文中提出了模糊積分即Sugeno積分的概念，模糊積分給出了積分測度和被積函數(shù)之間的相似形，積分?jǐn)?shù)值大，兩者就越類似，在企業(yè)信用評估中，積分測度由評價(jià)客觀標(biāo)準(zhǔn)來確定，被積函數(shù)由被評價(jià)企業(yè)的有關(guān)參數(shù)來確定，通過Sugne。 國內(nèi)外信用評級的發(fā)展歷程 1） 1922年標(biāo)準(zhǔn)普爾開始公司債券資信評級和債務(wù)工具資信評級 2） 1940年開始市政債券資信評級 3） 1969年開展商業(yè)票據(jù)資信評級。s） 安博爾信用評估服務(wù)有限公司 標(biāo)準(zhǔn)普爾（ Standardamp。 167。 其次，我國的信用評級業(yè)存在著業(yè)務(wù)量小、業(yè)務(wù)范圍狹窄、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性差、競爭激烈的問題。Poor‘s）和惠譽(yù)（Fitch） 3家 初始階段 1840— 1920 國外 發(fā)展階段 1920— 1970 普及階段 1870至今 債券發(fā)行少，業(yè)務(wù)萎縮，評級機(jī)構(gòu)的數(shù)量開始下降。 信用評級的方法 —— 模糊評價(jià)法 模糊綜合評估法 模糊綜合評估法克服了 Sugne積分法所要求的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的限制，在對影響因素進(jìn)行綜合分類基礎(chǔ)上確定困素體系，利用層次分析法對所有因素的重要性進(jìn)行比較，并通過計(jì)算得到有關(guān)權(quán)數(shù)。但是模糊算子模型過于簡單，對于綜合評價(jià)沒有提出具體可操作的步驟 。 信用評級的方法 —— 人工智能模型法 專家系統(tǒng) 1965年， 統(tǒng) dendral ，可以推斷化學(xué)分子結(jié)構(gòu)。 信用評級的方法 —— 財(cái)務(wù)比率分析法 167。 2）流動(dòng)比率 是流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的百分比。 2）有息負(fù)債比率 有息負(fù)債比率等于短期債務(wù)、長期債務(wù)、優(yōu)先股東份額、權(quán)益帳戶之和。 3）利息支付能力 是付利前盈利額除以利息支付額所得的倍數(shù)，它是測定企業(yè)可以在何種程度上 以盈利保證支付利息的直接指標(biāo)。 5P要素分析法 LAPP法 駱駝評估體系 流動(dòng)性（ Liquidity） 活動(dòng)性（ Activity） 盈利性（ Profitability） 潛力（ Potentialities） 資本充足率 （ Capital adequacy） 資產(chǎn)質(zhì)量 （ Asset Quality） 管理水平 （ Management） 收益狀況 （ Earnings） 流動(dòng)性 （ Liquidity） 167。投票決定的級別通知發(fā)行債券者并得到其同意后向投資者公布。 債券評級的主要標(biāo)準(zhǔn) 167。 信用評級的概念 “信用評級是以一套相關(guān)指標(biāo)體系為考量基礎(chǔ)，標(biāo)示出個(gè)人和經(jīng)濟(jì)體償付其 債務(wù)能力 (償債歷史紀(jì)錄 )和意愿 的值。 信用評級的關(guān)聯(lián)方 投資者 債務(wù)者 獨(dú)立的評級機(jī)構(gòu) 信息流 12 7 被評級的經(jīng)濟(jì)體 信用評級需求方 信用評級機(jī)構(gòu) 個(gè)人、企業(yè) 個(gè)人、企業(yè)、銀行、政府 第三方信用評級機(jī)構(gòu)、 銀行、政府 167。 預(yù)定發(fā)行債券著提出資料后，評級負(fù)責(zé)人要進(jìn)行分析研究，并對要向預(yù)定發(fā)行 債券者提出的質(zhì)詢事項(xiàng)列表 。 信用評級的方法 —— 要素分析法 167。最常用的收益性指標(biāo)是：銷售額盈利率，長期資本 付利前盈利率、利息支付能力。使用的指標(biāo)有：資本化比率、有息負(fù)債比率以及負(fù)債比率等 資本化比率 有息負(fù)債比率 負(fù)債比率 信用評級的方法 —— 財(cái)務(wù)比率分析法 167。以營業(yè)活動(dòng) 所得的內(nèi)部資金應(yīng)付包括償還債務(wù)在內(nèi)的各種各樣資金需求的能力越強(qiáng)， 財(cái)務(wù)彈性就越大。周轉(zhuǎn)率越低，維持銷售額所需的資金越多。將該方法用于企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)研究時(shí)，一方面利用其映射能力，另一方面主要利用其泛化能力，即在經(jīng)過一定數(shù)量的帶噪聲的樣本訓(xùn)練后，網(wǎng)絡(luò)可以抽取樣本所隱含的特征關(guān)系，并對新情況下的數(shù)據(jù)進(jìn)行內(nèi)含和外推以推斷其屬性。 模糊評價(jià)法 模糊算子法 模糊積分 法 模糊綜合評估法 167。積分的值可以確定該企業(yè)是否符合有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，從而達(dá)到為
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