【精品】信用評級的主要內(nèi)容和方法-預(yù)覽頁
【正文】 流動比率 周轉(zhuǎn)資本率 銷售債務(wù)周轉(zhuǎn)率 1）資金流量比率 是折舊前盈利除以長期債務(wù)余額所得的百分比，是反映企業(yè)營業(yè)活動每年創(chuàng)造 的內(nèi)部資金占長期債務(wù)程度的指標(biāo)，因此，資金流量比率的倒數(shù)可以反映以內(nèi)部資金 償還全部長期債務(wù)所需的償還年數(shù)。 167。這個比率高的時候，由于收益性下降，很有可能發(fā)生支付利息 困難。 信用評級的方法 —— 財務(wù)比率分析法 167。 2）長期資本 付利前盈利率 是以付利完稅前的盈利額對長期資本（長期債務(wù) +優(yōu)先股東持有份額 +權(quán)益帳戶） 的百分比來表示的。研究的項目有： 收益性 、 財務(wù)構(gòu)成 、 財務(wù)彈性 及 清算價值 等。 5P要素分析法 Purpose Factor 資金用途因素 Personal Factor 個人因素 Payment Factor 還款財源因素 Protection Factor 債權(quán)保障因素 Perspective Factor 企業(yè)前景因素 5P Perspective Protection Payment Purpose Personal 167。當(dāng)發(fā) 行債券人不接受復(fù)審要求時，評級機(jī)構(gòu)自行收集公開資料進(jìn)行評級，情報不足 無法評級時，則以 NR( no rating)記號加以公布。評級負(fù)責(zé)人制成的“評級方案”后提交評級委員會討論，通過投票 決定級別。 2 信用評級的方法 委托評級與提出資料 。 . 債券評級的目的 標(biāo)準(zhǔn)普爾規(guī)定該公司債券信用級別劃分的三個主要依據(jù)： （ 1）違約的可能性； （ 2）負(fù)債條款的性質(zhì)； （ 3）根據(jù)破產(chǎn)法及其他涉及債券人權(quán)利的法律破產(chǎn)、改組和進(jìn)行其他安排時， 如何保護(hù)債權(quán)人的利益以及屆時債權(quán)人所處的地位?！? —— 國內(nèi)資深信用專家鄒建平 《 證券評級概論 》 對經(jīng)濟(jì)體償付能力和意愿的可信任程度評估 167。信用評級的主要內(nèi)容和方法 Ⅰ 信用評級概述 概念、作用、關(guān)聯(lián)方、標(biāo)準(zhǔn) Ⅱ 信用評級的方法 Ⅲ 信用評級的發(fā)展及現(xiàn)狀 發(fā)展歷程、現(xiàn)狀、存在問題及建議 167?！? —— 著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家董輔扔教授 信用評級是“通過綜合考察影響各類經(jīng)濟(jì)組織或各類金融工具的內(nèi)外部因素，使用科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆椒?，對它們履行各種經(jīng)濟(jì)承諾的能力及可信任程度 進(jìn)行綜合分析與判斷，并以簡單明了的符號表示優(yōu)劣，公告給社會大眾的一種評價或咨詢行文。 債券評級 （ 1）方便投資者進(jìn)行投資決策； （ 2）減少信用高的發(fā)行人的籌資成本。 信用等級符號的意義 （以債券評級為例） 167。 評級的決定 。債券一旦獲得級別評級之后，將定期及不定期地進(jìn)行復(fù)審。 5C要素分析法 5C B E C D A Capacity 經(jīng)營能力 Character 品德 Capital 資本 Collateral 資產(chǎn)抵押 Condition 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 167。 信用評級的方法 —— 財務(wù)比率分析法 財務(wù)分析是以債券發(fā)行者提供的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，進(jìn)行 定量分析 。 銷售額盈利率 長期資本 付利前盈利率 利息支付能力 1）銷售額盈利率 是以折舊付利之前的盈利占銷售額的百分比來表示的，它顯示了支付資本費(fèi)用 及稅金之前的盈利能力。 167。 1）資本化比率 資本化比率等于長期債務(wù)與長期債務(wù)、優(yōu)先股東份額、權(quán)益帳戶之和之比，是觀察 財務(wù)構(gòu)成的最傳統(tǒng)指標(biāo)。 3）負(fù)債比率 負(fù)債比率等于總負(fù)債與權(quán)益帳戶減去無形資產(chǎn)之比，該比率越高，意味著在資金 緊張的時期越缺乏財務(wù)彈性。反映財務(wù)彈性的指標(biāo)有：資金流量比率、流動比率、周 轉(zhuǎn)資本比率、銷售債務(wù)周轉(zhuǎn)率等。 3）周轉(zhuǎn)資本率 是流動資產(chǎn)扣除流動負(fù)債后的周轉(zhuǎn)資本除以長期債務(wù)余額所得的百分比。 167。 信用評級的方法 —— 人工智能模型法 專家 系統(tǒng) 人工智能模型法 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù) 167。雖然神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)可以有效解決非正態(tài)分布、非線性的信用評估問題，但還是存在著一些缺陷，比如不具有解釋性、結(jié)構(gòu)確定的困難性等。 Romnaiku和 Hall通過合理的推理從而有效解決領(lǐng)域范圍內(nèi)的問題開發(fā)了一套 Fuzznyet的信用評價專家系統(tǒng)，用來作為判斷是否貸款申請企業(yè)的輔助工具。 信用評級的方法 —— 模糊評價法 模糊算子法 是 zi~emrna和 zysn在 1982年提出的，首次把模糊數(shù)學(xué)的概念運(yùn)用到因素綜合分析領(lǐng)域，對分層次因素進(jìn)行綜合評價。 模糊算子法 167。該方法雖然能夠綜合處理模糊性評價，但是必須要事先確定評價標(biāo)準(zhǔn)，這對于企業(yè)信用等級確定有一定的難度，對于某類固定企業(yè)很難給出固定的評價模式。周悼華、張綜益和楊俊 (2021)對模糊綜合評估法進(jìn)行了修正，提出了多層次模糊綜合評估法，把模糊綜合評估法的算法局限在同層次的因素類內(nèi)，并把判別結(jié)果作為上一層模糊變換矩陣的一個部分，不但減少了工作量而且提高了判別精度。塔班在紐約建立了第一個商人資信評級機(jī)構(gòu) 2）資信評級始于穆迪的美國鐵道債券資信評級 3） 1913年穆迪使資信評級首次進(jìn)入證券市場。我國第一家獨(dú)立于銀行系統(tǒng)的社會專業(yè)信用評級機(jī)構(gòu) —— 上海遠(yuǎn)東資信評估公司率先成立 政府引導(dǎo)、規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、開放化，逐步與國際接軌，主要領(lǐng)域：企業(yè)債券、銀行貸款、少量的其他金融產(chǎn)品（短期融資券）、個人信貸領(lǐng)域 初創(chuàng)序幕 1987— 1994 國內(nèi) 整頓調(diào)整 1995— 2021 選擇突破 2021至今 167。 國內(nèi)信用評級存在的問題 由于我國信用評級業(yè)不是靠市場推動產(chǎn)生的，而是在市場規(guī)模較小的情況下，在政府部門的推動下開展起來的，與國外信用評級業(yè)相比差距很大，存在諸多問題 ： 首先，評級結(jié)果的市場需求嚴(yán)重不足。 第四，監(jiān)管主體的虛
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